初识李焕逸，是在多年前期货实战排排网举行的一次颁奖大会上。据了解，2008年，获得中科院上海技术物理研究所硕士学位后，李焕逸曾在上市公司担任技术主管，一次偶然的机会，他接触到了金融市场的量化交易并深受吸引，2014年正式踏入金融行业，并多次在期货日报举办的全国期货实盘交易大赛中获得优异成绩，坚定了他在期货行业“掘金”的决心和信心。

“入行初期，我们专注于研究程序化交易。主要通过分析历史行情数据，总结市场规律，建立交易策略模型。”李焕逸表示，由于经历过股市的大幅波动，他对市场的残酷有很深的认识，因此2011年开始研究量化交易时，就构建了一套严格的风险管理系统。

明确自己的能力范围

众所周知，投资领域纷繁复杂，投资者往往会感到迷茫，所以一定要坚守具备认知优势的“能力圈”。“就像孙悟空为了防妖怪给唐僧画的圆圈，提醒我们投资时一定要明确自己的能力范围，避免盲目行动。”李焕逸表示，大部分成功的投资都是对特定领域有深入了解和认知优势的，而投资失败往往是因为对投资领域的认知不足。因此，在进行投资时，投资者需要清晰地认识自己的“能力圈”，理性评估自己的认知优势。

“以巴菲特为例，他成功地聚焦于消费、金融和能源三个领域进行投资。尽管他的投资标的集中在少数公司，但这种专注给他带来了稳定的投资回报，使他成为公认的最成功的投资者之一。同样，李嘉诚的成功也是因为他始终坚守在房地产和公用事业两个领域。”李焕逸表示，这些成功的案例告诉我们，专注于自己擅长的领域并建立自己的“能力圈”，是实现稳定投资回报的关键。而且在投资过程中，投资需要时刻提醒自己不要因为盲目追求高收益而忽略风险，一定要在严格风控的前提下，在自己的“能力圈”内寻找机会，并通过深入研究和理性分析做出明智的投资决策。

守住风险底线

李焕逸表示，他始终坚持一个原则：进场前先考虑这笔投资的最大可能亏损。“如果刚开始就对投资标的有疑虑，那就不应该有任何投入。过于关注预期收益而忽视风险管理是投资失败的重要原因之一。”

据李焕逸回忆，2015年互联网金融市场一片繁荣景象，当时出现了一个词叫“市梦率”，许多热门股票的市盈率高达100倍以上，仿佛真的只要敢于想象，股价就能无止境地上涨。很多投资者对其中潜藏的巨大风险视而不见。“想起那一年出现的‘千股跌停’画面，我至今心有余悸，好在我们团队始终坚持风险管理优先的原则，并未出现大的亏损。”

“再比如2020年，贵州茅台一度涨至每股2500元，许多投资者认为股价还会涨，甚至涨到每股3000元以上。殊不知再优质的投资标的，在大幅上涨之后，它的估值也已经失去了优势，下跌风险会不断增大。”李焕逸说，“我一直坚信，只要守住风险底线，获得收益是自然而然的结果。”这正是巴菲特一直强调的：投资的第一要素是“守住本金”。只有确保本金安全，投资者才有机会获得更大的收益，因此任何情况下，风险管理都是投资决策中不可或缺的一环。

建立长期投资理念

“我们始终坚守一个原则，就是建立长期投资理念，构建具有确定性的投资策略及资金管理系统。”李焕逸认为，只有通过稳健和可持续的方式，才能实现稳定的收益。

“在投资领域，我始终坚信一个原则：时间是优质投资标的的朋友。”李焕逸表示，对于每一个投资策略和标的，他都力求符合持有时间越长越有利的原则。“但目前A股市场的一些投资标的并不符合‘时间的朋友’这一标准。”

“我们选择投资标的时，总是从超长期的角度考虑。比如黄金，2017年国际金价约1000美元/盎司，接近黄金的开采成本。考虑了金价的历史位置、各国主权债务危机以及地缘政治风险等多种因素后，我们认为这是一个相对安全的价位，时间也证明我们的判断是正确的。”李焕逸说，在股票投资上，他始终将股息率作为首要参考指标。对于高股息的红利股，随着时间的推移，投资者能从公司获得稳定的股息收入，如果长期持有，不仅能带来可观的现金回报，还能有效覆盖股市下跌的风险。

注重策略的“有效期”

金融市场的策略丰富多样，较高的收益率往往能吸引很多投资者的目光，但李焕逸的关注重点则是策略的长期有效性，并非收益率。他表示，自2011年开始研究量化投资以来，他们见证了市场行为的多次转变，投资策略的有效期受到考验，因此只会采用那些具备强大逻辑支撑的策略。

巴菲特的价值投资方法是很多投资者所推崇的，他注重企业自身的成长性，策略容量就像“大海”，甚至能容纳全世界的投资者，李焕逸认为这得益于其稳固的投资逻辑，“一些高频交易策略的容量就非常有限，若出现同质化现象，很容易导致策略失效”。

据李焕逸回忆，他刚踏入金融行业时，见到过一个简单的“均线系统”策略就带来可观收益的情况，但2016年之后，这种策略就明显失灵了。量价趋势策略也曾在很长一段时间内保持了有效性，但2022年下半年，CTA量价策略也遇到了瓶颈，同类策略的盈利能力下降甚至失效。“这说明市场的变迁对投资策略的影响很大，也提醒我们持续关注市场动态，不断优化和完善投资策略。”

“在股票投资领域，我们从不追逐市场热点和题材，但凭借高股息低估值的投资理念，依然取得了稳定的投资收益。”李焕逸说，这种策略逻辑简单，但效果显著，所以他始终认为，保持正确的投资理念和方法并稳定地执行，才能获得稳定的收益。

巴菲特曾强调，如果生活在贫穷和战乱的环境中，他不可能取得这样辉煌的成就。“同样，我也觉得自己很幸运，能生长在中国这个拥有世界上最勤劳的民族、最活跃的经济体和最具潜力的投资市场的国家。”李焕逸表示，尽管面临诸多困难和挑战，但中国拥有稳定的政治环境和长期安全的发展环境，这对于投资者来说至关重要。

“在我看来，中国的国有企业是全世界最优质的，其持续经营能力和分红能力也最为稳定。这些企业是中国经济的重要支柱，也是投资者可以信赖的优质资产，对于普通投资者而言是很好的选择。中国市场充满机遇和挑战，拥有巨大的投资潜力和机会。”李焕逸说。