因主产国糖产量高于预期，4月以来ICE原糖期货跌幅近17%，盘中触及近1年最低点。国际糖价下跌导致进口糖成本下降，配额外进口窗口即将打开。国内白糖增产事实明确，下游需求暂无好转，市场信心不足，4月白糖价格跌幅200元/吨。考虑到国际糖价止跌企稳，国内夏季冷饮消费或刺激白糖需求量，预计短期白糖价格下行空间收窄。