在郑商所发布的“关于表彰2023年度优秀会员的决定”中，中粮期货、永安期货和中泰期货被授予“产业服务优秀会员”的荣誉称号，在众多期货公司中，为何他们能够脱颖而出？他们在服务实体产业的过程中有哪些独到之处？未来发展方向又是什么？期货日报记者对此进行了采访。

把脉痛点  量身定制风险管理方案

狠抓企业痛点，既是期货助力实体经济的着力点，也是三家期货公司服务产业企业的共同点。

据记者了解，江苏某棉花现货交易平台，主要通过“一口价”方式进行棉花现货预售。2023年9月，棉花价格开始下跌，企业在11月预判棉花价格处于偏低水平，反弹可能性较大，针对其预售棉花现货，希望以棉花期货建立虚拟库存提前锁定销售利润，但因期货套保需缴纳较多保证金，且棉花期货波动较大，后期面临较大的追保可能，一定程度上会增加企业的资金压力。

基于此，中泰期货为企业量身设计了买入棉花实值看涨期权的风险管理方案。相较于期货套保，实值看涨期权只需缴纳一定期权费，时间价值较少，也不存在追保的压力，可以帮助企业以较少的资金开展风险管理。11月以来，企业通过买入实值看涨期权，共计为3万余吨棉花现货预售进行了套期保值，以较少的资金占用有效规避了价格波动风险，提前锁定利润。

据永安期货副总经理马志伟介绍，2023年棉花期现货价格一路振荡上涨持续到10月中旬。河南省本地有纺纱产能近2000万锭，纯棉纺纱产能占比全国最高，纺织加工企业面临采购压力，企业备货信心不强，棉花库存水平普遍偏低。

为缓解企业面临的采购压力，永安期货河南分公司协同风险管理子公司永安资本为下游客户提供了“基差贸易+场外期权”采购成本优化策略组合，在期货价格具备点价理想价位时，利用基差贸易锁定采购价格，优化采购成本；在期货价格不具备点价理想价位时，建议纱厂通过期权工具来优化采购成本。

据悉，2023年红枣受多种因素影响，价格波动加大。“针对此情况，我们提前为客户做了一揽子有针对性的风险管理方案。”中粮期货党委书记、总经理吴浩军说，中粮期货及其风险管理公司首先协助客户在上市前即进行场内部分买入套保，并为企业有针对性地设计了能够保证买入套保数量的“熔断式”累购结构产品，帮助企业管控住了原料价格上涨的风险。其次，在企业建立实物库存之后，团队建议企业综合考虑期、现货库存水平，建立相对中性的风险敞口，并向产业提供累销型场外期权产品，帮助企业以更高的价格对库存进行套保。同时与企业签订基差销售合同，帮助企业锁定利润和渠道。

创新引领  为产业发展保驾护航

期货服务实体经济质效提升，创新改革势在必行。中粮期货、永安期货和中泰期货早已踏上了创新发展之路，并形成了各自的特色业务。

“在服务产业的过程中，我们发现诸多企业在风险管理能力和人员等方面存在着短板，为此我们将行情研判和风险管理服务深度结合，以产品的形式为企业提供有综合创新性的解决方案，降低企业的风险管理门槛。”吴浩军介绍说，具体包括，适应多场景的“场内+场外”采购类产品，以锁定渠道、增厚利润为出发点的“基差贸易+场外”销售类产品和综合运用多种工具以保值、增值为目的的库存管理类产品。

目前，中粮期货形成了以期货经纪业务为基础，风险管理与财富管理并行的特色业务模式和立足产业、适合产业、服务产业的一体化服务体系。

中泰期货党委书记、董事长钟金龙表示，在能化产业服务上，中泰期货坚持综合利用期货、期权两种工具，深度根植场内、场外两个市场，为产业企业提供一揽子的风险管理服务。在业务服务模式创新上，一是推动“研究+”服务转型与提升，分产业条线夯实总部部门对分支机构的实战型研究支撑，同时在分支机构层面大力引培研究经理、产业经理，将对客户的研究服务进一步前置；二是进一步加强场外衍生品业务与期现业务的融合创新，更多利用互换、远期、含权贸易等创新工具、模式开展个性化服务。

此外，据期货日报记者了解，针对纺织产业价格波动大、销售模式多样的特点，中泰期货着重线性的期货方案与非线性、多样化的期权方案融合服务，并视客户需求适时应用基差贸易、含权贸易等创新模式。

“永安期货积极参与郑商所‘产业基地’建设，与同舟棉业共同探索‘产业基地’共建的特色模式。2023年，基地举办纺织行业产业基地培育活动20余场，带动、引导400余家客户认识并合理运用棉花期货期权等衍生工具实现风险对冲。”马志伟称，与此同时，永安期货在实体企业期货人才培养、风险管理部门搭建、制度建设、衍生工具运用及套期会计处理等诸多方面坚持创新探索，为中小企业开展“一对一”定制化、多元化的风险管理培育，并提供“期货+现货”“期货+期权”“场内+场外”“境内+境外”等全方位、立体化特色服务。

蓄力扬帆  乘风破浪正当时

“风物长宜放眼量。”从过去的辉煌中积聚力量和信心，期待未来更大的成功。

吴浩军表示，服务客户做好风险管理服务是一场“持久战”，针对市场的新变化，中粮期货将进一步加强各业务部门的协同性，不断打破研究期现策略、产品设计和推广等环节的边界，努力实现研究和客户需求双驱动，提高服务的时效性和针对性，优化客户对服务一体化的体验。未来，一方面会继续保持在棉花等成熟品种上的优势和业务模式，扩大实体企业服务规模；另一方面要探索扩展、做深做实红枣、花生等新兴品种的产业企业服务工作。

“展望未来，产融结合助力实体企业稳健发展是期货服务创新的大趋势，永安期货将坚定致力于深耕产业企业，紧密围绕企业需求，不断创新服务模式。我们将积极探索永安‘6+1’多元业务模式在服务实体经济的有效运用，积极探索境内外子公司助力产业企业风险管理的新模式，持续整合公司内部投研力量，充分发挥风险管理子公司的桥梁纽带作用，为实体企业在保供稳价、降本增效、转型升级等方面提供强大的永安支撑。”马志伟说。

“一是持续加强投教培训工作。场景化、案例化投教培训内容，丰富、优化投教培训形式，深化提升投教培训的质效；注重加强与产业龙头的培育合作，以点带面，广泛拓展投教培训的范围。二是夯实提升研究服务支撑。走进企业，深入市场，加强对能化产业、期现市场的深度研究，立足实战型研究，强化专业的行业研究与策略输出，为客户风险管理提供高水平的研究分析服务。三是结合产业实际推进业务创新。深入了解能化产业的情况特点，持续跟踪现货企业的个性需求，立足产业企业实际，开展针对性的业务创新，不断丰富产业企业风险管理工具箱。四是持续加强专业人才团队建设。通过内培外引，建设既有衍生品专业知识，又能深度了解能化产业的专业服务团队，以此为基，为企业提供高质量风险管理服务。”展望未来，钟金龙表示，将从上述四个方面持续发力推进工作，为更好地服务好实体经济源源不断地注入中泰力量。