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鸡蛋 短期谨慎追空

2025-01-07 21:39:10   来源:   作者:刘汉缘

近段时间,市场盼涨预期落空,鸡蛋现货价格偏弱运行。临近春节,蛋价能否走出翘尾行情?我们认为,一方面,春节前备货需求增加,将对蛋价形成支撑,但由于淘汰鸡数量不及预期,将限制其涨幅;另一方面,春节后需求转淡,在产蛋鸡存栏同比略有下滑,预计2025年春节过后鸡蛋价格将高于2024年同期。

节前内销需求仍存

元旦前需求有所增加,各环节库存小幅下降,但由于广东市场到车较多,供应压力较大,产区走货不快,鸡蛋窄幅承压下行。距离春节不足一个月,随着务工人员陆续返乡、学校放假,产区发货量预计下滑,广东销区市场到车减少,全国鸡蛋消费由大流通转为内销。进入春节备货季,蔬菜、猪肉等替代品价格预计止跌企稳,对鸡蛋消费形成支撑。当前各环节库存压力不大,像山东、东北这些内销大省,蛋价已连续多日企稳,因此预计春节前终端仍有需求提振,对蛋价形成支撑,不过2024年12月淘汰鸡数量不及预期,鸡蛋涨幅或受限制,后市关注内销情况。

根据卓创数据,截至1月2日当周,全国代表销区鸡蛋周度销量为9203吨,周环比微降1.9%,处于历史同期最高水平;生产、流通环节库存分别为1.01、1.03天,周度下降约0.04天。根据钢联数据,北京批发市场周度日均到货13.86车,较上周微增;广东日均到车131.57车,较上周增加3车;全国主产区代表市场发货量为7547.84吨,周环比下滑74.55吨。

供应压力持续增加

饲料成本大幅下移,带动下半年养殖利润大幅修复。自2024年8月开始,养殖端补苗需求旺盛,2024年8—12月补苗量维持历史高位,除2024年10月环比微降外,其余月份环同比均增加,对应5个月后,即2025年1—5月新开产蛋鸡较多。另外,春节前,斤蛋利润或保持同期高位,可淘老鸡数量环比增加,所以淘汰鸡出栏预计稳中微增,但高利润下,预计难有超预期淘汰。考虑到年底可能存在延淘补充供应,明年一季度在产蛋鸡存栏同比降幅或小于理论值,关注年底淘汰情况。此外,在养殖利润较好、进口种源补充背景下,预计2025年春季补苗积极性维持高位,下半年存栏大概率维持增长,关注端午节、中秋节等影响因素。

截至1月3日,鸡蛋2502合约贴水河北邯郸现货850元/500千克左右,基差处于历史同期最高水平。“弱预期”有所兑现,短期现货价格有支撑,建议养殖企业谨慎追空,等待反弹给出合理利润后逢高套保,关注春节前淘汰情况。个人投资者可等待现货价格指引,逢低短多,关注内销省份价格走势。另外,关注宏观因素导致的饲料原料大幅波动、冬季鸡病等风险因素影响。(作者单位:长江期货)

 

 
责任编辑: 马宁
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