3月以来，甲醇现货市场整体呈现港口强于内地的特点。在3月上旬，河南和华东港口的价差最低稳定在-500元/吨附近，这在5年内皆很少出现。

对此，齐盛期货分析师于芃森介绍说，甲醇基本面呈现强现实和弱预期的状态，一方面，因前期伊朗装置集中检修造成我国进口量大幅下滑，港口地区库存不断下滑。另一方面，内地持续的高库存没有打开与港口地区的跨地区贸易行为，造成内地春节假期后去库较为缓慢，综合导致了内地偏弱、港口偏强的现货结构。

从盘面表现来看，春节假期后甲醇价格振荡走高，伊朗装置的冬季停车导致国内进口减量，港口阶段性偏紧使得华东现货市场价格大幅走高；3月中旬以后内地部分甲醇企业的停车提振内地现货市场情绪，盘面价格受此影响大幅冲高。然而，近期甲醇价格持续回落。

紫金天风期货分析师汤剑林表示，伊朗装置3月中旬以后陆续回归正常，远端进口预期逐渐回升，且随着前期甲醇价格大幅上涨导致MTO企业利润压缩，近期MTO装置检修也有所增加，使得甲醇市场趋弱走势明显。

“从一季度甲醇市场表现来看，今年进口量虽然大幅缩减，但未引发明显的供应短缺。相反，由于内地到沿海套利空间的存在，期货端定价权向内地货源转移，使得内地高供应成为影响甲醇期货市场的主要因素。”中银期货分析师谷霄表示。

在新湖期货分析师姚瑶看来，近期甲醇价格的下跌体现出市场对未来基本面预期的改变。“3月下旬，外盘装置开工回升后，市场预计5月甲醇进口量将重新回到130万吨以上的水平。”姚瑶表示，前期甲醇价格抬升后，上游利润改善，但也导致下游烯烃利润受到挤压进一步走差，从而导致甲醇价格承压。

业内人士普遍认为，供需仍是主导后期甲醇价格的主要因素。其中，供应端聚焦于进口兑现的情况以及港口库存回升的时间节点和幅度；需求端则需关注沿海几套MTO装置的变动，以及内地传统需求二季度季节性的变动。

谈及甲醇市场后期的变量，汤剑林认为短期在于进口的增量，长周期来看需关注进口变化和传统需求的新投产。

“进口方面，海外近年来甲醇产能大幅释放，可能导致今年国内甲醇进口高位成为常态，港口价格重心大概率下移。风险在于船期的不确定性以及地缘因素带来的风险。”汤剑林表示，传统需求方面，去年下半年以来，尽管内地开工率维持同比高位，但内地库存始终未明显累积，表明了内地需求的韧性，且今年传统需求投产计划仍多。“预计传统需求的偏强格局仍会延续，市场需警惕下游新投产出现不及预期的风险。”他称。

“3月虽有内地供应强势的扰动，但从结果来看，甲醇进口到港量仍在边际上决定着港口甲醇的供需变化。后期当期货定价重新锚定港口进口货源后，市场交易的重点将重回进口量变化上。”谷霄表示，由于此前海外尤其中东地区甲醇装置检修较多，预计4月甲醇进口量偏少，而在4月下旬后，到港量才会逐步回升。从需求端来看，随着甲醇价格回落，甲醇制烯烃利润会有一定恢复，甲醇制烯烃开工较难持续下行。“就甲醇供需面来看，甲醇期价没有长期下行的基础，市场在调整后将重回振荡模式。”谷霄说。

“当前甲醇市场仍处于由强转弱的过渡期，驱动仍是向下的，但考虑到当前港口低库存以及内地供应缩减的影响，不建议低位盲目追空。”汤剑林说。

对此，姚瑶也表示，本周数据显示港口库存继续下滑，考虑到3—4月内地上游集中进行春季检修，以及港口部分停车烯烃装置仍有重启预期，低库存状态将限制近几周甲醇价格的下方空间。