1月9日开始,PVC迎来了一波超350元/吨的上涨,为去年国庆节以来最大反弹。不过,此次反弹“昙花一现”,持续不足半月,1月中下旬开始PVC重拾跌势,目前已经将前期涨幅回吐一半。
综合利润修复 供应维持高位
近几年PVC行业长期低迷,尤其是2024年全年多数时间震荡下行,PVC行业利润急剧压缩。虽然PVC长期处于亏损状态,但是烧碱走势偏强,利润丰厚,覆盖PVC亏损后仍有利润,烧碱开工率居高不下,作为伴生品的PVC供应也维持高位,供应端压力较大。
节前备货预售 透支节后需求
节前PVC迎来一波反弹,市场情绪明显好转,刺激下游企业节前备货增多,部分PVC生产企业已经预售至2月下旬。春节期间PVC生产企业多数正常开工, 但是下游企业多数放假,届时PVC将出现供需错配,加之节前预售较多提前透支节后需求,预计节后PVC社库存压力大幅增加。
反倾销+BIS认证 PVC出口不乐观
近几年国内房地产行业进入弱周期,PVC内需缺乏亮点,而出口增加一定程度上缓解国内供需矛盾。中国PVC出口印度约占总出口量的一半,但是印度加大了对中国PVC进口的限制,2024年11月底提高了中国出口印度的反倾销税。此外,印度BIS认证若落地,将大大提高中国出口印度PVC的门槛,2025年中国PVC出口形势不乐观。
后市展望
此次PVC反弹主要受相关数据及预期的利多情绪刺激,基本面缺乏实质性利好。综合来看,PVC扭转长期以来的弱势仍不具备条件。
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