近期受外贸数据改善、物价由降转升和避险情绪缓和等因素影响，国债期货开始回落，短期做多情绪降温。分析人士表示，虽然消费有所恢复，外贸数据取得“开门红”，物价由降转升，但居民购房需求尚未恢复，在货币政策偏宽松、地产市场尚未企稳背景下，“债牛”行情仍未走完。预计后市长债供给显著增加，期限利差将有所扩大，长短端债市热度可能转换，可重点关注短端债市表现，或考虑做陡曲线套利策略。