期货市场参与者如同驾驭轮船的水手，既要敏锐捕捉洋流方向，又要精准把控船舵的平衡。笔者的朋友老李参与期货市场多年，他曾在铁矿石交易中，因逆势加仓导致账户在两周内回撤50万元，也曾在焦煤期货经历历史性暴跌时逆势布局，实现了上百万元的收益。这种冰火两重天的体验，体现了交易者逆势参与期货市场的复杂和惊险。

逆势交易往往被认为是与市场为敌，其失败的概率远高于顺势交易。老李曾在铁矿石期货的上涨行情中尝试摸顶，结果连续5次止损。痛定思痛，他总结出“两不逆”原则：不逆大周期趋势、不逆主力资金流向。在一次交易中，老李发现螺纹钢已经经历过一轮上涨行情，但当时螺纹钢面临旺季来临、需求回升的局面，且库存加速去化，主力资金也持续增持多单，于是他果断放弃摸顶念头，转而做多螺纹钢期货，最终顺利止盈，验证了“两不逆”原则的有效性。

2023年2月，老李认为焦煤价格存在下行空间，果断入场做空焦煤期货。然而，当年2月底，一场突发矿难打破了原有的市场节奏，导致焦煤供应预期收紧，焦煤期货价格开始大幅上涨。看着账户的亏损不断扩大，老李的内心也开始激烈挣扎，但最终，他出于对自己基本面分析和长期趋势判断的坚持，选择继续持有空头仓位。

这一决定让他在那段时间承受了巨大的压力，但老李的坚持并不盲目，在逆势持仓的过程中，他深入研究事故对焦煤实际供应的影响程度，分析蒙古焦煤进口增加和澳煤进口重新恢复对国内焦煤价格的冲击，同时积极联系产业链上下游的朋友，跟踪钢铁企业的需求变化，得出煤价最终将下跌的结论。随着时间的推移，市场走势逐渐发生了转变，焦煤价格在经历短暂的上涨后，因基本面的压力开始掉头向下。老李抓住时机，在合适的价位果断平仓，不仅弥补了前期的亏损，还获得了丰厚的收益。

老李在某些逆势交易中的成功，看似偶然，实则蕴含诸多必然因素。笔者分析老李的交易经历，总结出几点关键心得：首先，逆势交易需要扎实的基本面分析能力作为支撑，只有对市场供需和宏观环境等因素有深入透彻的了解，才能在市场价格与自己的预期相悖时，保持坚定的信念和持仓的耐心。其次，要有严格的风险控制手段，逆势交易本身风险巨大，在持仓过程中，交易者必须设置合理的止损点，将损失控制在可以承受的范围内。虽然老李在几次逆势交易中获得了成功，但这并不意味着可以忽视止损的重要性，在更多情况下，及时止损是避免重大损失的关键。最后，灵活应变至关重要。逆势交易并非一成不变地坚持，而是要根据市场情况及时调整策略。在持仓过程中，交易者要不断收集新信息，重新评估市场走势，一旦发现自己的判断出现偏差，就要果断作出合适的决策。

（作者单位：齐盛期货）