本周，国内市场利率“短强长弱”。本月中下旬国债发行量回升，叠加端午假期临近，市场短期资金需求增加，降准降息后，中长期市场利率延续弱势格局。截至5月19日，隔夜、1周、2周期Shibor分别报收于1.537%、1.562%、1.654%，较5月12日分别上升11.5、6.6、9.1个百分点；1个月、3个月、6个月、9个月、1年期Shibor分别报收于1.624%、1.645%、1.656%、1.669%、1.673%，较5月12日分别下降3.7、2.7、2.9、1.7、2.2个百分点。

本周累计有4860亿元的逆回购到期，随着端午假期的临近，央行开始加大逆回购投放量。昨日央行开展了1350亿元的逆回购操作。本周央行大概率通过逆回购实现净投放。

最新公布的数据显示，4月国内社会融资规模为11591亿元，同比上升8.7%，增速为近一年来高点，近半年社会融资规模增速延续持平或上升态势，显示国内融资需求在不断回暖。

综上所述，受国债发行量回升和端午假期临近影响，资金需求旺盛，短期市场利率有望延续反弹走势，另外，降准降息落地，利空基本兑现，随着融资需求的回升，中长期利率有望止跌企稳。（作者单位：弘毅物产）