仓单转让助力小微企业解决销售难题

——锦泰期货服务棉花小微企业案例

一、项目背景

2023年底，随着新棉上市量的增加，国内棉花供给压力渐显，金九银十的旺季需求落空导致棉花价格一路下行，在棉企订单及走货转弱的情况下，商业库存由降转升。不少生产棉花的企业在现货市场无法出售手中的货物，面临着较大的经营压力。

润发牧业有限公司是湖北省利川市的一家小微企业，主要从棉花种植与加工的业务及贸易，目前自身也面临着货物在现货市场卖不出去的压力。对此情形，锦泰期货高度重视涉农小微企业的自身利益，针对润发牧业有限公司的需求，提出通过期货市场帮助其选择相对较优的交割方法，以稳定企业的经营风险。

二、项目开展情况

针对润发牧业有限公司遇到的困难和诉求，锦泰期货发挥专业优势，提出利用郑州商品交易所仓单注册以及仓单转让的业务模式，对企业目前持有的约600吨棉花现货进行交割操作。首先，我司在2023年12月初协助企业完成交割入库申报，预报数量为586.841吨。在企业完成现货入库操作之后，我司于郑州商品交易所会员服务系统对货物进行仓单注册申请。为顺利完成交割，我司结算部按交易所模版填写仓单转让申请，并指导客户在系统中寻求对手方。最终企业寻找到了中纺国际贸易有限公司作为买方，双方协定的转让价格为13450元/吨，企业也表示对转让价格较为满意。在企业开具发票转让仓单之后，同时也获得了对方的货款，最终完成了该企业首笔棉花仓单转让的流程。具体的仓单信息如下。

     表一 棉花仓单转让详情表（单位：元）

三、项目总结

润发牧业有限公司此次的仓单转让业务，有效缓解了 企业面临的淡季销售难的问题，在遭受棉花价格下跌冲击的背景下，为企业稳定经营提供了有力保障，充分发挥了期货市场交割业务的功能。由于仓单转让业务可以和对手方协商结算价自行结算，具有交割速度快，效率高的优势，只要在仓单有效期之内都可以申请该业务。锦泰期货协助润发牧业有限公司完成该企业的首次仓单转让业务，获得了企业的认可，有效促进了双方的深度发展。对于小微企业来说，仓单转让业务解决了其短期内销售难的问题，并在长期最大程度保证其生产的自主性。对期货公司来说，通过发挥自身专业优势，并以此为基础拓展服务内容，能够更高效地帮助小微企业解决风险管理需求，真正做到运用金融工具服务实体经济。该企业的负责人还表示首次认识到期货市场对于现货企业的重要性，未来还将与我公司继续探索更多期货与现货结合的模式。

与此同时我司在面对企业的风险管理诉求也存在不少难题和困难。一是小微企业不太了解期货市场的功能，只愿意参与一些较为简单的风险管理业务，对于较为全面且理解较难的风险管理业务不愿深度参与其中，这就要求期货公司始终需要不断提高自身的研发能力和专业能力，专注服务能力的水平提升，通过更加通俗易懂的方式方法在服务小微企业的过程中更好的实现期货公司的价值。二是期货公司目前的经营结构和业务来源整体来看还是依旧较为单一，传统经纪业务占比过重，在服务实体企业和产业客户的过程中缺乏收入和利润来源，不仅一方面要降低传统交易手续费，同时另一方面来要免收交割手续费来支持实体经济，传统期货公司的利润结构来源过多的依靠交易所的手续费返还，因此期货公司整体获取收益的能力较低，自身发展上始终无法取得重大和实质性的突破，无法满足和实现期货公司高质量的发展。