周一油价冲高，周五的美国财政部小作文后被官方证实。投资者最关心的问题应该是能造成多少减量，个人觉得分两部分看，一是针对油气企业的，二是针对影子船队的。

首先，制裁油气企业涉及两家，根据不同机构的统计口径来看，这两家公司在2024年的原油出口量合计为70-90万桶/日左右。

其次，制裁船只超过180艘，全球的影子船只规模接近900艘，其中运输俄油的在2/3左右，也就是600艘不到，算下来这次制裁船只占比达到30%左右，俄罗斯每天海上原油出口量大体在300~400万桶左右，那么理论影响量在90~120万桶/日左右。能否落地还是要川普上台后是否有政策变化。欧美制裁影子船只已经不是头一遭，只是美国的这次体量比较庞大而已。截至当下“三大主体”已经制裁了270艘运输俄油的船只。因为部分船只被不止一个主体制裁，所以总量是超过270艘的。

鉴于无论是伊朗还是俄罗斯原油出口都已经在近期出现减量，美国财政部此举无疑是雪上加霜，叠加当下油市低库存的背景，预计油价强势还将延续。至于这次油价上冲的高度，投资者不要忽略一个重要问题，那就是欧佩克剩余产能充裕，这与22年的大背景有着本质不同。（作者单位：东亚期货）