全球尿素供需格局正在发生变化。其中，俄罗斯在全球尿素出口市场占有14%的份额，是世界最大的尿素出口国。2023年俄罗斯尿素主要销往拉美及亚洲，但其对印度的出口量也明显增长，可能取代部分中国的出口份额。中东尿素产能主要集中在卡塔尔、沙特阿拉伯、阿曼及阿联酋国家，其中伊朗尿素产能大约在800万吨。中东地区尿素主要出口至美洲和印度。受美国制裁影响，伊朗尿素主要出口目的地由印度转向巴西。埃及尿素产能大约在700万吨，其对欧洲的出口开始放量。

我国尿素产能相对充足，在满足国内需求的同时供应海外市场。中国超过40%的尿素出口至印度，接近20%的尿素出口至东北亚。2023年全年我国出口尿素425.41万吨，同比增长50.2%。2023年上半年由于海外尿素价格持续下行，印度采购推迟、招标次数偏少，下半年招标数量预计增加。据统计，2023年中国向印度出口尿素193.56万吨，占出口总量的45.5%，高于2022年1.7个百分点。但是，印度将削减2024—2025年进口尿素预算，采购招标询价也推迟到3月下旬。从用肥规律看，印度尿素需求集中分布在6—8月和11月—次年1月，一般旺季来临前会进行全球招投标。此外，随着印度新增尿素产能的加快释放，印度尿素自给能力正逐步增强，对中国的进口依存度将下降。

根据权威资讯公司的预测，近期国际尿素市场多数面临压力。其中，巴西CFR价格下降至360—380美元/吨，市场认为低端价格会出现在4月；美国尿素市场则受早春需求以及供应偏紧的提振而有所上涨。本周国际尿素市场成交量有限，欧洲春季买盘推迟，北非生产商正在等待欧洲的需求启动，目前暂不确定欧洲买家何时入市。

上周五印度 RCF宣布了新一轮的不定量尿素招标，开标日期3月27日，船期到5月20日。虽然印度招标会提振国际市场人气，但由于全球其他区域需求不足，故此轮印标将吸引较多供应商参与，竞争压力较大。不过，由于现阶段国内仍处用肥旺季，国家对化肥尤其是尿素的出口政策仍严，加之船期较紧，印标对国内市场的影响相对有限。也要注意，短期消息面将对市场形成一定情绪影响。

3月开始国际尿素价格整体振荡偏弱运行，截至3月15日，FOB中东小颗粒散装尿素价格为365美元/吨，环比下跌10美元/吨、同比上涨57.5美元/吨；CFR巴西小颗粒散装尿素价格为352.5美元/吨，环比下跌5美元/吨、同比上涨35美元/吨；CFR东南亚小颗粒散装尿素价格为394美元/吨，环比持平、同比上涨21.5美元/吨；波罗的海CFR散装尿素价格为292.5美元/吨，环比上涨0.5美元/吨、同比上涨37.5美元/吨。与此同时，FOB中国小颗粒散装尿素价格为339.5美元/吨，环比上涨0.5美元/吨、同比下跌35.5美元/吨，中国报价相对稳定。

整体看全球尿素生产商待售期较长，价格相对承压，且多数供应商已恢复生产，外围价格可能继续松动。（作者单位：格林大华期货）