中办、国办日前印发《关于完善价格治理机制的意见》（下称《意见》）。《意见》的出台，标志着中国价格市场化改革迈入新阶段。这一政策文件不仅为未来价格形成机制的优化指明了方向，也为期货行业的发展提供了全新的战略指引。期货公司应当深刻领会《意见》的核心精神，把握政策机遇，应对潜在挑战，在服务实体经济和推动全国统一大市场建设中发挥更大作用。

政策核心逻辑

《意见》明确提出，“推进重要商品现货、期货市场建设，优化期货品种上市、交易、监管等规则，夯实市场形成价格的基础”。这一表述蕴含了三层政策逻辑，值得深入剖析。

第一，市场基础重构。《意见》将期货市场与现货市场并列，强调二者协同发展的必要性。这一表述直接指向期货市场的价格发现功能，表明期货价格将成为价格监督体系和产业链企业决策的重要依据。

第二，规则体系优化。政策要求从期货品种上市、交易机制设计、监管框架完善三个维度同步改革。这表明未来期货市场将在全国统一大市场建设和公平竞争的价格政策中发挥更大的作用。通过优化规则体系，期货市场将进一步提升资源配置效率，增强市场透明度和稳定性。

第三，监管协同升级。《意见》提出，“建立跨部门联合监管机制，加强线上线下、现货期货联动监管”。这表明未来监管将更加注重全链条协同，对期货市场的服务实体功能提出更高要求。监管升级不仅是对市场风险的防范，也是对市场功能的赋能。

此外，在当前全球经济不确定性加剧、美国“对等关税”政策冲击下，全球贸易体系碎片化风险加剧，倒逼中国产业链升级与新兴市场开拓。完善价格治理机制的战略意义已超越单纯的经济工具范畴，成为强化改革协同联动、服务中国式现代化建设的战略部署。

在此背景下，《意见》提出“统筹国内国际两个市场两种资源”。完善价格治理机制成为国内市场“稳定器”和国际竞争“赋能器”的有力抓手。国内方面，推进重要商品期货市场建设，通过期货市场的风险管理功能，可平抑外部冲击对大宗商品价格的传导效应。国际方面，探索跨境期货交易机制，引入境外交易者参与期货交易，既可提升市场流动性，又能通过价格联动增强国际影响力，为应对美元霸权下的贸易壁垒提供新路径。

对期货行业的影响

《意见》的出台为期货市场带来前所未有的机遇，同时也伴随新的挑战。

一是现货市场基础设施升级。政策推动油气交易市场、煤炭交易市场、电力市场、碳排放权市场等现货市场基础设施的升级，为期货市场提供更强的现货基础。在能源价格、农业价格等重点领域的价格形成、价格引导、价格调控、价格监控方面，期货市场将以市场化机制发挥越来越重要的作用。

二是绿色能源期货崛起。结合“双碳”目标，绿色电力证书期货、碳配额期货等品种将快速发展。随着要素市场化改革的推进，期货市场将成为全国统一大市场建设的关键基础设施，期货价格将成为打破地方保护壁垒的有效工具。

三是金融科技融合加速。人工智能、大数据等技术将深度改造期货行业，既推动交易效率的提升，又强化风险隔离。技术赋能将使期货市场在复杂经济环境中更具竞争力。

期货公司的应对策略

期货公司需要深刻认识市场化改革对优化资源配置的积极作用，深入把握监管升级对防范系统性风险的政策导向，将合规经营与创新发展相结合，在服务实体经济、助力全国统一大市场建设中发挥更大作用。

一方面，抓住政策机遇。期货公司应积极参与绿色能源期货等新兴品种的上市和推广，推动金融科技与业务的深度融合，提升服务质量。以期货市场的风险管理功能为核心，为企业提供定制化服务，帮助其应对价格波动风险。通过“保险+期货”等创新模式，助力农产品稳定安全供给，服务国家粮食安全战略。

另一方面，强化风险管理。在监管协同升级的背景下，期货公司需进一步完善内部风控体系，确保合规经营。通过加强与监管部门的沟通，积极参与行业规则制定，提升市场透明度和稳定性。

总结与展望

《意见》的出台为期货市场打开了新的发展空间。期货公司应当以更高的站位、更广的视野、更深的洞察，把握政策机遇，应对时代挑战。未来，期货市场将成为资源配置效率提升的“助推器”，为中国式现代化提供坚实支撑。期货公司将继续以服务实体经济为核心，以创新发展为驱动，以合规经营为底线，为构建更加高效、透明、稳定的期货市场贡献力量。（作者系国元期货研究咨询部负责人）