期货行情简析：

上图为RB1310小时图，周四螺纹钢1310低开于3465后震荡下行，最高3471，最低3411，收至3421（-61）跌1.75%。主力持仓上：空头较周三增空3千余手（永安中证增空9千余手，中期减空9千余手），多头较周三增多1千余手（国海增多6千余手，海通减多6千余手）；总减仓5千余手，成交量较周三增加；多空主力微幅增仓，空头主力增仓偏多、持仓仍占优势；盘面承压回落，节日前后或将出现大幅调整。

基本面简析：

1.原料市场：唐山钢坯2930元/吨，天津港63.5%印粉880元/吨，唐山66%铁精粉750元/吨，太原A12.5S0.65冶金焦1360元/吨，唐山A10V25G80S<1主焦煤1160元/吨，原料持稳偏弱。建材、板材小幅调低，全国主要市场二、三级螺均价分别为3462（-6）、3503元/吨（-4）；短期由于高库存、钢厂产能较大等因素导致现货市场价格处于弱势，现货需求拉动较缓慢，市场价格偏弱运行。

2.宏观因素：隔夜美国就业和工厂订单报告不及预期，道指大跌1.43%，投资者怀疑美联储将削减债券购买规模。日前银行同业拆放利率攀升，隔夜大涨135.9基点至5.98%，银行间拆解利率短中期品种全线走高，显示临近假期银行间资金面比较紧张，短期市场流动性并不乐观。王石谢国忠再度警示楼市风险，地产股大跌拖累市场。另外，受端午假日临近及保证金提高的影响，加剧了盘面的趋势延续效应（利空）。

操作策略：短期由于高库存、高产能及利空政策效应等利空因素带动期货走势偏弱运行，但近期伴随着国家结构调整、国家基建等项目开展、节能减排政策、季节性需求开启等利多因素逐步显现，将对目前价格起到支撑提振作用，虽然目前总体趋势仍然偏空，但盘面存在反弹可能(需要多头资金及政策共振)。

目前短线压力区3450-3500；空头资金仍占优势，受假期保证金提高及风险影响，节日前后或将出现大幅调整，需注意持仓风险控制。

操作参考：短线持有空单。以反弹至压力区附近后偏空开仓为主，节前可以考虑轻仓（30%以下）持有空单过节。其他细节电话交流。北京中期钢铁研究部王永良