我国产量一直保持全球领先地位且稳步增长

从较长周期来看，近10年来海外工业硅产能变化相对较小，产能维持在150万吨/年。国内产能扩产较多，尤其是2021年以来，由于2021年工业硅价格创历史新高，同时下游产能快速扩张，带动国内工业硅产能快速增加，产能从500万吨/年增加至目前的740万吨/年。近几年我国工业硅产能快速扩张，下游消费端高速增长，生产与消费格局均发生显著变化，同时下游配套原料产业一体化趋势日益明显，行业发展趋于上下游一体化，本文就上述内容进行分析。

全球工业硅产能变化趋势

从较长周期来看，近10年来海外工业硅产能变化相对较小，产能维持在150万吨/年。国内产能扩产较多，尤其是2021年以来，由于2021年工业硅价格创历史新高，同时下游产能快速扩张，带动国内工业硅产能快速增加，产能从500万吨/年增加至目前的740万吨/年。海外工业硅产能扩张相对较慢，2024年，非洲有部分产能投产，海外产能增速有所提高，但是产能绝对量相对较小。从产能占比来看，2019—2021年，由于价格较低，企业处于亏损情况，国内部分产能停产，中国产能占比全球总产能回落至80%以内，2022年恢复至80%以上。根据2024年的统计数据，中国产能占全球总产能约81%，后续产能占比仍有进一步增加的可能。

图为全球及中国工业硅产能变化情况（单位：万吨）

图为中国工业硅产能占比及增速（单位：%）

全球工业硅产量在2018—2020年有所回落，主要是由于工业硅价格较低导致行业亏损，其间中国产量同比回落较多，全球产量从377万吨减少至335万吨，中国产量从272万吨减少至255万吨。2021年，消费端多晶硅与有机硅消费表现较好，工业硅价格反弹较多，产量恢复增长，全球产量增长至421万吨，中国产量增长至321万吨，不仅恢复至减产前，而且年产量创历史新高。

2021年至今，工业硅年度产量同比保持较高增长速度，全球主要工业硅生产国家与地区产量同比均保持增长，中国产量增速较高。从产量占比来看，从2022年开始，中国工业硅产量全球占比已超过80%，预计后续中国产量占比保持在80%~85%。2025年开始，受产能过剩及消费端增速放缓影响，预计产量同比增速放缓，部分时间可能出现同比减少的情况。

图为全球主要地区工业硅产量变化情况（单位：万吨）

工业硅生产分布变化

中国工业硅生产分布相对比较集中，主要集中在西部电价相对便宜的省份，新疆、云南及四川地区较多。中国工业硅产能变化与全球产能变化趋势相同，2018—2020年有所回落，2021年开始增长。从不同省份来看，产能增加多在新疆、内蒙古、甘肃、宁夏等地，近两年内蒙古与甘肃产能增加较多。

从不同省份的产量变化情况来看，近几年新疆工业硅产量增加较多，产量占比接近50%；云南、四川工业硅产量在2022年达到高峰后，2023年产量出现下滑；近两年内蒙古与甘肃产量增加较多。

图为主要省份产能增速（单位：%）

图为中国主要省份产量增速（单位：%）

从工业硅产量增速来看，近两年内蒙古、甘肃、青海等西北地区增速较高，未来西北地区产量占比将会逐渐增加，对西南地区生产形成较大影响，西南地区后续生产压力将会较大。

从生产规格来看，工业硅因杂质铁、铝、钙的含量差异而分为不同的牌号，其中553与421占比较大，近两年随着多晶硅需求增加，部分厂家将多晶硅供应的原料直接命名为99硅，以突出其高纯度特性。从生产结构来看，总体产量中，421和通氧553的占比最大，分别达到了37%和42%。从各产区来看，西南地区生产以421为主的产品，而西北地区则以生产553和99硅的产品为主。

图为不同规格工业硅产量情况（单位：万吨）

工业硅消费概况

从下游对不同牌号工业硅的需求分析来看，有机硅生产主要依赖421，同时对钛、镍及铅等金属微量元素也有一定要求。多晶硅则主要使用99硅粉作为原料，虽然也可以使用553、421或441进行掺混生产，但近年来，为满足多晶硅的高纯度需求，部分企业直接将供应给多晶硅的原料命名为99硅（硅含量≥99%），并对原料中的非金属微量元素如硼、磷及碳等有严格要求。

