白银：美元重挫下 期银震荡走高

 

昨日沪银震荡走低。主力Ag1312合约开于4610元/千克，收盘报4582元/千克，较上一交易日结算价下跌0.78%。成交量为226454手，持仓量为212580手。国内现货市场华通铂银结算均价为4500元/千克，较上一交易日结算价下跌15元/千克。隔夜美白银震荡走高，收盘较上一交易日上涨1.05%。

新湖点评：

宏观方面，美国上周初请失业金34.6万人，预期34.5万人，前值从35.4万人修正为35.7万人。自伯南克表示将在未来几次会议上考虑放缓QE规模，美国就业市场的情况得到密切关注，今日晚间美国劳工部将公布5月非农业就业人数和失业率等重要指标，投资者应多加留意。欧洲方面，德国4月季调后制造业订单月率-2.3%，不及预期-1.0%，前值由+2.2%修正至+2.3%。昨晚欧央行和英央行同时举行议息会议，两大央行均维持当前利率不变。欧央行会上讨论了负利率，称技术上已做好准备，值得注意的是该行也讨论了购入资产抵押债券（ABS）等手段，来支持银行业向欧洲中小企业增加信贷。行长德拉吉会后称，只要形势需要，将保持货币宽松。由此可见，欧央行已开始由紧缩向宽松态度的转变。

基本面方面，美国铸币厂表示当前目前金银币的需求情绪空前的高涨，并打算重新铸造铂币，以满足市场需求，提振对贵金属的需求。但欧盟对中国光伏征收暂时性的反倾销税（6月起11.8%，8月起47.6%），令国内光伏产业雪上加霜，可能抑制白银在光伏产业的需求状况。

欧元区近期整体风险不大，目前来说对贵金属影响较小。市场对美国经济数据异常敏感。昨晚美元指数大跌令市场颇感意外，欧元和日元被迫抬升，并带动了金银的走强。不过，市场仍对20日美联储议息会议有所忌惮，白银在这段期间走势仍然会“小心翼翼”。在宏观面和基本面无实质性改善的情况下，很难出现大涨局面，投资者仍需谨慎待之。技术面上来看，市场做空情绪依然很浓厚，但在空头的连续打压下，价格未能跌破22美元/盎司，显示下方支撑的强劲，多空均无力打破目前的平衡状态。

操作建议：中长线空单留底仓持有，不建议加仓；22美元/盎司一线入场的多头亦可轻仓持有；未入场者仍以观望或日内操作为主。端午小长假投资者应做好持仓管理，仓位宜轻不宜重。

Ag1312上行压力位5000元/千克，支撑位4300元/千克，次支撑位4000元/千克。关注：本周五美国非农数据。

 

新湖期货研究所

展大鹏

 

甲醇：供需失衡，空单持续持有

 

现货行情：

1. WTI原油94.76（+1.02）；BRENT103.61（+0.57）；

2.甲醇现货：江苏2590（-10），广东2690（-10），山东2350（-20），内蒙2000（+0）；

3. 06月06日，CFR中国363美元/吨（-2）；

4. 甲醛价格：山东1180（+0），河北1160（+0）；

5. 二甲醚市场均价：山东3400（-50），河北3350（-50），河南3460（+0）；

6. 醋酸价格：江苏2750（+0），山东2700（+0），河北2700（+0）；

7. 截止06月06日，华东库存30.95万吨（-6.05）；宁波库存16.3万吨（+2.73）；华南库存12.1（-0.6）；

8. 4月份甲醇进口量为54.3万吨（+1.08万吨）；

供需现状：

9. 基本面情况：西北企业整体销售情况略显一般，山东南部主要装置均已恢复正常，部分中下产能甲醇企业目前已经逼近成本线，但大型产能企业仍有一定利润空间。需求方面：甲醛市场前期停产厂家逐渐恢复生产，市场供应增加，下游需求没有明显改善，短期内甲醛市场窄幅震荡；二甲醚个别大厂停工检修，但利好有限，供应过剩的局面难以改善；BP南京装置停车，吴泾装置尚未重启，河北英都气化冰醋酸装置日前意外停车，继续支撑市场心态，醋酸价格小涨。。

隔夜宏观要闻：

欧英央行维持基准利率和量宽规模不变，欧央行下调今年经济增长预测。德拉吉：只要形势需要，货币政策将保持宽松。美上周初请失业金人数降至34.6万预期34.5万。标普将巴西主权评级展望从稳定下调至负面。发改委：6月7日起汽柴油价格每升降0.07元和0.08元。标普500涨0.85%，美元跌1.25%，原油涨1.09%，伦铜跌1.5%，黄金涨1.24%。

操作建议：

昨日甲醇期货价格走势窄幅震荡维稳。从甲醇基本面的现货情况来看，供过于求的局面难改，现货价格仍有下行空间。昨夜原油上涨幅度较大，对今日大宗商品走势或有一定支撑，日内或有反弹迹象，但甲醇期货后期仍以震荡下行为主，投资者可空单持续持有，但由于端午节小长假临近，建议减仓过节，需设好止损。

