证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》

近日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（下称《实施意见》）。《实施意见》围绕加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，丰富资本市场推动绿色低碳转型的产品制度体系，提升资本市场服务普惠金融效能，推动资本市场更好满足多元化养老金融需求，加快推进数字化、智能化赋能资本市场，加强行业机构金融“五篇大文章”服务能力，提升资本市场做好金融“五篇大文章”的合力等方面提出18条政策举措。

期货日报记者查阅《实施意见》发现，其中共有13处提及期货，从支持更多期货品种开发、完善“保险+期货”模式、支持中长期资金开展金融期货套保、完善期货机构定位与治理等方面，为后续期货行业做好金融“五篇大文章”提供了指引。

明确开发多种期货期权产品

中国证监会新闻发言人周小舟在答记者问时表示，中国证监会研究制定《实施意见》，旨在对资本市场做好金融“五篇大文章”作出系统部署和明确要求，加强政策协调和工作协同，为经济社会发展重大战略、重点领域、薄弱环节提供更高质量的产品和服务。

经记者梳理，《实施意见》涉及期货市场的有以下几个方面：

在优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度方面，编制更多科技创新指数，开发更多科技创新主题公募基金和相关期货期权产品。

在丰富资本市场绿色金融产品方面，稳妥有序推进碳期货市场建设和碳排放权期货研发上市，支持符合条件的金融机构在依法合规、风险可控前提下参与碳排放权交易。研发更多符合实体经济发展需求的绿色低碳期货期权品种。支持广州期货交易所打造绿色期货交易所。丰富绿色指数体系及其衍生品。

在丰富资本市场服务涉农主体方式方面，完善“保险+期货”模式，稳步推进常态化运作，推动更多资金参与，因地制宜拓宽实施区域。支持农产品期货期权品种开发。

在服务养老金等中长期资金稳健增值目标方面，支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易。

在提升证券期货行业数字化水平方面，推动行业机构数字化转型。稳步推进资本市场金融科技创新试点和“数据要素×资本市场”专项试点，稳妥推动数据要素相关技术在资本市场重点领域的应用实施。

在加强证券期货数字基础设施建设方面，完善智慧监管平台。深入推动监管大数据仓库、行业基础数据库建设，优化完善行业数据标准，打通数据孤岛，持续开展数据治理行动，提升数据服务能力。

在完善行业机构定位和治理方面，督促证券期货经营机构端正经营理念，把功能性放在首位。引导行业机构将做好金融“五篇大文章”纳入经营发展长期战略，加强组织管理体系建设，在内部机构设置、资源投入、绩效考评等方面作出适当倾斜。引导行业机构结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋，因地制宜做好金融“五篇大文章”。鼓励证券公司、期货公司等行业机构积极投身乡村振兴事业，开展“一司一县”结对帮扶。建立健全资本市场做好金融“五篇大文章”的统计和考核评价制度，完善服务科技创新、信息科技投入等行业机构分类评价指标体系。培育良好的行业文化，加强资本市场人才队伍建设。

期货市场的重大政策利好

多位业内人士告诉记者，《实施意见》提出了更加明确的任务要求和举措，赋予了期货市场更重要的战略使命，对期货市场更好地服务实体经济具有重要的指导作用。

广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为，《实施意见》为期货市场带来了重大的政策利好。下一步，期货市场的发力方向更加明确，有助于发现价格、管理风险、配置资源等期货功能的进一步发挥。比如，绿色期货品种将在新能源产业稳健发展上发挥更加积极的作用；金融期货和衍生品将进一步支持长期资金入市，助其保值增值。

华西期货总经理魏哲平告诉记者，《实施意见》提出开发更多期货期权产品，可以进一步满足实体企业多元化的风险管理需求；完善“保险+期货”模式可以推动农业风险管理工具创新，助力乡村振兴和农业强国建设；支持中长期资金参与金融期货和衍生品交易，可以进一步提升市场流动性和稳定性；提升证券期货行业数字化水平，可以推动行业数字化转型，加强数据治理和智能化监管，提升服务效率；鼓励期货公司投身乡村振兴，可以通过创新服务模式支持农村经济发展和农民增收。

在《实施意见》的指导下，未来期货市场将迎来新的发展机遇。中山大学岭南学院教授韩乾认为，未来期货市场品种有望进一步扩容，更多是体现在重点领域和细分品种上，如电力期货、再生资源衍生品等，将形成覆盖全产业链的风险管理工具体系。同时，期货公司业务模式也将加速转型升级，由单一经纪业务向综合服务商转型。此外，结合人民币国际化战略，我国期货市场有望进一步扩大跨境品种的开放力度，加速抢占大宗商品的国际话语权。

值得注意的是，《实施意见》提到，要加强行业机构金融“五篇大文章”服务能力，督促证券期货经营机构完善定位和治理，加强合规管理与风险防控。

期货公司如何“答卷”？程小勇认为，期货公司需要做好三个方面的工作：一是提升在绿色金融、养老金融和普惠金融方面的服务能力，通过更专业的投研能力和风险管理能力提升服务效果；二是将做好金融“五篇大文章”纳入经营发展长期战略，优化考核指标、做好考核引导，积极投入更多资源，发挥期货公司的衍生品服务优势；三是做好期货公司功能作用和盈利目标的平衡，践行服务实体经济的重任。

魏哲平表示，期货公司应积极应对机遇与挑战。一是围绕实体企业需求，加强产品与服务创新，开发定制化的风险管理工具；二是积极推动数字化转型，通过优化交易系统和客户服务流程，提升数据分析和智能化服务水平；三是积极推广并利用“保险+期货”模式，开发适用农村市场的金融产品，助力农业产业转型升级；四是不断提升风险管理能力，完善企业内部风控体系，提升对市场波动和极端风险的应对能力。

“有条件、有基础的期货公司还可加强国际化布局，为跨境企业提供风险管理服务，深度挖掘境外客户，开拓国际市场。”韩乾补充说。