在第十七届全国期货（期权）实盘交易大赛中，“深圳市金嘉洲天禅2号私募”产品荣获资管产品组第二名的好成绩，其投资管理人深圳金嘉洲投资公司拥有较为完整的投资、风控、投研团队。该产品基金经理彭博宇表示，2023年碳酸锂期货行情超预期给了他们较好的投资机会。期货日报记者在采访中发现，面对价格波动很大的碳酸锂期货，他能获得较好收益，靠的是对基本面的持续研究、对投资机会的敏锐捕捉以及对技术面的较好把握。

基本面和技术面相结合

据了解，彭博宇曾跟随大学老师了解过期货交易，有6年的股票交易经历（在投资公司做股票操盘手），2017年开始在股票与期货市场“双栖”交易，后专注于期货交易，在私募公司担任操盘手及基金经理。谈到为什么会转向专职期货交易，他表示，3年的“双栖”交易成绩显示，他每年期货交易的收益均远超股票交易。他认为期货市场品种少，更容易集中精力，且期货交易有多空选择，更灵活，也更加公平公正。

彭博宇表示，他现在的投资策略是尽可能地做趋势性强、基本面有供需矛盾的品种。刚开始做期货交易时，他只研究技术面，并延续了在股票市场做“龙头品种”的思维，完全不懂基本面分析，账户资金波动也比较大，有过大赚，也经历过亏损。后来经过不断交流学习，他逐渐认识到自己基本面分析的短板，慢慢转向基本面研究，再结合技术、资金面分析，做趋势交易。尽管其间有几次账户资金波动也比较大，但幸运的是没有爆仓经历，这主要得益于他在机构做股票操盘手时培养起来的严格风控理念。

交易适合自己策略的品种

比赛期间，彭博宇印象最为深刻的是导致他账户回撤最大的一次黄金交易。据了解，他当时非常看好黄金价格持续上涨的行情，因此在可控范围内黄金多单的仓位偏重，谁知此后黄金期货价格持续振荡，他不停地止损，导致账户出现较大回撤。“事后分析，主要原因在于黄金期货的内在逻辑较为复杂，而且交易时对手盘较多，很难出现流畅的趋势性行情，不太适合自己的策略。”这次交易也让他深刻地认识到，一旦选错品种，亏损的概率是很大的。

对碳酸锂期货的成功操作，更坚定了他“在自己‘能力圈’内做交易”的信念。

从以技术面、资金面分析为主转型到基本面、技术面、资金面分析齐头并进后，彭博宇在深刻研究碳酸锂供需错配逻辑时，发现技术面也发出了交易信号，就利用技术分析不断寻找入场机会，而坚持持仓的信心则来源于他对基本面的研究。彭博宇惯用的交易手法是浮盈加仓，遇到一波流畅的趋势行情时，业绩就很容易“爆发”。

“投资者要先明确自己的交易体系适合什么样的市场环境，不利时尽可能地控制好风险。一旦发现确定性较大的机会，要敢于上仓位，敢于持仓。没有好的交易机会时，就尽可能地远离市场。”彭博宇说。

风控是私募基金的生存之道

风控，是彭博宇一再强调的生存之道，每次建仓、止损、加仓、止盈，都要事先计划好。记者发现，他记录的9—11月的交易计划 里，不仅有建仓、加仓的价位，还有止损幅度、每笔交易的盈亏比等。彭博宇表示，他会以固定的基准值设置止损，之后再倒推仓位。关于仓位管理，就是每笔交易都要留“后手”。“浮亏时我很少加仓，浮盈加仓则没有上限，只要我认为市场趋势还在，有合适的价格就会加仓，同时每一笔交易都有对应的风控基准。连错几次就会休息几天。”

多年的期货交易经历，彭博宇最深的感受是：“当重大行情来临时，极致的专注是最重要的‘武器’。”没有好的交易机会时，他会充分享受生活，但有大行情的时候，他除了吃饭睡觉，其他时间基本都放在行情研究与交易的深度思考中。而且幸运的是，他得到了家人和朋友的支持。

优秀的团队能迸发出更大的能量

彭博宇所在的小牛基金商品期货交易团队人员虽然不多，但贵在于精，从战略方向的确定，到投研资源投入，再到风控把关，层层相扣，确保把细节做到极致。“比如碳酸锂期货，品种上市前我们做了大量功课，锁定目标，确定大的框架，重点是参与调研。经过缜密分析这几年产业链的变化以及未来的供需逻辑，深刻了解碳酸锂的生产成本以及产能结构，同时对下游电池电芯、整车销售等也进行了充分研究，每个环节都进行了仔细的模拟思考，最终得出中期供过于求的结论，形成了偏空的思路。”研究团队发现碳酸锂期货的做空机会后，基金经理提交投资决策委员会制订投资计划，并一致审核通过，合规风控部事前进行严密的风险管理，并做好事中、事后风控执行计划。据了解，小牛基金一直秉承“把客户利益放在第一位，专注价值创造”的客户服务宗旨，投研团队每周五会进行“头脑风暴”，周末主动来公司探讨，对未来可能出现的情况进行推演，而且每周团队成员都会互相验证确认了解到的基本面信息，高度专注于碳酸锂期货交易，多角度多层次剖析，根据未来可能出现的变化作出应对之道。“优秀的团队协作让我们的交易更加稳健。”彭博宇说。

彭博宇认为，期货市场的高杠杆会放大人性缺点和错误，如果没有专业的态度、全身心地投入很容易被淘汰。“态度是最重要的，另外，花时间深刻思考、职业化安排自己的作息时间、保证身体健康有活力都是交易成功的前提。”

“交易中我最看重耐心，逆风期时，要多花时间研究以前的交易，多休息多空仓，总会等到好机会的。”彭博宇说。

成为一名成功的操盘手，彭博宇认为，一是要用职业的态度要求自己，从身体、作息再到每个阶段交易的复盘，每次的深度思考。二是既耐得住寂寞，又能有包容不同的交易理念，取长补短，不断贴近市场脉络。三是不断总结投资经验，不求短期“速成”而是注重积累，逐渐形成大赚小亏的交易体系。