 

新湖期货

王鹏

 

铜：等待非农数据  铜价回落调整0607

 

昨日铜价承压回落，沪铜主力合约1310收于52900元/吨，跌0.77%；伦铜电三收于7330美元/吨，跌1.5%。

宏观面，美国初请失业金人数略差于预期，因市场对日本刺激政策信心不足，日元大幅走高，美元则大幅回落。欧洲及英国央行维持现行货币政策，欧央行同时调降2013年欧元区经济增长目标，德拉吉讲话保留了继续宽松的可能。总体看，市场因非农数据即将公布而保持谨慎。

国内铜现货市场，因资金紧张及进口增加，现货商逢反弹换现意愿较强，升水继续走低，部分铜贴水出货。下游成交依旧受抑，市场总体供大于求，未现节前备库迹象。媒体报道金川熔炼设备故障，但遭官方否定，其对市场影响尚不确定，但难以逆转铜价长期弱势。

短期内铜价料延续窄区间震荡，但因消费逐步进入淡季及联储议息可能进一步释放收紧QE预期，铜价料承压下行。中短期内沪铜主力合约CU1310上行压力位53500元/吨，次压力位55000元/吨；中短期支撑52000元/吨，次支撑位48500元/吨。建议节前控制仓位，轻空或空仓过节。

 

新湖期货研究所

廉正

 

市场再度走软螺纹等工业品大跌

螺纹在前两天反弹之后，在尚未破10日均线的情况下，再度掉头下行，全天下跌1.75%，收于3421元。

     期货对现货升水下跌61点至221点，后期随着期货的下跌有望进一步收敛。

     主力持仓方面，前10名净多单持有-1.2万手，前10名净空单持有23.4万手，空头集中度再次明显上升。

     原材料方面，随着前两天的快速反弹，今日铁矿石反弹势头开始减缓，普式指数上涨0.75美元至116.75美元，青岛港61.5%PB粉矿上涨5元至825元/吨，而唐山铁矿石下跌10元至2930元/吨，说明当前的价格反弹并不是由于下游需求的好转，仅仅是超跌反弹而已；现货方面，三大主要城市北京、上海和广州三级钢价格维持不变，市场需求难以放量，建材价格弱势为主。

     多空分析：

     昨日市场上并无影响的重大信息，宏观基本面整体维持疲软势头不变。

昨日包括股指在内的商品市场再次走软，其中焦炭和焦煤纷纷跌停，创出新低，螺纹在反弹未上破10日均线的情况下，也再次掉头向下，距离新低仅一步之遥，钢材在供需结构失衡的状况下回升乏力，预计后期将会继续维持弱势，但是切忌追空。

总体来看：

总体来看，当前宏观经济继续放缓，钢材供需结构继续失衡，在宏观经济出现回暖之前，钢材继续承压，维持下跌趋势；后期反弹逢高沽空为主，切忌追空。

操作思路：

     当前螺纹维持空头思路，切忌追空，后期遇反弹轻仓放空。

新湖期货

曹江

 

 

商品普遍下跌  PVC震荡回调

昨日工业品普遍大跌，PVC也跟随市场出现震荡回调，全天下跌0.15%，收于6625。

     期货对现货升水下降10点至40点，期货升水处于合理区间。

     原材料价格变化不大，华东液氯报于800元/吨，西北电石下调15元，收于2865元/吨，东北亚乙烯价格收于1195元/吨；现货方面，近期现货市场出现略微好转，华南电石法和乙烯法PVC价格分别报于6585和6900元/吨，现货价格保持稳定。

     多空分析：

由于经济基本面疲软，今日股指和工业品出现较大的下跌，PVC相对于其余工业品来说，总体上保持强势，下跌空间有限，预计后期还将进一步走强。

总体来看：

总体来看，当前宏观经济放缓，并不支持PVC多头趋势；但是当前价格较低，现货支撑较强，PVC总体上维持震荡趋势。

操作思路：

当前PVC维持震荡趋势，上下两难，总体上观望为主。激进型投资者可以逢低做多，不宜追多。

 

新湖期货

曹江

 

沪铅反弹有结束迹象，观望等待放空机会

 

广东猛狮表示如果不尽快控制住地下工厂横行泛滥的混乱局面，铅蓄电池行业将出现市场恶性竞争，环保整治的阶段性成果将付之东流。广东猛狮是一家以摩托车电池制造为主的上市企业。据此推测该企业的2013年的销售及利润将下降。也可解读为行业整体将面临亏损，对中游的精铅价格将产生不利影响。

沪铅下行趋势依然不变，现有反弹，离场！观望！虽伦铅结束7连阳，但应继续等待再次放空机会，让向上的价格动力进一步释放。

 

新湖期货

杨力