近年来，电池技术的重大突破以及电池生产规模效应的提升，极大地增强了电动汽车相较内燃机汽车的成本竞争力，使电动汽车成为能源转型中的焦点之一。全球范围内，电动汽车的接受度呈现上升趋势。芝商所能源产品总监Gregor Spilker在接受期货日报记者采访时表示，随着电动汽车市场的蓬勃发展以及脱碳举措的扩大，铜、铝、锂和钴等金属的需求正在显著增加。

在电动汽车市场增长、全球经济脱碳举措扩大的背景下，Gregor Spilker认为，铜和铝可以从中受益。“铜和铝是全球金属市场的‘常青树’，广泛应用于各行各业，有着各种用途，在商品交易所也有着悠久的交易历史。能源转型为它们注入了新的活力。”他向记者表示，铜是多功能性金属，可用于能源储存、电动汽车充电基础设施和相关应用，需求量极大。

国际能源署预计，“清洁能源技术”可能占到铜总需求的40%以上。铝因其轻质特性，有助于减少电动汽车电池的重量，进而延长车辆的续航里程。同时，铝也是制造太阳能面板的必需材料。有机构估计，全球30%—40%的铝需求量将与能源转型紧密相关。

在Gregor Spilker看来，如果说铜和铝是金属交易领域的“老兵”，那么钴和锂便是新兴的“生力军”。“十几年前，这类金属仅在超合金或磁铁及陶瓷和玻璃生产等小众领域中应用。由于交易量小，市场参与者有限，交易通常采用固定价格的长期合约。”他表示，而随着锂离子电池在消费电子产品中的应用，随后逐渐广泛用于电动汽车电池，其市场格局迎来了彻底的改变。

有市场分析预测，未来十年锂离子电池的整体需求可能会以每年30%的速度增长，预计电动汽车行业将主导锂和钴的需求，并占锂和钴总消费量的90%甚至更高。

“在新格局下，行业也正在悄然改变。”Gregor Spilker告诉记者，现在锂的采购通常与现货价格或反映当前市场定价的指数公式挂钩。同时，为了满足市场对锂和钴急剧增长的需求，采矿业也面临大幅提升供应量的挑战。

他介绍，钴的供应在很大程度上集中在刚果民主共和国。此外，钴通常是作为铜和镍生产的副产品提取的，这意味着铜和镍市场的变化会影响钴的产量。锂供应的分布则更加均匀，主要矿区遍布澳大利亚、南美的“锂三角”（阿根廷、玻利维亚、智利）以及其他几个地区。“但锂也因其较难存储而面临挑战。储备过量的锂以平衡市场需求最多只是权宜之计。”Gregor Spilker提醒，在行业年增长率为20%—40%的大背景下，供需平衡的细微变化可能就会对价格产生极大冲击。过去3年的市场变动已充分证明了这一点。在此期间，锂现货价格一度飙升了6倍，之后又逐渐回落。

这些情况给相关产业企业的风险管理也带了巨大挑战，但近年来金融衍生品市场的迅速发展为管理钴、锂等相关金属的价格风险提供了有力支持。尽管电池金属衍生品市场仍处于起步阶段，但其增长速度和合约交易活跃度都在迅速提升。

Gregor Spilker提到，以钴为例，芝商所推出的钴金属期货合约，与储存在荷兰鹿特丹仓库（位于美亚之间的便利位置）的现货价格挂钩，该合约很快得到了行业参与者的广泛采用，持仓量稳步增至约2万吨，占全球年产量的10%左右。随后，芝商所又推出了氢氧化锂期货合约，追踪的是进口至北亚的电池级氢氧化锂价格。过去一年，该合约的持仓量迅速增长至约1万吨，而2023年的氢氧化锂总产量约为80万吨。同时，市场对风险对冲活动的认识日益提高，激发了更多针对电池供应链定制产品的需求。Gregor Spilker介绍，目前相关金属的新合约提供了更精细的风险对冲方式，市场参与者已经能够直接交易氢氧化钴和碳酸锂。