本周，国内市场利率整体呈现弱势格局。其中，短期利率受月中缴税缴款的影响，变化不大；中长期利率受融资数据欠佳的影响，大幅下滑。截至4月16日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.715%、1.805%、2.005%、2.058%、2.089%、2.133%、2.16%，较4月9日分别下降0.3、1.1、4.5、6.2、7.4、7.1、7.6BP。

表为Shibor周度变化

央行公布的数据显示，3月国内社融规模新增48725亿元，同比上升8.7%，显示出实体经济融资需求逐步恢复。然而，居民融资需求依旧疲软，购房意愿偏低，导致住户贷款同比少增。当月，居民部门贷款同比少增3041亿元，其中中长期贷款同比少增1832亿元。

4月以来，央行每个工作日仅开展20亿元逆回购，由于金额有限、额度相同，逆回购对于资金面的影响呈中性。4月央行有1700亿元中期借贷便利（MLF）到期，仅续作1000亿元，缩量续作700亿元，连续第2个月缩量续作。由于央行降准、降息之后国内流动性充裕，缩量续作MLF对于流动性的影响有限。

综上所述，预计下周国内市场利率呈现短强长弱态势。一方面，随着“五一”小长假的临近，民间资金需求转旺，短期市场利率预计走强；另一方面，国内融资需求偏弱，中长期市场利率走势受限。（作者单位：弘毅物产）