宏观：国内通胀、信贷数据回落引降息猜想

端午假期，国内公布的通胀、信贷数据均不及预期，5月CPI仅同比增长2.1%，PPI则大幅下滑2.9%，均明显低于市场预期；5月人民币贷款增加6674亿元，同比少增1258亿元；5月份社会融资规模为1.19万亿元，比上月少5763亿元，比上年同期多424亿元；此外，5月工业增加值同比增长9.2%，亦低于市场预期的9.4%。整体来看，中国实体经济数据明显低于预期，通胀再度出现下行趋势，信贷增速也开始放缓，这些均表明中国经济的放缓速度明显快于预期，也意味着货币政策或将更加宽松。

股指早盘策略：暂时观望

期指在经济数据不佳及流动性紧张等因素压制下八连阴，市场空头氛围较浓。端午节期间公布的5月经济数据依旧普遍低于预期，同时市场政策红利预期未能兑现，短期期指或弱势难改。不过期指八连阴已对市场利空因素作出反应，长假之后市场资金紧张局面料将改善，期指跌势有望缓和。操作上，暂时观望，IF1206今日参考运行区间2460-2490。

黄金早盘策略：空单轻仓参与

端午假期，外盘伦敦金震荡走低，美国5月非农报告超出预期，黄金大幅下挫。此外，美国5月份小企业信心指数增至94.4点，创下1年来新高并超出市场预期。利好的经济数据削弱了黄金的避险作用，建议空单轻仓参与。

白银早盘策略：空单轻仓参与

端午节期间，外盘伦敦银大幅下挫，弱势尽显。美国劳工部公布的数据显示，虽然5月美国失业率意外走高至7.6%，但5月季调后非农就业人口增幅为17.5万人，高于市场预期的17万人，当日美元指数小幅走高，外盘白银跌幅逾4%。就业市场的变化是美联储未来经济政策动向的重要参照因素，5月非农报告显示美国就业市场在持续回暖。从目前白银的走势来看，后市或将继续弱势下探。

期铜早盘策略：轻仓逢低买入

由于欧元区四月份工业产出值意外上升，隔夜的美元指数走低，金属市场获得支撑，当日LME期铜收涨66美元至7133美元/吨。铜价6700-7500美元/吨的区间震荡运行，建议在此区间内轻仓逢低买入，波段式交易。

螺纹早盘策略：空单持有

近期原材料价格反弹，现货市场心态有所提振，带动部分品种价格止跌回升。但由于后期螺纹钢期价重回弱势，市场成交量也出现收缩，钢市反弹动力明显不足，现货价格再度向下寻底。整体来看，螺纹钢依旧处于空头格局当中，预计今日仍有继续向下调整的可能，空单继续持有。

铝早盘策略：多单谨慎持有

假期期间LME铝期价跌至各均线下方，收于1871美元/吨。上周国内沪铝上升动力有所下降，周五收出一根十字星，但仍坚挺于各均线上方。国内中铝带头的联合减产以及下游开工率的小幅回升可能会推动期价表现出较强的抗跌性，操作上建议多单谨慎持有。

沪锌早盘策略：多单止盈离场

假期期间LME锌期价延续跌势，周三尾盘收于1869.75美元/吨。国内沪锌上周涨势放缓，期价小幅收跌，15000元/吨一线对期价继续上扬形成压制，操作上建议多单止盈离场，日内可尝试短空操作。

铅早盘策略：暂且观望

假期期间LME铅期价小幅下挫，整体重心有所下移，周三尾盘收于2121.75美元/吨。国内沪铅主力1308合约期价上周小幅回调，但下方各均线对期铅形成一定支撑，短期内期价或将维持在14000-14300元的区间波动，操作上建议投资者暂且观望。

天胶早盘策略：

塑料早盘策略：维持节前强势概率较大，短多参与

国内端午假期期间，外盘原油偏强震荡运行，WTI油价的运行重心上移至95美元/吨关口附近，并未受到偏空的中国数据影响。另外，节前国内连塑料主力1309合约强势突破上行，期价创出了本轮反弹的新高至10765元/吨，来自于现货市场的强劲支撑是期价走强的主要动力。因此，操作上，建议采取短多的思路，以少量逢低介入为主。

PTA早盘策略：运行重心小幅上移，暂且观望或短多交易

国内PTA主力1309合约在端午假期之前呈现出小幅震荡上移的走势，期价的运行重心上升至8000元/吨关口附近，整体走势偏强。另外，假期期间，外盘原油走势偏强，PX价格变化不大，料不会对今日盘面形成压制。因此，操作上，建议投资者暂且观望，或可短多参与。

焦炭早盘策略：空单持有

近期国内焦炭市场弱势下滑，各地区均有不同程度的跌幅。现部分钢企主要以观望为主，谨慎采购，库存量也基本维持稳定，仍在陆续进货中。但焦炭期货价格仍然大幅下挫，上周增仓跌破前期低点1456一线的支撑，整体延续空头格局，预计后市仍有回落空间，空单继续持有。

