期货日报网讯（记者 崔蕾）5月22日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍生品市场论坛在上海期货大厦举行。上海财经大学校长刘元春在主题演讲中表示，外部环境的变化是主导近年来中国宏观经济非常重要的变量。

今年是复杂之年，他认为，中国宏观经济主要面临Trump冲击、科创与中国再估值效应、房地产和一揽子超常规政策效应的四大冲击。面对外部环境的冲击，中国经济的弹性韧性凸显在制造业强国和贸易能力的力量上，对于外部冲击的变化需要进行系统思考。

“关税问题带来的直接冲击并没有想象中猛烈，市场实际表现也与很多市场主体的预测不一致。”他表示，超预期的表现主要体现在对美出口韧性超预期，转口贸易强度超预期，及对美国及转口地以外的国家地区出口超预期。同时，人民币汇率不仅没有快速贬值，反而在美元指数下滑中持续升值。此外，中美经贸高层会谈的结果也超过预期。但下一步，资本流动与汇率变化依然具有强烈的不确定性。