2024年，有色金属价格波动明显放大，总体呈现“先扬后抑”的走势。展望2025年，全球经济预计维持低位运转，流动性保持相对宽松；黄金投资范式转变，构成长期利好；有色金属需求增速中枢有望抬升，但或尚难明显突破；铜供需面弱修复，估值重心趋稳；电解铝成本中枢上移，价格仍有向上空间；铅锌供需趋于平衡；锡供应不确定性较大，平衡结果过剩，波幅预计较大；镍锂硅过剩格局明确，维持底部运行，但乐观情形下锂价拐点可期。