焦煤早盘策略：空单持有

目前炼焦煤钢厂和社会库存目前仍处相对高位，后市抛售压力较大，供需形势较为严峻，原料市场供大于需的情况短期仍不能改善。当前焦煤现货主流价格短期内仍将延续弱势，继续下行的可能性较大。焦煤主力1309合约上周遭遇跌停板重挫，预计后市仍以空头格局为主，空单继续持有。

甲醇早盘策略：市场难寻利多支撑，空单继续持有

现货市场经过连续调降，内地多个市场跌幅收窄，厂商有企稳意向，多以平稳出货为主；随美金下滑，港口地区成本支撑削弱，同时面临内地货的冲击，但当地库存少量，行情暂维持盘整。美非农数据表现令人纠结，但近期QE规模或将保持不变。节前，甲醇期价延续跌势，09合约创其上市以来新低，5日均线对期价压制明显，且节日期间原油价格高位回落，基本面虽有企稳迹象但难寻利多支撑，建议空单继续持有，止损下移至2660元/吨。

玻璃早盘策略：震荡偏强，多单持有

玻璃期货节前震荡偏强。现货企业对后市较为乐观，但南方受到雨季影响，短期购销难以上量，后市或在震荡中上行。操作上，1309合约多单持有。

PVC早盘策略：关注6650点位表现，轻仓尝试逢高沽空

假期前国内PVC1309合约期价小幅走高，但日内价格波幅有限，期价于6650元/吨一线遭遇阻力。现货方面市场货源整体仍处于偏紧状态，交投情况一般。考虑到假期期间国内数据欠佳，料今日PVC期价上行空间或有限，建议投资者轻仓尝试逢高沽空为宜。

棉花早盘策略：郑棉震荡偏强，多单谨慎持有

假期美棉震荡偏强，美国农业部报告调高中国期末库存，但调低了全球期末库存。当前国内可交割现货棉花少，对郑州棉花有利多作用。下年度国家继续以20400元/吨敞开收储，郑棉期价近期窄幅波动，或将震荡上行。操作上，多单持有。

白糖早盘策略：逢高抛空

国内小长假期间，ICE原糖期价弱势下跌，因巴西甘蔗增产和巴西本币兑美元贬值。国内方面，端午节过后下游需求未见明显起色。国内糖价料将会受到国际原糖走弱的影响。此外，主力多头上周减仓量大于主力空头，可见在期价上涨过程中买盘呈离场态势。技术上，SR1309合约价格受到20日均线压制。期价或将在区间5150-5050元/吨内运行。操作上，逢区间上沿建立空单。

玉米早盘策略：观望为宜

因最新发布的6月USDA报告中期末库存下调数据低于市场预估，隔夜美玉米期价收跌。国内方面，新小麦部分上市冲击玉米市场，且前期关于东北临储玉米跨省移库的消息逐渐沉寂，玉米整体购销清淡，短期内震荡整理为主基调，建议投资者暂时观望，关注2422元/吨支撑情况。

大豆早盘策略：逢低做多，日内不宜追涨

基本面：USDA6月份月度供需报告出台：市场担心的北半球播种延迟问题，并没有致使美农业部调低5月份做出的美国大豆产量预估，——美大豆产量仍保持历史高位9226万吨，报告公布后，美豆冲高回落，但技术上仍然保持坚挺态势，对于连豆笔者仍建议背靠60日均线逢低长线持多为宜。

豆粕早盘策略：短多轻仓参与

隔夜美国农业部供需报告没有重要变化，原本市场预期的大豆种植面积的上调和产量的调整没有发生，11月合约继续纠结于1315美分/蒲一线，等待实际种植进程数据的指引。国内豆粕现货市场前5个交易日成交较为清淡，USDA报告预期利空未兑现后，应有一次备货过程，豆粕现货价格依旧较为坚挺。盘面上，09合约料继续高位运行，上方阻力仍在3600元/吨一线，01合约料将继续纠结于3220元/吨一线，短多轻仓参与。

豆油早盘策略：逢高抛空思路不变

假期中，美盘豆油走势继续偏弱，粕强油弱的格局得以延续。原油期价继续震荡整理，对国际植物油脂期价整体也无法形成提振作用。国内豆油现货市场，成交继续平稳清淡。5月下旬开始，进口大豆到港加速，油厂开工率有所上升，去库存化进程暂停，但目前实际库存压力小于去年同期。豆油市场做多动力不足，但继续下行空间亦较为有限。操作上，料豆油09继续以偏弱震荡为住，逢高抛空思路不变。

棕榈油早盘策略：多单谨慎持有

马棕榈油五月末库存降至182万吨，但略高于市场平均预估水平。加之美农业部供需报告未有给油脂市场带来新利多提振。节后，连棕榈油期价预估难有持续上行，多单谨慎持有，止损位6300点。

菜籽类早盘策略：不宜追空

端午长假期间，外盘油籽整体走势相对平稳。国内菜籽下方5100点位政策性支撑较强，不宜追空，关注期价上方5150点阻力位。因菜粕现货市场挺价格局不变，期价节前小幅回落调整后，或止跌震荡整理。菜油跟随豆棕走势为主，短多轻仓持有，支撑位抬高至9100点。