从下游消费占比情况来看，2018年之前，中国工业硅消费中，铝合金占比相对较大；2018年开始，有机硅成为工业硅消费最大领域；2023年开始，多晶硅成为工业硅消费最大领域。2022年和2023年多晶硅对工业硅的消费同比增速分别达到63%和78%，因此对99硅的需求急剧增加，未来几年多晶硅保持最大消费领域的可能性较大。

图为中国工业硅下游消费结构变化（单位：万吨）

2024年以来，有机硅产量同比保持15%左右增速，月度产量相对稳定；多晶硅月度产量同比也保持增长，但1—4月同比增速较高，月度产量在4月达到18.5万吨后开始下滑，目前月度产量为12万吨左右。受产能过剩与亏损影响，后续多晶硅或进一步减产。从月度消费占比来看，2024年11月多晶硅月度消费占比约40%，有机硅占比约30%，出口占比约17%，铝合金占比约13%；12月随着多晶硅减产，多晶硅消费占比将会有所下滑。

有机硅企业工业硅配套情况

目前中国有机硅单体的总产能达到554万吨/年。2024年有机硅DMC产量约为243万吨，较2023年同期增长约15%，展望2025年，有机硅的消费结构将继续转变，预计在传统建筑领域的消费将保持稳定，并有可能出现一定程度的下降。然而，新能源光伏及锂电、电子产品、日用品等领域将保持增长，整体有机硅板块的消费有望达到8%~11%的增速。

在2024年，有机硅的价格主要受到成本的影响，并跟随工业硅价格的波动而震荡。DMC的价格整体处于13000~18000元/吨区间。对于一体化企业，其盈利情况属于微利；而对没有上游原料和下游深加工的企业，它们基本上一直处于亏损状态。此外，计划中的新投产能也多数被推迟，行业开工率维持在70%~80%的水平。

从消费终端来看，建筑领域一直以来是有机硅的主要消费者，有机硅产品在建筑领域主要用于建筑幕墙结构胶、密封胶以及玻璃胶的制造。过去两年，房地产行业处于下滑调整期，对有机硅的消费形成了抑制。长期来看，传统建筑胶领域的消费增长有限。未来，建筑领域的消费增长将主要发生在替代其他胶粘剂及新的装饰领域。建筑在整体消费中的占比有所下降。2019年，建筑领域消费的有机硅占比高达25%，而到2023年这一比例降至17%，2024年，该比例进一步降至16%以下。

家电领域，根据国家统计局的数据，2024年1—11月全国空调累计产量为24237.4万台，同比增长9.4%；全国冰箱累计产量为9588.5万台，同比增长8.1%；全国冷柜累计产量为2488.4万台，同比增长14.3%；洗衣机累计产量为10458.2万台，同比增长6.3%。从这些家电数据来看，整体仍表现出较好增速，2025年若国内继续保持消费刺激政策，预计产量仍保持增长。

电子领域，有机硅主要用于电子封装、相关配件等。根据中国信通院的数据，2024年1—10月，主要产品中，手机产量为13.39亿台，同比增长9.5%，其中智能手机产量为9.9亿台，同比增长10%；微型计算机设备产量为2.78亿台，同比增长3%；集成电路产量为3530亿块，同比增长24.8%。展望2025年，随着AI产业的持续发展，3C电子产业有望维持增长，预计同比增速在5%~10%。

电力新能源领域，有机硅产品主要用于光伏胶、电子密封胶以及高压输电绝缘子、电线电缆等领域。近年来，随着新能源汽车和光伏组件的大力发展，新能源领域对有机硅产品的消费保持了高速增长。根据动力锂电池创新联盟的数据，2024年1—11月，中国锂电池累计产量为965.3GWh，累计同比增长37.7%，到2024年年底，我国动力和其他电池累计产量超1TWh。根据中汽协的数据，2024年1—11月我国汽车产销累计完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%，其中新能源汽车产销累计完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%，预计2024年全年新能源汽车产量超过1250万辆，2025年新能源产量同比增速在25%左右。

另外，光伏方面，2024年1—11月新增装机为206.3GW，同比增长25.8%；累计装机8.18亿千瓦，预计全年光伏装机达到250GW，2025增速可能继续放缓。风电方面，2024年1—11月新增装机为51.75GW，同比增长25.1%；累计装机4.92亿千瓦。新能源领域对有机硅消费增速带动较大。

