近期，纯碱现货价格相对稳定，多数碱厂延续亏损状态，原料方面，本周动力煤、焦炭和无烟煤价格下调，纯碱企业生产成本同步下行，期现货成本支撑下移。但相较于当前成本，现货估值仍偏低。

从供应端来看，当前纯碱供应量较高，行业开工率为80.6%，近期检修减产的企业有所增加，行业开工率阶段性下行。需求方面，当前下游需求偏弱，产业终端补库积极性不高，低价货源成交量较好。此外，近期华东地区检修相对集中，部分新单价格小幅上调，其他区域厂家基本采取灵活的销售策略，降价去库仍是产业的主旋律。

从中期供需结构来看，因浮法玻璃生产企业上半年亏损幅度较大，部分生产线后期仍可能放水冷修。截至目前，玻璃产业多数企业依然亏损，导致纯碱需求疲软。光伏玻璃方面，近期市场成交量一般，价格波动不大，产线暂无变化，对纯碱需求有一定的支撑。整体来看，纯碱需求预期偏弱。仅从供需角度来看，若排除供应端主动收缩及意外检修等因素，短期供大于求的格局难以扭转，但当前现货价格偏低，若利润进一步下降，不排除企业集中检修以降低供应。（作者单位：齐盛期货）