7月中旬以来，甲醇自2660元/吨附近一路下跌至2500元/吨。展望后市，虽然供应端存小幅增加预期，但如果MTO装置重启预期兑现，甲醇继续下跌空间将有限，不排除后期迎来反弹。

开工难明显提升

目前来看，8月企业重启计划偏多，但考虑到煤价进入需求旺季，价格有望反弹，后期不排除企业出现计划外检修。整体上，预计8月国内开工或小幅提升。

进口方面，预计7月进口量在134万吨附近，相比6月小幅增加。7月伊朗装置运行平稳，预计8月进口量在130万~133万吨。但从往年情况看，8月台风天气频繁，不排除实际卸货量不及预期。

虽然青海盐湖烯烃装置上周末停车，但是随着MTO利润亏损的持续修复，近期神华宁煤、阳煤恒通、兴兴已陆续重启。据了解，天津渤化或于8月中旬左右重启，诚志二期于8月底或8月初重启，久泰重启时间未定，整体上预计8月MTO需求环比将明显增加。

传统下游方面，7月甲醛开工率自32.67%下滑至30.16%,醋酸开工率自86.06%提升至95.03%，二甲醚开工率自4.94%提升至5.74%，MTBE开工率自65.18%下降至61.06%，整体开工较为平稳。8月仍是需求淡季，预计开工难有明显提升。

港口库存累库放缓

近几周港口库存持续累积，上周港口库存为102.3万吨，位于历史同期中低位水平，港口可流通库存为42.4万吨。整体来看，上周港口库存累积幅度有所放缓，虽然8月计划到港量仍较多，但是考虑到兴兴重启，预计8月港口库存累积幅度继续放缓。

图为甲醇港口库存季节性走势

成本端，近期煤炭价格小幅反弹，但由于当前煤炭库存仍维持在偏高水平，预计煤价反弹幅度不会很大。

操作上，甲醇追空还需谨慎，可以尝试轻仓试多。（作者单位：大地期货）