上海中期期货研究所：

宏观：美国经济数据较好，关注美联储议息会议

隔夜美国公布的数据显示，6月纽约州制造业指数为7.84点，远好于预期的0.50点及5月的-1.43点；6月住宅建筑商信心指数攀升至52，为2006年以来首次突破50分界线。本周最重要的事件是为期两天的美联储议息会议，伯南克周三会议结束之后将举行新闻发布会。据《金融时报》报道，伯南克有可能传递一条乐观的信息，即：经济状况好转使得美联储可以逐步退出刺激政策，但除此之外，美联储短期内不会加息。

股指早盘策略：逢高抛空

隔夜美股收高有利于今日国内股指早盘走势，不过目前市场氛围偏空，加之期指技术压力较大，在缺乏利好因素刺激的情况下期指很难扭转颓势。近期期指总持仓持续回落，多空双方间的博弈有所趋弱，短期期指跌势有望趋缓，期指或呈低位震荡格局。操作上，逢高抛空思路。今日IF1306预计运行区间2370-2410。

黄金早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦金下跌5.72美元/盎司，跌幅为0.41%，报收于1384.98美元/盎司。隔夜美国公布的数据较好，6月纽约州制造业指数为7.84点，远好于预期的0.50点及5月的-1.43点；6月住宅建筑商信心指数攀升至52，为2006年以来首次突破50分界线。利好数据强化美联储退出宽松政策预期，金价弱势震荡，建议空单轻仓持有。

白银早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦银下跌0.19美元/盎司，跌幅为0.85%，报收于21.89美元/盎司。隔夜美国公布的数据较好，6月纽约州制造业指数及6月住宅建筑商信心指数均好于预期，市场对美联储退出宽松政策的预期升温，建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略：轻仓逢低买入

由于德国央行发布月度报告显示德国经济势必在二季度强劲增长，隔夜的市场风险偏好升温，铜价在欧美交易时间段整体运行平稳，当日LME期铜仅收跌3美元至7087美元/吨。我们认为当前的铜价缺乏大涨的基础，但亦不具备大跌的条件。技术图形显示，铜价6700-7500美元/吨的区间震荡运行，建议在此区间内轻仓逢低买入，波段式交易。

螺纹早盘策略：空单谨慎持有

周末唐山钢坯大幅拉涨，昨日螺纹钢主力1310合约大幅高开，虽然早盘多数商家谨慎平盘，但在随后市场拉涨的气氛带动下，现货价格有所回升。盘面上看，主力1310合约早盘跳空高开后继续上冲，午后有所维稳，上方20日均线3500一线附近压力较大，关注期价反弹的动力，若能有效站稳3500则建议空单减磅离场。

铝早盘策略：多单继续持有

隔夜LME铝期价维持低位震荡格局，尾盘收于1850.25美元/吨。国内沪铝昨日承压于20日均线展开震荡，短期内受到中铝带头的减产影响，国内供应过剩的现状有望得到一定程度的改善，因此期价表现出较强的抗跌性，操作上建议多单继续持有。

沪锌早盘策略：多单继续持有

隔夜LME锌期价小幅上涨，站上5日均线，报于1863.75美元 /吨。国内沪锌昨日小幅反弹，期价逼近20日均线，下方14500元/吨一线对期锌形成强有力的支撑，操作上建议在14500元/吨附近建立的多单可继续持有。

铅早盘策略：暂且观望

隔夜LME铅期价小幅收跌，尾盘收于2109.5美元/吨。国内沪铅主力1307合约昨日冲高回落，始终未能站上14000元/吨的整数关口，短期内多空双方可能会在此整数关口展开争夺，操作上建议暂且观望。

天胶早盘策略：空单继续持有

由于供应量的进一步增大，迫使天胶的原料价格一反前期强势格局开始显著下跌，加之当前的供需矛盾依存，使得同比显著增长的重卡销量难以有效抵消天胶市场的弱势格局。所以我们认为沪胶的弱势格局难以得到有效改善。另外，当下市场焦点集中于本周的美联储会议，在此之前，市场表现的或将相对混沌，这或使得沪胶维持在17500-18300元/吨区间内做宽幅的弱势震荡，建议采取短线逢高抛空的操作思路，前期18000元/吨上方空单继续持有。

塑料早盘策略：多单参与

昨日主力1309合约继续突破上行，盘中创10835元/吨反弹新高，短期走势依旧强劲。现货部分地区现货报价小幅上移50元/吨，尽管下游抵触情绪明显，但货源偏少导致石化报价坚挺，成交以刚需为主。隔夜外盘原油表现强势，建议前期多单继续持有，空仓者可适当逢低介入多单。

PTA早盘策略：观望为宜

昨日主力1309合约延续偏强震荡格局，午后期价回落，尾盘未能有效站稳8000关口，短期缺乏持续回升的动能。现货市场报价维持平稳，商谈重心维持在7850元/吨左右，买卖双方均较为谨慎。操作上，建议继续观望，激进者轻仓逢低介入多单。

