4月3日，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，“最低基准关税”设定为10%，并对汽车征收25%的永久关税，针对我国的关税具体为34%。其中，基准关税（10%）于4月5日凌晨生效，“对等关税”于4月9日凌晨生效。此外，800美元以下小包裹的免税政策（T86政策）将于5月2日正式取消。

4月4日，中国宣布关税反制措施，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%，该措施适用于4月10日后从美国启运的货物。同时，商务部、海关总署发布公告，对部分中重稀土相关物项实施出口管制，将11家美国企业列入不可靠实体清单，把16家美国实体纳入出口管制管控范围。

全球商品和权益市场随即进入“紧张”状态。美股连续下挫，4月4日当日，标普500指数下跌5.97%，创下2020年3月以来单日最大跌幅；纳斯达克指数下跌5.82%，较历史最高收盘纪录下跌超20%，确认进入技术性“熊市”。当周，标普500指数跌幅达9.08%，创2020年3月以来单周最大跌幅。

受美国开征“对等关税”影响，清明节假期过后，国内市场随之走低。不过，在A股大幅下行过程中，政策端已有所行动。4月7日，中央汇金、中国诚通、中国国新三家央企陆续宣布增持中国股票资产。中央汇金表示，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股的配置价值，已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。随后，央行发布公告，表示坚定支持中央汇金加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。同时，央行此前数次提及的适度降准降息举措，可能在市场大幅下挫后提前推出。总体而言，利多政策值得期待。

不过，随着2024年年报和2025年一季报的陆续披露，绩差股或业绩不及预期的个股可能影响盘面情绪。后续，随着“对等关税”政策利空效应逐步消化，需重点关注国内反制措施、中美谈判博弈情况以及国内政策出台节奏。

综合分析，A股市场存在不少积极因素，整体态势并不悲观，且大盘蓝筹股的优势更为突出。操作上，单边操作建议轻仓试空2506合约，套利操作建议多IH空IC，期权操作建议卖出中证1000看涨期权。（作者单位：华联期货）