正当盛夏，骄阳似火，广州梦幻期货公司（化名）里空调全开，凉爽舒服，平常冷冷清清的大户室里却人满为患，原来，“投资策略大比拼”擂台赛吸引了更多期货界人士到公司观光。客户经理贺希尼换了一套乒乓球比赛裁判的服装，煞有介事地站在台上。今天来的是“买权先生”和“卖权先生”，两人都是期权高手，但一个只买期权，一个只卖期权。一个说他把“以小博大”做到了极致，一个说他把概率优势用到了极致。贺希尼听得一愣一愣的。

“买权先生”

“买权先生”是B型血，性格较为复杂。你说他保守，他有时又很前卫；你说他喜欢进攻，他有时又很保守。“买权先生”的口头禅是“以小博大”，电脑桌上刻的座右铭是“秤砣虽小，四两拨千斤”。

“期权先生”有个比较特殊的爱好，就是无人机。他特别喜欢看电影《天使坠落》里取代了战斗机的无人机的镜头。他认为使用无人机成本小，不会造成人员伤亡，但攻击力却一点也不弱，配上导航、炸弹，就是最好的实战工具。“买权先生”认为期权就是金融领域的无人机，是安全性高而功能强大的工具，是期货领域“以小博大”的最佳武器。

生活中“买权先生”从不去赌场，对轮盘赌、赌马、赌球之类嗤之以鼻，但他却喜欢买彩票。他认为买彩票能支援国家建设，更重要的是，彩票最能够体现“以小博大”的投资理念，运气好了说不定能中个大奖，没中奖损失也不大。因为这个指导思想，他居然养成了一个习惯，就是下班后就顺便到彩票点买张彩票再回家。

进入期货市场后，“买权先生”本能地就喜欢上了买期权。“教科书”上闪闪发光的八个大字——“利润无限、风险有限”让他激动不已。以前他以为期货市场可以用杠杆就很好了，现在发现如果买深虚值期权、买末日轮，居然可以使用几十倍甚至几百倍的杠杆，而且还不需要太多资金。因此，他又在电脑桌上刻下一句座右铭，即“给我一个支点，我就能撬动地球”。

从此，“买权先生”多了个“以小博大”的外号，也开始买期权。不过，刚开始他不知道期权买方先天有两大劣势，一是期权总是比平值的期货贵，二是时间老和自己作对。高价、时间就像阎王身边的“黑白无常”，让他亏了不少钱。有一段时间，他很不喜欢节假日，因为通常节假日一过，他的期权就贬值很多，哪怕行情预判正确。好在慢慢地，他摸索出不少期权的投资技巧和策略。

数年后，“买权先生”变得更加沉稳了，账户资金也逐步增加。第一，他知道期权买方有“全军覆没”的风险，所以引入了凯利模式，不会孤注一掷。第二，有大机会才出手。他认为的大机会有三种：一是“大涨大跌买期权”；二是长期横盘后向上或向下突破时买期权；三是隐含波动率越低越值得注意。经验大大提高了胜率，他买入十次居然能盈利五六次，而且利润可观。

“买权先生”说，买期权不像买彩票，彩票中奖全靠运气，而期权盈利更多是靠自己对市场和基本面的研究，靠自己的选择和等待时机。

“买权先生”乐此不疲，还有一个原因就是2019年2月25日，上证50ETF突然上涨7.56%，上证50ETF的2月2800虚值期权合约单日涨幅竟高达192倍。“一生只要抓住一次这样的机会就足够了！”“买权先生”感慨，最关键的是，买入期权的最大风险只是损失一定数量的期权金。

“卖权先生”

“卖权先生”还有个外号叫“大概率先生”，顾名思义，他特别喜欢概率理论。成功的概率不大，他就不会出手。他最喜欢讲的是巴菲特在高尔夫球场打赌的故事：有人提议和巴菲特打一个赌，如果他一杆进洞，可以获得1万美元，如果输了，只需要赔偿2美元。赔率是1比5000，但巴菲特仍然拒绝了，他说赢的概率太小，这样的钱，让别人赚去！

