1950年，朝鲜战争爆发，美国打着联合国的旗号，指挥联合国军入侵朝鲜，并越过38线，轰炸中朝边境，我国的领土、人员安全受到威胁。当时我国刚从抗日战争和解放战争中走出来，百废待兴，甚至连战斗机都无法生产，而美国拥有原子弹、航空母舰，双方实力悬殊。然而，毛主席经过深思熟虑，认为“打得一拳开，免得百拳来”，毅然决定入朝作战。我国志愿军跨过鸭绿江抗美援朝，依靠灵活的战略、战术，坚强的意志，打赢了这场立国之战。

几年前，笔者听一位在境外投行工作多年的老师讲课。他说，境内投资圈非常重视研究能力，行业整体研究水平很高，但在策略研究方面略显薄弱。笔者与同行交流时也发现，很多分析师擅长数据收集、行情判断，但制定相应策略的能力相对不足。

市场上的交易策略很多，对生产企业来说，选择什么样的策略管理风险非常重要。

趋势性策略。看涨时，交易者若判断上涨行情短期内能启动，可以买入看涨期权提升收益率；若交易者认为上涨幅度较大，可以买入虚值看涨期权进一步提升收益率；当预判上涨幅度较大但上限明确时，可以采用牛市价差策略。

套利策略。套利策略较为常见，基差贸易的底层逻辑就是期现套利。正套可以形成无风险套利，但在实际操作中，仓单注册、交易成本、增值税等都可能导致看似盈利的套利策略出现亏损，因此策略制定者要熟悉相关产业。

期权策略。期权工具让交易者的策略池更加丰富。当期货价格低于企业的卖出套保目标价格时，企业可以选择备兑策略；在某些重要会议或报告发布之前，市场价格可能产生剧烈波动，但方向不确定，这时可以采用买入跨式期权策略；期现价格倒挂时，产业企业可采用累沽策略。

交易策略众多，且不断迭代升级。第一，策略是建立在正确的行情预判基础上的，如果行情预判有误，再优秀的策略也只能止损，所以对分析师而言，研究是基础。第二，分析师除了进行信息和数据的收集外，还要进行策略研究。只有投研一体，才能将研究变现，实现自身价值。（作者单位：弘毅物产）