沪钢获整数位下档多空力量转换

【消 息 面】一季度铁路基建投资545亿元，同比增长28.0%。

【现货价格】今日全国主要城市建材价格平稳；上海市场三级螺纹大厂主流价3630-3670元/吨，较上一交易日持平；高线主流成交价格3480-3520元/吨，持平。11日Mysteel进口矿价格指数63.5/63%印度粉矿142.5-143.5美元，持平；唐山二级冶金焦（山西产）1440元/吨，持平；11日唐山方坯3290元/吨，涨20。

【现货走势】铁矿石、钢坯反弹；上周螺线社会库存继续下降，降幅再度放大，较去年历史高点仍超250多万吨；钢厂小幅上调出厂价相对谨慎，近日现货小幅拉涨，但终端采购始终不跟进，激发不起需求释放，短期现货价格预计稳中小幅盘涨走势。

【期货盘面】螺纹今日平开并收小阳线，早盘空头下打获10日均线支撑多头反击，但股市下跌拖累，令螺纹盘中窄幅波动，尾盘尽管股市持弱，但期螺上空头持续减仓无功而返，缺乏信心。主力持仓上，主空大幅减仓，主多大幅增仓，主多合计增仓超过主空，扭转一直以来空方占优局面，多空力道悄然发生变化。原料近日持续反弹稳中偏强，上周库存降幅放大，去库存化继续，商家库存压力在下降，但近日现货拉涨，采购不跟进，需求释放不稳需要进一步跟踪。国内股市反弹后回跌偏弱，外盘股市走高，整体市场氛围中性。短线期螺挑战压力位起波折，现货有支持但不强，整体市场氛围拖累，短线预计横盘震荡整固市道后有望再挑战上方压力。

【操作提示】短线回调逢低偏多交易思路，日内为主，看整数位下档表现。

美联储利空笼罩金银维持下行调整

【期货盘面】沪金今日小幅高开回落收星线，盘中空仓减仓推涨后回补，尾盘多头拉涨后持续减仓，均无功而返，外盘弱势所致，1306合约报收314.49，涨0.10。白银小幅高开低走收星线，盘中窄幅波动，1306报收5672，涨6点，减仓4千多手。

【操作提示】外盘昨晚金银双双盘整，美联储会议纪要利空余温仍在。美国就业数据和零售数据超预期，股市创新高，投资者风险偏好回升，对金银也不利。金银市场预计继续消化美联储官员有关讨论提前停止资产购买计划事宜的利空袭击，美元指数跌至82整数位料会有下档支撑，也对金银不利。技术上黄金看前低表现，白银看27.3一线下档。沪金看去年5月低点310下档沪银短线看5600附近表现。金银中线维持震荡下调看法。操作上，沪金银中线空头思路，短空逢高回补交易。

（倍特分析师：刘明亮）

原油

美原油延续反弹受压回落态势，美元指数83点位处承压，涨势现疲态。美国劳工部公布数据，上周美初请失业金人数下降4.2万人，至34.6万人，低于预期的36.5万人，为四周来首次出现下降。欧洲央行4月11日发布月度经济报告称，其仍将在必要时维持宽松的货币政策立场，欧元区经济料将在2013年下半年逐步复苏。原油供需方面，IEA发布报告称，预计今年全球原油日均需求量增幅为79.5万桶，低于此前预期的82万桶。总体上原油呈大级别三角形调整形态当中，振幅收敛，后市关注OPEC下月产出政策。

PTA  PTA区间震荡，日内操作为宜

今日TA主力区间震荡，7980-8000一线支撑有效，尾盘减仓显著，收于8050，跌幅0.20%，日减仓3万余手。5-9价差结构方向不显著。基本面来看，近期美亚PX上涨力度较大，累计涨幅在50美元/吨左右，MEG，PTA产业链下游聚酯厂商受TA期市反弹情绪带动有所转暖，产销回升，TA全产业面存在微幅回暖迹象，但需注意的是下游聚酯厂商库存压力存在。盘面上看，今日TA下方有支撑，本周收于8000之上，震荡盘整形态保持较好，下周操作仍以日内交易，破位注意调整仓位。

LLDPE  连塑破位，关注10100-10050支撑位有效性

今日连塑主力破位下行，最低至10100，尾盘收于10115，跌幅1.61%，持仓变化不大。价差呈反向结构，5-9价差维持在310一线。基本面来看，原油震荡，亚洲乙烯单体低位震荡，国内石化线性低压出厂价涨跌不一，较为混乱。听闻大庆石化55万吨全密度装置将要重启，同时还有榆林MTO PE装置复产。下游塑料农膜主要以地膜生产为主，地膜订单旺盛，整体开工率90-100%，多数厂家排产至4月初，部分厂家供不应求，多数厂家原料库存处正常偏下水平，多观望。棚膜生产差异较大。盘面来看，连塑今日破位，整体弱势格局，上方受压显著，下周关注10100-10050支撑区域有效性，若连续有效突破此支撑区域，连塑下方仍有300-500点空间，破位注意调整仓位，日内交易。

PVC  底部震荡

今日PVC主力区间窄幅震荡，日内高点6645，6600支撑位有效，尾盘收于6630，跌幅0.45%。基本面来看，电石料五型：华东地区主流报价在6350-6400元/吨左右，华南地区主流报价在6390-6480元/吨左右；乙烯料价：华东地区主流报价在6800-7300元/吨左右，华南地区主流报价在6800-7000元/吨左右。部分氯碱企业开启检修计划，下游制品整体恢复缓慢，需求仍较为疲软，PVC行业供求困局仍无起色，PVC主力底部震荡，6600支撑6700压力，日内交易，破位注意调整仓位。