“卖权先生”还有段妙语：“做股票，要站在企业家的立场思考问题；做期货，要站在现货的角度思考问题；做期权，要站在庄家的角度思考问题。”

“卖权先生”很早就发现，期权市场与生活常识有巨大反差。生活中人们去菜市场买菜、到商场购物，都会讨价还价，尽量买便宜的东西。同时，生活中大家都喜欢那些能随着时间的推移而保值升值的资产。唯独期权市场，有那么多人喜欢买价格昂贵的东西，有那么多人喜欢买随着时间的推移而贬值的东西。他认为，期权市场“傻瓜”多，买期权还不如买彩票，所以他主张卖期权。卖期权就是把昂贵的东西卖给别人，把容易贬值的东西卖给别人。

“卖权先生”并非天生胆大而聪慧。他刚开始接触期权时，就被“教科书”上期权卖方“利润有限，风险无限”的断言吓了一跳。他本能地想到《圣经》中以扫被人批判的“为了一碗红豆汤，丧失了长子权”的做法，忍不住拿镜子照了半天，怀疑自己就是那个最傻的以扫。他又把卖期权的原理讲给喜欢做红娘的母亲听，他母亲想了半天，说道：“我虽然不懂什么期权期货，但你这个做法很像旧社会的收彩礼，为了那点彩礼把宝贝女儿嫁出去了！”他听了更是忐忑不安。

但几番操作下来，“卖权先生”发现事实并非如此。在概率上，买权的人大大输给了卖权的人，要不然期权做市商就成了最大的“傻瓜”。为此，“卖权先生”慢慢总结出一套理论和策略，在理念上，他分析各种期货品种多年的数据，发现趋势行情总是少数，而震荡行情或者小涨小跌行情占80%左右。“小涨小跌卖期权”，这个道理“教科书”上都有。万一遇到趋势性行情，坚决止损就可以了，虽然止损的时候有点心疼，但从概率上来说，长期总是能赚钱的。

“卖权先生”有自己的口头禅和座右铭，即“让时间做自己的朋友”。他经常在震荡行情中卖出一笔期权，然后非常享受地一边喝茶一边看着他卖出的期权随着时间的推移盈利。他特别喜欢节假日，特别是春节和国庆节这样的长假。因为假期他可以到处旅游，而且旅游期间花的钱早就被卖期权赚的钱抵消了。有时候他还非常自豪，因为人无论如何了不起，都会在时间面前节节败退，正所谓红颜易老、青春易逝，而卖期权，却能在某个方面打败时间。

的确如此，随着“卖权先生”卖期权的经验越来越丰富，他赚钱的概率也大大增加，经常收入期权金，时间一长，利润也非常可观。当然，止损的次数也不少，风险是难免的，但总体盈利就好。

“买权先生”和“卖权先生”虽然买卖方向相反，但俩人关系很好，主要原因是专门做期权的人不是很多，所以两人惺惺相惜，相处得非常愉快，经常坐在一起喝茶论道，既便有争执，也不会太激烈。

“买权先生”嘲讽“卖权先生”胆大，不选平坦的盈利之道，没受过连续停板的教育。他说自己和“卖权先生”是鹰和鸡的关系，说鹰有时候比鸡飞得低，但鸡永远飞不到鹰那么高。这话听着非常耳熟，以致于贺希尼以为“重仓先生”又来了，还吓了一大跳，随即感叹，期货市场的策略，鹰和鸡何其多也！“卖权先生”表示同意，然后继续坚持自己的理念和策略，在投资市场，做高概率的事才更保险。

两人请贺希尼评判谁的策略好、理念对，贺希尼还在思考鹰与鸡的重大课题，真心觉得鹰很不一般，但鸡也很接地气。这次他是真心想和稀泥，因此嘿嘿一笑，对两人说：“彼此彼此。”这次俩人的手举得一样高，但因为贺希尼没有立场，还是被两人轻轻地捶了两下。