新春伊始，国内政策面继续发力提振投资信心，也向市场表明维护资本市场稳定的决心。2月18日至19日，证监会召开系列座谈会，主要围绕加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议；随后2月20日央行宣布“降息”，5年期以上LPR报价下调25个基点，超出市场预期。

“从近期股指走势来看，完善的资本市场制度对稳定投资者信心、提高股市投资回报至关重要。”申银万国期货研究所股指期货分析师贾婷婷在接受期货日报记者采访时表示，证监会“加快权益类产品注册节奏”“进一步丰富宽基指数基金产品及对应期权产品供给”等表态，将推动引入更多中长期资金入市，预计对股指走势具有长期支持。同时，LPR也迎来2024年首度下调，其中5年期以上LPR的下调进一步降低了购房者的贷款成本。在当前楼市基本面较弱、居民购房意愿较低的情况下，房贷利率的下调可以促进居民购房意愿提升，进而促使房地产相关产业链恢复。

值得注意的是，开年以来在政策面的呵护下，资本市场逐步呈现回暖之势。贾婷婷表示，当前，国内资金较为充裕，市场利率有所下调，流入股市的资金量保持在相对高位，沪深两市成交额接近万亿元，四个股指期货品种价格也均修复1月29日至2月5日期间的跌幅，雪球敲入风险和个股融资平仓风险得到缓解。此外，2月19日杠杆资金结束10连跌，重回正增长，市场信心有所恢复。

广发期货宏观金融组股指研究员陈尚宇也表示，政策多管齐下，央行降准、证监会出手优化融券机制并加强融券业务监管、中央汇金公司增持A股等，促使指数在春节前自底部反弹，资金交易更为积极。从沪深日均成交额来看，交易活跃度已明显回暖，由此前低位的6000亿—7000亿元放大，同时资金净主动买入额也由负转正，北向资金节前连续数日净买入。

后续，分析人士普遍认为，股指有条件延续反弹。陈尚宇认为，全国两会前，市场以中性振荡为主，之后迎来估值修复行情。具体而言，降息落地，短期政策面预计处于空窗期，A股市场将以中性振荡为主，但前期超跌的板块和估值仍偏低的中小盘指数还有继续修复的空间，比之全面大涨，更多为结构性机会；全国两会后需要观察政府工作目标的设定，赤字率、专项债安排等相关表述。此外，3月为上市公司一季度和2023年年报披露期，若企业业绩明显改善，则配合市场信心回归，A股有望走出一段中长线上涨行情。

“全年看，2024年我国将继续修复经济。春节假期的消费数据和社融数据表明基本面正逐步改善。在这一过程中，为提振实体经济和资本市场，后续预计有更多相关政策出台，中长线资金也有望在当前较低估值水平布局，整体上股指走势仍偏正面。”贾婷婷说。

具体到投资机会，贾婷婷表示，春节长假期间Sora概念横空出世，人工智能板块受到关注，港股半导体、互联网等板块再度获得海外资金增持，预计A股相关板块也会有所表现。

“节后归来，建议投资者持续关注以上市场交易指标，判断市场风险偏好恢复节奏。此外，股票型ETF、公募私募基金的赎回压力已经释放充分，目前权益资产仓位较低，资金面还有加仓空间，可等待更多积极信号出现。”陈尚宇说。