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花生期货合约规则修订

2024-06-02 23:33:25   来源:期货日报网   作者:邬梦雯

为更好适应市场发展需求,促进期货市场健康稳定运行,近日,郑商所对花生期货合约规则进行修订,修订后的规则自2024年6月3日起施行。

据期货日报记者了解,此次修订主要针对花生期货合约的交割月份、交割流程等方面进行了调整。一是增加5月合约,提升花生期货合约价格连续性,更好服务企业风险管理需求;二是配套交割月份调整,同步修改二阶段仓单集中注销月份;三是优化车(船)板交割流程,贴近交割业务实践。

花生期货上市三年来,市场运行总体稳定,服务产业高质量发展作用初步显现,期货价格已逐步成为现货贸易的重要参考。特别是进口企业积极利用期货市场交易交割,有效规避了货物在途的价格波动风险,稳步扩大了花生进口数量,为拓展多元化进口渠道作出了积极贡献。但随着期现货市场的快速发展与加速融合,产业企业生产经营遇到了新情况、新问题,对花生期货服务实体经济的深度和广度提出了更高要求。

为更好服务花生产业发展,满足市场主体风险管理需求,郑商所在市场调研、质量检验、问卷调查、征求所内外意见的基础上对合约规则制度做了上述三方面修订。

具体来看,此前,花生期货全年共挂出1、3、4、10、11、12合计6个合约月份,其间有近半年空档期。合约空档期过长,导致5—9月花生期现货市场“产季错配”,基差变化较大,持仓稳定性差,无法有效满足产业企业风险管理需求。增挂5月合约,不仅有利于提高花生期货合约价格连续性,也有助于进一步促进花生期货功能发挥,更好服务我国花生产业高质量发展和油脂油料供给安全。

与此同时,配套交割月份调整,同步修改二阶段仓单集中注销月份。花生季产年销,新产季花生每年9月开始收获,10月集中上市,随后连续消费。

现货购销旺季可清晰划分为10月至第二年1月及3月至5月两个阶段。从贴近现货贸易习惯角度来讲,同一生产年度的仓单有效期的一阶段应在春节前收尾,二阶段在5月合约摘牌截止。由于目前花生期货未挂牌5月合约,两个阶段仓单退出月份分别为1月及4月。增挂5月合约后,同步修改二阶段仓单集中注销月份,以更好贴合现货生产经营节奏,提高厂库注册仓单积极性。

在优化交割流程方面,不仅进一步明确了车(船)板交割预报定金交纳主体、增加车(船)板交割中货物短少的处理办法,同时依据交割业务实际加入三方协议,便于车(船)板服务机构作业排期,提高交割效率,以及明确换货时间节点,消除理解歧义。

郑商所相关负责人表示,此次修订花生期货合约规则是基于市场发展的实际需要和市场需求进行的。在修订过程中,郑商所广泛征求了市场参与者的意见和建议,并结合市场实际情况进行了充分的论证和研究。修订后的规则将更加符合市场需求,有助于促进期货市场的健康发展。

对市场参与者而言,此次修订将带来更加广阔的市场空间和更加丰富的交易机会。“增加5月合约,提高了期货合约价格的连续性,对实体企业来说,特别是花生种植户、加工企业以及贸易商等,可以更灵活地利用期货市场进行风险管理,可以基于更准确的价格信号来制定种植、采购和销售策略。修改二阶段仓单集中注销月份有助于企业更好地管理库存和资金,提高资金利用效率,相关企业可以根据新的注销月份安排生产计划、库存管理以及资金调配,更好地实现风险管理。”华融融达期货花生分析师潘越凌表示。

在中粮期货研究院花生分析师李正邦看来,此次规则修订更能有效发挥花生期货的价格发现功能,贴近企业现货经营的实际需求,有助于企业更好地利用期货市场进行风险管理。“增加一个合约,价格连续性的提升有助于企业更准确地预测市场走势,制订更加合理的生产经营计划。企业可以根据期货市场价格变化,及时调整现货市场的采购和销售策略,降低市场风险。交割月份的调整与现货市场的实际交易周期也更加吻合,有助于减少期货市场与现货市场之间的价差波动,提升期货市场的价格发现功能。同步修改二阶段仓单集中注销月份,有助于减少期货市场与现货市场之间的时间差,使期货价格更加贴近现货市场价格。”他说。

“总体来说,此次对花生期货合约规则的修订充分考虑了现货市场的实际情况和需求,使得期货合约更能反映现货市场的供求关系和价格变动趋势。”潘越凌表示,修订后的规则将更加符合市场需求和实际情况,有助于提升期货市场的交易效率和交易质量,促进花生期货市场的健康稳定发展。

 
责任编辑: 孙亚宁
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