一、项目背景

广西作为畜牧业大省份，畜牧产值约占农业总产值的20%。2024年，广西全年生猪出栏3651.35万头，比上年增长3.8%。2024年年末生猪存栏2434.14万头，比上年末增长7.3%。其中，桂平市作为国家级生猪调出大县，生猪养殖规模大、群众参与度高，生猪已逐渐成为县域经济的支柱产业。

近年来，桂平市以提高生猪养殖效益为目标、不断引导和支持大型生猪养殖企业全产业链布局，优化发展模式，为进一步贯彻落实《中共中央 国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》、《广西壮族自治区人民政府办公厅关于印发开展期现结合服务广西大宗商品交易市场建设实施方案的通知》(桂政办发〔2021〕74号)、大连商品交易所《关于2025年继续开展“农民收入保障计划”的通知》（大商所发〔2025〕94号）要求，促进生猪产业发展，解决“农资、商品”两头在外、价格不自主的困局，决定开展生猪“保险+期货”项目，完善市场风险应对机制，保障农户收益，助力乡村振兴，发挥“财政+金融”联动作用。 

二、业务模式

（一）项目主体

本次项目主体为桂平市白沙镇、大湾镇、社坡镇等地养殖户，生猪养殖存栏约5万头。

（二）项目运行过程

项目采用价格保险，养殖户向保险公司购买生猪保险产品，以应对生猪在一定时期内的价格风险。保险公司则向南华资本购买看跌期权，实现农产品市场风险的转移和对冲，最终保障农户利益，促进农业生产。该模式将保险的保障功能与期货市场的风险转移功能无缝衔接，为稳定农业生产、保障农民收入提供了重要的市场化解决方案。

在大连商品交易所以及地方政府部门的大力支持下，南华期货联合保险公司在当地积极展开线下活动，在充分了解地方生猪养殖规模及销售情况后，通过增强亚式期权方案，以期权存续期内交易日每日收盘价与增强价格的均价作为期权结算价格，在价格下行时期能有效地平抑生猪价格剧烈波动带来的风险。项目于2025年6月进场，总保费约150万元，单位保费29.8元/头，项目金额共计8108万元，为当地8名养殖户提供了生猪价格风险保障。

三、启示及推广价值

本项目通过保险公司为养殖主体进行生猪价格投保，再借助期货市场转移价格波动风险，实现了产业链抗风险能力的提升，是金融工具与农业的深度融合，也是服务乡村振兴的重要金融举措。同时，本次项目配套大连商品交易所补贴35%、市级财政补贴资金25%，南华出资15%，以减轻农户们的投保成本，采用增强亚式结构方案也更切实际地防范了价格风险，为广西壮族自治区生猪产能提升和产业高质量发展提供了范本。

“保险+期货”模式将传统农业保险的灾后补偿，升级为产前风险防控，推动农业从“靠天吃饭”转向“凭险管理”，并通过“财政小补贴撬动市场大资金”的机制，为地方农业构建了市场化、可持续的风险管理体系。该模式已成为巩固脱贫攻坚成果、衔接乡村振兴的核心金融基础设施之一。