LME铜期货在2024年5月20日创出历史新高11104.5美元/吨，之后两个多月一路震荡下跌，2024年8月5日创出阶段性低点8714美元/吨，从高位下跌21.5%。在创出阶段性低点之后，前后有两次向上反弹、一次下跌，两次反弹高点分别为2024年9月30日的10158美元/吨和2025年2月14日的9684.5美元/吨，低点为2024年12月31日的8757美元/吨。在两次反弹中，高点逐次降低，在一次下跌中没有跌破前低，低点小幅抬升，积聚多空量能，寻求价格上的突破。

沪铜和LME铜价格波动呈现显著正相关关系，全球供需变化会同步作用于沪铜和伦铜。在一些国际事件对铜价格的驱动上，伦铜价格常对沪铜具有领先性。从基本面看，中国占全球铜消费量的50%以上，其经济增长和工业活动直接影响沪铜价格，并通过全球贸易链条传导至伦铜市场‌。在两市场价格出现明显偏差时，跨市场套利行为会推动价格回归平衡。因此，沪铜和LME铜的价格相互影响相辅相成，两者的走势基本一致。

展望沪铜后市，矿端短缺与需求增长形成中长期支撑，但短期需消化一季度季节性库存压力及关税扰动，整体预期偏多‌。从日线级别K线分析，沪铜价格中枢会震荡上移；从周K线级别看，从历史高位回撤后，一直在盘整蓄力，寻找突破时机和方向，向上突破还需要更多事件驱动。