其他纺织、医疗个护等领域，基本保持稳定的发展趋势，预计后续会有一定的增速。此外，在日用品以及对其他有机物替代方面，有机硅具有较好的消费弹性。总体来看，预计2025年有机硅终端消费将继续保持增长。然而，由于产能过剩的问题一直存在，预计有机硅价格仍围绕成本线运行，消费同比增速在8%~10%。

国内主要生产有机硅DMC的企业共13家，合计单体产能约675万吨，其中一家企业已停产较长时间，在产的12家企业中，拥有工业硅产能的共5家，其中合盛硅业作为有机硅与工业硅全球产能龙头企业，工业硅可以实现100%自给，且有较多外售。除此之外，新安化工、东岳、埃肯也拥有工业硅产能，云南能投同集团旗下公司永昌硅业生产工业硅，但多数企业仍需要进行外购，除合盛外拥有工业硅产能的有机硅企业自给率在30%~60%。综合全行业的情况来看，有机硅行业工业硅自给率在50%~60%，随着部分新建产能投产，自给率有可能进一步提高。

多晶硅企业工业硅配套情况

近几年，多晶硅产能快速扩建，产能翻倍增长，2022年年底，国内产能约108万吨/年，截至2024年年底，产能突破300万吨/年，且仍有较多产能在建或建成待投产。2024年多晶硅价格回落较多，年初价格在5.3万~6.3万元/吨，目前价格回落至3.3万~4.2万元/吨，跌幅约65%。

根据硅业分会的统计数据，2024年1—11月，国内多晶硅产量约为170万吨，预计全年产量达到180万吨，同比增长21%。然而，需要注意的是，在2024年，多晶硅待投产的产能仍然较多。从月度产量数据看，2023年新建产能投产后，2024年产量爬坡较多，4月产量达到近19万吨后，受过剩与成本压力，产量持续走低；7—10月产量在13万~14万吨/月；目前行业减产检修较多，截至12月底，处于检修或降负荷状态中的企业数量仍在增加，月度产量降低至10万吨以内。行业协会正在探讨光伏供给侧改革，有计划降低开工，后续产量可能进一步降低。2024年产量过剩库存较高，受供给侧改革等因素影响，2025年整个行业开工或进一步降低，预计全年产量同比出现回落，在160万吨左右。

从终端消费数据来看，根据各个国家地区2024年上半年新增装机情况及后续规划，对全年以2025年新增装机进行预测，2024年全球新增装机约500GW，增速较快的国家地区有印度、美国、中东、非洲、拉美及中国等；2025年增速预计仍会下滑，新增装机同比增速预计在14%左右，全球新增装机约565GW。

多晶硅生产企业相对集中，目前已建成生产企业约20家，目前在产的约14家，多家企业降负荷生产，近两年多晶硅企业规划了较多工业硅产能，但整体投产进度较缓，目前协鑫、新特及东方希望配套有工业硅产能；通威、大全以及新增的晶诺、其亚等企业也配套有工业硅产能。根据2024年工业硅与多晶硅生产情况测算，目前多晶硅行业工业硅自给率约25%，后续仍有较多多晶硅企业在建工业硅产能投产，预计行业自给率逐渐达到50%。

铝合金企业工业硅配套情况

对铝合金企业而言，配套工业硅相对较少，铝合金产量增速较低，且近两年随着多晶硅需求增加较多，产生较多的再生硅，因此铝合金对工业硅需求增量相对有限，企业配套工业硅意愿也较低。

综上所述，从全球工业硅供应端变化来看，近几年增量主要来自中国，且中国产能与产量占比均较大，均达到80%以上。从中国供应增量来看，近几年西北增量较多，内蒙古、甘肃、新疆及宁夏增速较高，新疆产量占比已接近50%，未来西北地区供应增量或对西南产生较大压力。从消费端来看，中国工业硅消费最大领域最开始为铝合金，2018年转变为有机硅，到2023年转变为多晶硅，目前多晶硅月度消费占比约40%，有机硅约30%，出口约17%，铝合金约13%，未来多晶硅消费占比有望达到50%以上。从产业发展趋势来看，下游配套原料产业一体化趋势日益明显，目前有机硅行业整体工业硅自给率接近50%，多晶硅约25%，但有较多新增规划产能，未来多晶硅产业工业硅自给率也将逐渐达到50%。铝合金配套工业硅生产相对较少，未来新增产能也较少。