分析人士：有利于稳定长债利率，防范利率风险

7月1日，央行发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

消息发出后，国债期货市场应声下跌，截至下午收盘，10年期国债期货主力合约和30年期国债期货主力合约分别收跌0.37%和1.06%。与此同时，银行间主要利率债收益率升幅扩大。

市场分析认为，在今年4月以来多次提示长债利率风险后，央行此次举动或意味着其近期会在公开市场开展国债卖出操作，这将有利于稳定长债利率，防范利率风险。

6月19日，央行行长潘功胜在陆家嘴论坛上表示：“美国硅谷银行的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观审慎角度观察、评估金融市场的状况，及时校正和阻断金融市场风险的累积，当前特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向激励作用。”6月28日，央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会也曾提醒长债风险，指出“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。

国投安信期货金融衍生品组负责人朱赫告诉期货日报记者，总的来看，从央行预期管理到央行下场操作，监管机构与市场沟通的机制正在逐步形成。“在当下时点落地该政策，有助于打破利率下行循环，完成机构行为纠偏，同时对汇率的运行也会起到稳定作用。通过引导债券市场资金向其他市场流动，向实体经济传导，有利于信用的再扩张。”她表示。

朱赫认为，短期来看，预计债市运行将以震荡调整为主。中长期来看，在受到多方面条件制约的情况下，利率向上的空间或有限，不会带来系统性风险，可关注30年国债期货基差多头交易机会。