外盘走势：隔夜伦铝阴跌不止，尾盘收跌0.37%至1834美元，较沪铝收市时的1845美元回落0.59%。今日亚市伦铝跳空下行，现加速下跌至1806美元附近。本轮伦铝下跌始于6月7日，目前累计跌幅高达逾9%，创下年内新低水平，晚间关注1800美元的支撑。

现货方面：6月20日长江现铝贴水25-升水15元/吨。据上海有色网称，沪期铝跳空下行加剧现铝市场看空情绪，持货贸易商积极甩货清库。随着当月交割后部分仓单流出，市场供应压力进一步加重，而下游维持按需采购，中间商谨慎入市，致使主流成交跌落至14550元左右，整体市况气氛低迷。

内盘走势：今日沪铝1309合约跳空低开65元至14460元，之后持续下挫，尾盘重挫1.14%至14360元，接近于日内低点14350元。今日沪铝指数继续增仓12704手至196416手。铝价下跌中持续增仓，表明多空分歧加大，以空头占据优势为主。

市场因素分析：6月中国汇丰制造业PMI初值48.3，创9个月来新低，从而加剧了市场对中国经济下行的担忧，此外伯南克明示美联储将于年内开始削减资产购买规模，预计在三季度末四季度初，令美指重拾涨势，期铜领跌基本金属。今晚关注欧美6月制造业PMI初值及美国5月成屋销售，预期中性偏多。铝市资讯方面，据悉，在过去三天内，位于美国底特律仓库的铝库存剧增18.3万吨至147.7万吨，从而推升伦铝库存创下纪录高点541.4万吨。此外，因该仓库候港时间较长，令美国中西部铝升水升至每磅12-13美分的记录高点。

行情研判：今日沪铝1310合约跳空重挫至14360元。隔夜美指强势回升，且近来伦铝库存持续攀升令伦铝延续补跌之势。另外，受制于资金面紧张，月底前现铝市场都难改低迷情绪，沪铝抗跌性明显下滑。不过沪铝持续下挫后需警惕超跌反弹需求，操作上建议沪铝1310合约的空单部分减持之后，关注反弹至14450元附近的重新补空机会。

瑞达期货研究院：林设