为维护春节前流动性充裕，本周央行继续向市场投放流动性。1月21日，央行时隔近四个月重启14天期逆回购操作，实现净投放2010亿元。1月22日，央行又开展14天期逆回购操作，投放规模为11575亿元，因当日有9595亿元逆回购到期，实现净投放1980亿元。

据了解，14天期逆回购操作是一种高效的短期流动性管理工具，专为市场提供即时资金支持而设立。2024年9月23日，央行曾开展745亿元的14天期逆回购，旨在维护季末银行体系流动性合理充裕。

谈及央行重启14天期逆回购且进行大规模投放，一德期货宏观高级分析师肖利娜认为，主要有两方面考虑：一方面是为了对冲7天期大额逆回购到期；另一方面是在春节前向市场适度投放流动性，确保市场资金面的平稳。在适度宽松的政策基调之下，随着汇率压力有所缓解，运用多种货币政策工具等宽货币的路径打开，14天期逆回购操作也或将横跨整个春节假期，维护银行体系流动性充裕，以此满足市场流动性需求，降低实体经济融资成本，更好地保障春节前后金融市场平稳运行。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，尽管1月22日14天期逆回购规模很大，但预计节前央行公开市场净投放力度整体上可能会较为温和。“考虑到央行上月已开展1.4万亿元买断式逆回购操作，相当于提前向市场释放了较大规模中期流动性，预计2月26日MLF操作将继续出现较大规模缩量，持续淡化MLF操作利率的政策利率色彩。综合当前市场流动性安排、债市调控及宏观经济运行态势判断，春节前降准的可能性已经不大。”王青说。

肖利娜也认为，央行此次操作相当于提前向市场释放了较大规模的中期流动性，预计春节前降准的可能性降低。