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棉花期货助力企业打造“百年老店”

2024-06-03 23:27:13   来源:   作者:吕双梅

2024中国棉业发展高峰论坛在西安举行

5月30—31日,由中国棉花协会主办、郑商所支持的“2024中国棉业发展高峰论坛”在陕西省西安市举行。本届论坛的主题为“发展新质生产力,推进棉花可持续”,来自国内外有关政府部门、棉业组织、棉商、纺织企业、期货公司等单位代表近800人参会,围绕发展棉业新质生产力,推动产业链优化升级、绿色低碳可持续发展以及棉纺产业高质量发展与风险管理等议题进行深入交流和探讨,分析行业发展形势。

棉花企业存在风险管理需求

中华全国供销合作总社党组成员、理事会副主任陈祖新在致辞中表示,促进棉业高质量发展、可持续发展,要做优做强全产业链条,大力推进创新,努力维护市场稳定,坚持开放合作。他说,市场稳,预期才能稳,经营发展才能稳。稳定市场和价格,需要各方面共同努力。全行业要加强市场研判、价格监测和信息交流,及时向国家提出政策调控建议。企业要稳健经营,强化风险意识,把握好销售节奏。

中国棉花协会会长高芳做了题为“以新质生产力推动棉业高质量、可持续发展”的主旨发言。她说,过去的2023年,全球经济复苏动力不足,国际分工体系正在发生深刻调整,外部风险和不确定性增加。面对困难与挑战,中国棉业及纺织业抓住疫情后国内经济恢复、促消费政策出台的机遇,推动内需市场逐步恢复,外销市场艰难复苏。但产业经济稳定恢复的基础还不牢固,我们仍面临有效需求不足、供应链不够稳定、企业成本压力增加等问题。

中国中纺集团有限公司副总经理陈鸣洪做了“棉纺企业的风险管理需求与实践”的主题发言。他表示,企业在生产经营过程中面临的风险多种多样,对棉纺企业来讲,可能面临合规风险、货物灭失风险、质量风险、信用违约风险、流动性风险、合同执行风险等,但更多的是市场波动风险。棉纺企业要采购棉花,然后生产棉纱,不管是棉花价格波动,还是棉纱价格波动,都会给企业自身带来风险。

“作为棉花企业,在进行风险管理时,一是要明确自身业务模式和面临的主要风险,二是要确认自身风险偏好,三是要基于商情研发评估市场状态,四是要对金融衍生品相关规则熟悉及熟练运用,五是要有高度针对性的风险管理策略。”陈鸣洪说,把市场风险管理好了,可以给企业带来更多机遇。

陈鸣洪介绍称,目前棉花行业主要采取“锁基差+期货”的方式,就是在现货价格不合适的时候,通过锁定基差提前锁定货源以满足生产用棉需求,待后期价格合适的时候,寻求机会点价实现最终采购结算;或者是在尚未决定用棉需求之前,在期货价格合适的时候买入套保,待需求明确后,确定皮棉的批次以及基差,并完成最终采购。

棉花期货对整个产业链发挥了积极作用

今年是郑商所棉花期货上市20周年,棉花期货的推出,对整个棉花产业链发挥了巨大的作用。很多企业得益于棉花期货金融衍生工具,保证了平稳运营和长久发展。

在“棉花期货服务产业高质量发展20年回顾及展望”圆桌论坛,作为中国棉花期货自上市初期的参与者,北京路易达孚原董事长陈涛表示,不管是从交易量,还是持仓量、交割量来看,甚至是期权衍生品的应用,目前中国棉花期货衍生品在国际市场上都有了立足之地,中国棉花期货有了自己的独立行情,成熟度非常高。

“目前,棉花全产业链主体都非常认同棉花期货,企业的套期保值比例越来越大,基差交易也成为市场普遍接受的工具或方法,棉花期货的风险防范作用得到了充分的兑现。”陈涛说,套期保值低风险的运作往往是一个百年老店必须要遵循的基本原理。

“我们企业能够存活下来,走到今天,主要是因为郑商所有棉花期货,正是因为棉花期货,才让我们实现了公司的延续。”河南同舟棉业有限公司董事长魏刚民如是说。

“我们坚持以服务为根本的企业理念,发展过程中实现产业化发展,从棉花种植到收购,加工到棉花贸易,再到纺织、服装,完成了产业化的发展,整个发展过程中离不开棉花期货,我们进行了深层次的套期保值,企业之所以能够走到今天,正是运用了棉花期货价格波动的规律发现了企业稳健发展的战略机会。”魏刚民说。

新湖期货董事长马文胜称,棉花期货刚上市时,无论持仓规模,还是交易规模都不大。“经历了2008年金融危机,2009年时我们发现一个现象,所有农产品在中国投了4万亿元流动性之后都大幅度反弹,只有棉花价格还在低位。当时我们对棉花进行了系统性的实地调研,发现棉花产业链正在转移,棉花大幅减少,我们得出结论,认为2009/2010跨年度的棉花行情将会是牛市。我们给山东很多中小棉纺企业讲,棉花可能存在大级别的上涨机会,希望他们做好套期保值,他们有些提前买了套保,成本全部节约了。这让我们真正意识到期货给中小企业能带来这么大的价值。”他说。

马文胜表示,棉花的产业链特别长,也很完备,从上游生产到贸易,到仓储加工,再到深加工,价格的精细化管理成为今天企业必须要考虑的,过去考虑生产工艺的精细化、电子化、成本化,但是今天如果不考虑价格的精细化管理,企业可能维持不下去。“企业应该要重视衍生品,因为这是‘新质生产力’,能够使企业的经营转型升级。”

郑商所相关负责人表示,棉花期货的套期保值和价格风险功能良好,截至目前,绝大部分大中型轧花企业和棉花贸易企业均参与棉花期货的交易。自上市以来,棉花期现货价格相关性达到0.95,证监会组织的全市场全品种的功能评估中,棉花期货连续五年达到A类。

20年来,郑商所致力于服务企业、服务产业、服务国家发展大局。自2017年9月份,郑商所在新疆设置了12个交割仓库,顺应了棉花产业向新疆加快转移的趋势,服务新疆棉花产业高质量发展,粗略统计,每年70万吨新疆棉通过期货市场进行保值销售,主要形式是注册生成仓单。2016年以来,郑商所开展了33个棉花“保险+期货”试点项目,助力脱贫攻坚与乡村振兴相衔接。此外,郑商所构建和开发多维场外业务,比如场外平台仓单买断式回购业务等。

该负责人表示,下一步,郑商所将持续优化棉花的规则制度体系,助力构筑棉花产业链新质生产力,服务棉花产业高质量发展。

 
责任编辑: 孙亚宁
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