本报讯（记者 杨美）为维护银行体系流动性合理充裕，央行于2月18日开展1050亿元公开市场逆回购操作和5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率分别维持1.8%、2.5%。因2月MLF到期规模为4990亿元，央行本月MLF操作意味着小幅增量平价续作。

截至目前，央行已连续15个月超额续作MLF。

东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，本月继续实施加量续作，符合市场预期。2024年一季度已进入稳增长关键阶段，MLF加量续作有助于增加银行体系中长期流动性，支持信贷增长以及政府、企业债券发行，同时也能鼓励银行等金融机构按照市场化、法治化原则，通过展期、借新还旧、置换等方式，积极参与地方债务风险化解。由此，尽管本月降准落地，释放资金规模超过1万亿元，但考虑到1月信贷、社融均超预期，而且接下来政府债券发行有望提速，新增信贷还将处于较高水平，因此银行对MLF操作的需求增加。与此同时，MLF加量续作本身也在释放政策面加力稳增长的一个信号，体现货币政策总量发力。

谈及本月MLF操作利率继续维持不变，一德期货宏观分析师肖利娜在接受期货日报记者采访时表示，国内1月信贷数据显示在扩内需政策引导利率下调背景下居民端贷款需求整体有所提升，同时从外部环境看美国通胀数据超预期导致美联储降息预期有望延后，叠加春节前降准力度超预期支撑国内股市出现回稳，因此2月全面降息概率不大，MLF操作利率维持不变。

虽然本月MLF利率不变，但在此前降准落地的情况下，王青认为有望带动2月LPR报价单独下调。据其预测，2月20日公布的LPR报价有可能单独下调，预计1年期和5年期以上LPR报价将分别下调5个基点。

肖利娜也表示，节前的全面降准和定向降息将有助于推动本月LPR下行，并进一步引导实体部门融资成本的降低，不排除短期LPR有单独调降的可能。

从后续MLF利率下调空间看，王青认为，结合当前物价水平偏低推高企业和居民实际贷款利率情况，国内宏观经济景气度有待改善，下调MLF操作利率仍将是重要政策选项之一。首先是将释放稳增长政策前置发力的清晰信号，提振市场信心，推动宏观经济稳中向上；其次是MLF利率下调会带动LPR报价联动调整，有效降低实体经济融资成本，并为地方债务风险化解提供更为有利的条件；最后是将为引导居民房贷利率下行开拓空间，进而推动房地产行业尽快实现软着陆。