相关参与者应充分了解相关规则

我国首个航运期货品种——集运指数（欧线）期货即将迎来首次交割。首个进入交割的合约为EC2404，最后交易日为2024年4月29日。作为国内首个服务类衍生产品、首个在商品期货交易所上市的现金交割品种，交易者应该如何参与集运指数（欧线）期货交割？又有哪些需要注意的事项？记者就此采访了相关专业人士。

2023年8月18日，集运指数（欧线）期货在上海期货交易所全资子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）正式挂牌交易。这是全球首个依托我国指数开发的航运期货品种，也是我国期货市场首个服务类、现金交割的期货品种。

上市当日，首批挂牌的5个合约分别是EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412。其中，EC2404合约是集运指数（欧线）期货最早交割的合约。

交割是期货合约生命周期的最后一个环节，将期货市场和现货市场连接起来。通过交割，期货价格和现货价格逐步收敛、趋于一致，期货市场价格发现和套期保值功能逐步发挥。

业内人士表示，首次交割顺利完成后，集运指数（欧线）期货首行合约将走完挂牌上市、交易、结算、交割等完整流程，市场对集运指数（欧线）期货运行情况、功能发挥等的理解和认识将更加深入全面。

上述人士称，需要注意的是集运欧线市场价格波动较大，在期货合约最后交易日，如果当日上海航运交易所公布的上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线），即SCFIS（欧线）出现极端行情，可能导致交割盈亏放大。

因此，参与集运指数（欧线）期货合约现金交割的各方需要提前做好风控工作，加强风险测算与评估，避免因交割引发资金风险。尤其是相关参与者在进行集运指数（欧线）期货交易和交割时，应充分了解相关规则和风险，根据自身交易目标和风险承受能力作出理性决策。

业内人士提醒市场各方参与交割时，应注意以下事项：

首先，集运指数（欧线）期货采用现金交割，在合约最后交易日，交易双方依照上期能源的规则和程序，按照交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约。交割单位为1手，交割数量是交割单位的整数倍。

其次，根据业务规则，EC2404合约的交割结算价是上海航运交易所在4月15日、22日、29日发布的三个上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）的算术平均值。目前已经公布的两期指数分别为2147.86点和2134.85点。

最后，进行现金交割的买方、卖方应当分别向上期能源支付交割手续费，交割手续费为成交金额的万分之零点二。

此外，需要注意，与商品实物交割不同，现金交割不涉及增值税专用发票等税票，自然人可以参与集运指数（欧线）期货交割。

临近交割，集运指数（欧线）期货相关参数将发生变化。按照上期能源业务规则，集运指数（欧线）期货合约临近交割，涨跌停板幅度扩大，保证金比例提高，持仓限额变小。

在涨跌停板幅度上，EC2404合约目前的涨跌停板幅度是20%，与业务规则规定的最后交易日涨跌停板幅度一致，也就是说20%的涨跌停板幅度将维持到合约摘牌。

在保证金比例上，EC2404合约目前的保证金比例是22%，高于业务规则规定的最后交易日前第七个交易日起至最后交易日前第三个交易日（即4月18—24日）20%的比例，因此4月18—24日EC2404合约的保证金比例为22%，最后交易日前第二个交易日起至最后交易日（4月25—29日）保证金比例提高为30%。也就是说，随着交割临近，集运指数（欧线）期货的持仓成本会增加。

在持仓限额上，4月18—24日非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户为360手（单边）；4月25—29日非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户为120手（单边）。