焦炭早盘策略：空单谨慎持有

昨日主力1309合约早盘开盘后大幅拉升，但反弹动力不足，日K线上影线较长，整体维持偏空格局。整体来看，期价依然表现较为弱势，空单谨慎持有。若期价能有效站稳1470一线则建议空单减磅。

焦煤早盘策略：空单谨慎持有

昨日主力1309合约早盘开盘后大幅拉涨，但持续反弹的动力较为有限，1050一线附近压力较大，整体延续空头格局，空单谨慎持有。

甲醇早盘策略：观望为宜

现货市场变化不大，各地成交区间稳定，基本面继续下行空间不大。甲醇期价昨日冲高回落，上破止损点位后，于10均线处遭遇较强抛压，日内走势偏强震荡为主，前期下行通道是否突破尚待确认，基本面虽已企稳，但尚未改善，期价上行缺乏利多支撑，建议投资者观望为宜。

玻璃早盘策略：震荡偏强，多单持有

玻璃期货近期震荡偏强。现货企业对后市较为乐观，但南方受到雨季影响，短期购销难以上量，后市或在震荡中上行。操作上，1309合约多单持有。

PVC早盘策略：短期处于相对强势，空单暂回避观望

昨日PVC主力期价跳空高开开盘后日内呈现探底回升态势，整体处于均线系统上方运行。现货方面市场货源仍显偏紧令主流报价坚挺。技术上PVC1309合约期价有效突破前期高点压制且处于均线上方运行，短期期价处于相对强势，建议空单暂且回避观望为宜。

棉花早盘策略：郑棉下跌空间有限，多单谨慎持有

当前国内可交割现货棉花少，对郑州棉花有利多作用。下年度国家继续以20400元/吨敞开收储，郑棉期价近期窄幅波动，或将震荡上行。操作上，多单持有。

白糖早盘策略：多单继续持有

隔夜原糖期价小幅上涨，或令国内白糖期价延续昨日涨势。不过，上涨空间可能会缩减，一方面，昨日在1309和1401合约上主力空头增仓较为集中。另一方面，国内下游采购需求一般，中间商没有出现积极的备货迹象。技术上，SR1309合约上方第一阻力5200一线，第二阻力5250一线。操作上，多单继续持有。

玉米早盘策略：短多参与

因美玉米库存紧张令现货市场大涨，支撑隔夜美玉米期价收高。但因新季玉米产量或创记录，良好天气或打压期价升势。国内方面，虽然小麦收获上市对玉米市场有所冲击，但东北主产区因前期临储收购量较大，农户手里余粮十分有限，优质玉米价格坚挺，期价处于易涨难跌的格局，2420点支撑位以上，短多跟进，日内关注上方2430点阻力位。

大豆早盘策略：低买高平是良策

美国农业部数据显示，目前美豆播种率达到85%，为5年来最慢水平；美豆优良率为64%，去年同期的56%；美豆产量继续保持历史高位预估9226万吨；市场多空因素交织，趋势方向暂时偏弱，但连豆1401由于受到成本支撑，下挫空间有限，故不宜持空，长期采取低买高平策略为宜。

豆粕早盘策略：短空谨慎持有

隔夜美豆各项数据公布，陈豆压榨数据良好，高于市场预期，近月合约获得支撑；而远月11月合约走弱，因美豆种植进程达85%，且天气转好，6月下旬料将完成播种，加之优良率接近64%，明显好于去年，远月合约承压。国内现货市场，现货价格开始松动，但下游依旧随买随用，成交仍显清淡。操作上，豆粕1401合约上多空对峙，期价上方受制于均线系统压制。操作上，继续关注3180元/吨一线的支撑，短空谨慎持有。

豆油早盘策略：短多为主

美原油期价在上攻99美元/桶一线时遇阻回落，暂时进入调整，但近期的上涨对国际植物油脂期价已形成有效的指引，美豆油7月合约期价回升至49美分/蒲一线。国内现货市场，豆油成交依旧平稳清淡，商业库存回升至97万吨，南美大豆开始集中到港，后市库存压力仍存。豆油仍缺乏新鲜的基本面变化，但受外盘油脂反弹指引，豆油或将维持偏强震荡格局，建议短多可轻仓持有，关注1月合约7700元/吨一线的运行情况。

棕榈油早盘策略：短多参与

马棕榈油6月1-15日出口较上月同期增加15.7%，消费需求预期继续好转，国内外库存或加速得到缓解，国内现货价格呈现一定抗跌性。但国际豆棕价差缩窄，或抑制棕榈油的出口需求改善幅度。因此，期价短期或呈偏强震荡整理走势。技术上，主力1401合约下探6200点后，小幅走强，短多参与，关注上方6350点阻力位。

菜籽类早盘策略：菜粕多单继续持有

国内菜籽主力1309合约在5100点政策性支撑位以上，偏强震荡，短多轻仓参与，关注5150点阻力位。因菜粕现货市场挺价格局不变，主力1401合约继续走强，支撑位抬高至2250点，多单继续持有。菜油缺乏上行动能，弱势震荡整理，暂且观望为主。