7月29日，A股继续上行。其中，上证指数收涨0.33%，站稳3600点。沪深两市全天成交1.83万亿元，较上一交易日继续放量。全市场超2200只个股上涨。板块方面，医药、钢铁、通信、半导体、军工等板块领涨，保险、银行、种植业、贵金属、农产品等板块跌幅居前。当日，沪深两市及中金所期权总成交570.84万张，较前一交易日的529.42万增加7.82%；总持仓829.96万张，较前一交易日的767.03万张增加8.20%。

上证50ETF期权成交量回落4.65%，而持仓量增加9.02%，分别至78.87万张和131.77万张。从8月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持5.85万张，其中认购增持2.02万张、认沽增持3.83万张。认购、认沽均在浅虚值部位增持，且认沽增持范围和增持力度均较大，认购增持较为集中，预计市场仍以偏多震荡为主。

沪深300期权整体呈成交量回落、持仓量增加态势。深交所沪深300ETF期权成交量增加24.76%，上交所沪深300ETF期权成交量减少6.82%，中金所沪深300股指期权成交量减少9.05%。与此同时，深交所沪深300ETF期权持仓量增加17.94%，上交所沪深300ETF期权持仓量增加9.20%，中金所沪深300股指期权持仓量增加2.92%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，8月合约总计增持4.49万张，其中认购增持2.12万张、认沽增持2.37万张。认购、认沽均在虚值部位明显增持，且价位均较为宽泛，双方增持力度也相当，预计市场保持宽幅震荡格局。

科创50ETF期权成交量、持仓量同步提升。科创50ETF期权成交量增加2.15万张、持仓量增加9.92万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况来看，8月合约总计增持2.58万张，其中认购增持0.62万张、认沽增持1.96万张。认购持仓重心明显上移，认沽在平值和浅实值部位集中增持，认沽增持力度更大，预计市场短期延续上行格局。

隐含波动率早盘高开低走，尾盘集体上行，最终较前一交易日走高。上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率为15.47%。历史波动率在低位徘徊，上证50ETF的30日历史波动率为8.44%，沪深300指数的30日历史波动率为8.67%。隐含波动率与历史波动率差值走扩。

整体上，以创业板、科创板为代表的指数放量上行，大小盘指数分化，且小盘指数认购期权持仓重心上移，认沽期权大幅增持，预计市场维持上行格局，投资者可继续持有牛市价差多头组合。（作者单位：中信建投期货）