（倍特分析师：黎琦）

玻璃：震荡整理

12日玻璃主力1309收1420，成交157.4万手，持仓54.5万手。

【现货】：5mm原片；华东地区均价1430元/吨；华北地区均价1130元/吨；华中地区1380元/吨，华南1565元/吨，西南1550元/吨。三大主流重质纯碱厂家出厂价1350-1450元/吨。燃料：华东天然气3.39元/立方米，华南燃料油5321元/吨，华北煤炭615元/吨。

【观点】：近期主流交割厂库纷纷下调玻璃价格，市场需求未有明显增加，下游企业多按需采购为主，短期囤货意愿不足，河北市场降价促销，后期若将进入华东市场必将打击整体玻璃市场，短期现货市场不容乐观。同时注意季节性需求周期因素，不过分对待短期需求压缩给予的市场利空影响。盘面跌破1440后形成短期弱势局面，鉴于强度的收敛，触及1400附近多会有盘整现象，建议日内为主

操作建议：玻璃9月1435-1400日内短线交易。

焦炭：弱势震荡。焦煤：多空对峙，整理态势

12日焦炭主力1309合约收1599，成交149.0万手，持仓25.7万手。焦煤主力合约1309收1209，成交46.2万手，持仓13.8万手。

【现货】：一级冶金焦：天津港平仓报价1650元/吨（含税），连云港1650元/吨（含税），山西地区车板含税主流报价1400-1450元/吨左右。

焦煤：山西地区；长治出厂价（A10S≤0.4V18G＞78含税）1350元/吨，太原古交出厂价（S1.3V20-23A＜10G＞75含税）1210元/吨。内蒙包头至唐山到厂价（G83Y17V24S0.6A10 不含税）1100元吨。京唐港；澳达利亚港口提货价（S0.6V28-24A＜10-8.5G95-85Y20-18含税）1200-1250(1230)元/吨-70、90，蒙古港口提货价（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10含税）1150-1180元/吨。天津港；印尼港口提货价（A10V27S0.75G80Y15含税）1330元/吨。

【观点】： 继上周山西大矿焦煤价格大幅下调后，本周国内多数大矿也开始下调煤价，如；河南、安徽大矿煤价下调50-80元，河北地区大矿煤价下调幅度则在50元左右。跟跌明显，进口市场承压较大，进口煤炭市场弱势盘整，询报盘冷清，部分品种报价延续跌势。目前山西地区成交情况仍然低迷，焦企在降低产能利用率的情况下焦炭库存上涨势头受到一定遏制，但是整体库存基数仍相对较大。短期来看，在下游钢材市场不见回暖，炼焦煤市场普遍下调的情况下，焦炭市场难言乐观。

盘面来看，焦炭受到轴线压制后，明确趋弱形态，短期内焦炭还将震荡走弱。但日内资金多空争执较大，且强度有所趋缓，预计下方空间或将有限，多会围绕157-1580盘弱整理。焦煤保持同步性，但相对抗跌，在价差合理收缩上，关口支撑强劲，多震荡整理。

操作建议：焦炭9月背靠1635偏空交易，注意在1570-1580附近仓量减持情况。焦煤9月围绕1200-1225短线交易。套利：买焦煤空焦炭套利交易，价差收缩至380-360附近选择减持。

（倍特分析师：刘堃）

天胶：短线反弹夭折

现货：云南国营标一报价在21400元/吨，海南国营胶报 21000-21200元/吨，海南老胶报价在20800元/吨左右；民营胶方面，据了解云南国产标二胶在19400-19600元/吨左右；越南3L报 20700-20900元/吨；泰国3#烟片胶参考报价在21000-21100元/吨左右（17%票）。

观点：目前天然橡胶基本面依然趋空：虽然需求增长不长，但国内现货库存消化缓慢，而目前割胶季节即将到来，现货面临的压力日渐增大。从近两日的走势上看，在国内股市走弱的打压下，商品价格的反弹呈现乏力测迹象。由于基本面没缺乏利多支撑，本周沪胶在反弹的过程中始终缺乏多头资金的积极介入，这导致期价反弹能量有限而冲高回落。我们认为，短期内沪胶尚不具备大幅反弹的内外条件，期价仍处震荡寻底的过程之中。技术上看，目前沪胶1309合约均线系统仍然呈现空头排列格局，短期内期价还是处于下行通道之中；本周期价受20日均线压制下行，下周需关注21000整数关口对期价的支撑作用。

操作建议：日内短线交易；在1309合约站上20日均线前不宜高位隔夜抢反弹；在期价确认下破21000后才可继续追空。

强麦：低位振荡

观点：由于上年国家在6个主产省均启动了托市收购预案，且收购数量较大，导致主产区市场可流通粮源偏少。虽然小麦初级市场可供给粮源不多，但国家政策性小麦抛储量始终维持在较高位置，抛售数量明显高于往年同期水平，市场的供给保持充足。小麦基本面没有明显的多空因素吸引资金流入合约，短期内郑麦期价波动能量有限。我们认为，目前郑麦处于涨跌皆难的低位震荡格局，期价主要受市场整体多空情绪及相关农产品走势的影响而“随波逐流”的波动。技术上看，本周郑麦1309合约整体运行于2520-2560这一区间之内，近期20日均线限制价格走势，下周需关注10日均线对期价的短线压制作用。

操作建议：日内短线交易；在郑麦1309合约站上20日均线前不宜高位抢反弹；在期价下破2530一线后才可短空。

（倍特分析师 康 黎）