宏观：大跌之后或迎来小幅反弹

美国经济周期研究所上周五公布的数据显示，6月14日当周，美国领先指标降至一个月最低水平，同时增长年率也略有下滑，暗示美国经济增速不及预期。德国总理默克尔上周五表示，美联储选择了正确的时间框架来收回量化宽松政策，在年底前可能缩减其量化宽松是符合经济实际情况的。圣路易斯联储主席布拉德上周五表示，如果通胀继续放缓，美联储或不得不采取更多量化宽松措施。商品市场在经过上周大幅下挫后，下跌动能已有所释放，短期难以再度大幅下挫，可能会有小幅反弹。

股指早盘策略：震荡回调，短多交易

上周股指连跌5天，市场空头格局明显。目前市场整体氛围偏空，经济基本面疲弱，银行面临年中考核，市场资金面持续紧张。不过，6月以来股指快速下跌已造成股指部分技术指标严重超跌，短时指标出现底背离现象，股指短期有望出现技术性反弹。操作上，前期空单可考虑部分获利离场，激进投资者在期指不创新低的情况下可轻仓短多操作。

黄金早盘策略：空单轻仓持有

上周五伦敦金上涨11.50美元/盎司，涨幅为0.89%，报收于1296.53美元/盎司。上周五美元指数延续涨势，收盘站上82关口，黄金经过上周前四天的大幅下挫后，周五未受强势美元的压制，出现了小幅反弹，但资金仍在持续流出金市，截至6月21日，全球最大的黄金ETF——SPDR再度减持5.41吨，至989.94吨，再创四年多以来的新低，显示该基金对黄金后市较为悲观，建议空单轻仓持有。

白银早盘策略：空单轻仓持有

上周五伦敦银上涨0.42美元/盎司，涨幅为2.13%，报收于20.11美元/盎司。6月14日当周，美国领先指标降至一个月最低水平，同时增长年率也略有下滑，暗示美国经济增速不及预期。上周五白银价格小幅反弹，但近期全球主要经济体制造业领先指标均弱于预期，抑制了白银的工业需求。技术上看，白银均线系统依然呈空头排列，整体仍处弱势，建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略：空单暂时观望，可短多交易

由于中国央行通过短期流动性调节工具向市场投放500亿以缓和银行体系的流动性短缺问题，上周五的LME期铜在低开后录得71美元/吨的涨幅，全天收盘于6844美元/吨。我们认为在美联储将QE退出政策列入议事日程以及中国制造业放缓的背景下，铜价整体处于易跌难涨的态势中，但期价在前期低点6762美元/吨附近料将有所反复，建议空单暂时观望，可短多交易。

螺纹早盘策略：短多参与

上周原材料价格的拉涨以及淘汰落后产能的消息在一定程度上刺激了市场信心，主力1310合约表现强势，收到迁仓换月因素的影响，近远月价差逐步拉大，多头主力增持积极。预计短线仍将维持偏强格局，短多参与。

铝早盘策略：暂且观望

上周五LME铝下跌速度有所放慢，以阴十字星收尾，收于1795美元/吨。国内方面，受到当前国内外宏观格局均偏弱的影响，上周期价连续跳空低开，跌破14500元/吨整数关口。虽然国内铝企业联合减产，但西部增加的产能是否能超越联合减产数量，一切都是未知，料期价短期内会维持低位震荡。操作建议投资者暂且观望。

沪锌早盘策略：逢高抛空

上周五LME锌期价小幅反弹，尾盘收于1850美元/吨。国内沪锌上周连续下跌，周五有所反弹。下游加工行业进入淡季后，需求明显回落，且前期停产检修的产能有可能在7月份逐渐释放，因此市场预期后期供应压力将会有所增加，操作上建议逢高抛空，14500元附近可尝试轻仓做空。

铅早盘策略：空单继续持有

上周五LME铅期价止跌企稳，尾盘收于2027.5美元/吨。国内沪铅1307合约基本上承压于14000元/吨的整数关口下方。操作上建议前期在14000元/吨附近建立的空单继续持有。

天胶早盘策略：尝试逢低买入

尽管当前全球经济低迷的现状仍未得到有效缓解，但整体环境对风险资产的打压效力已减弱，风险资产有有超跌之嫌。在可以预期的未来，并没有如美联储退出QE等事件型风险作祟，所以短期宏观面对胶价的影响更多的表现为中性。就基本面而言，虽然供需矛盾依存，但阶段性的弱势改善局面亦逐步明朗，所以建议投资者改变前期偏空操作思路，可以背靠17000元/吨，轻仓寻找做多机会。

塑料早盘策略：外盘原油大幅下跌，连塑料短期将继续承压

上周四及周五，外盘原油价格大幅跳水，美联储缩减QE预期及中国疲软的PMI数据成为主导因素。在此带动下，上周国内连塑料亦出现了明显的回落，周五主力1309合约一度下探至10350元/吨低点，短期承压迹象明显。不过，现货供应的相对偏紧依然支撑着现货报价。因此，操作上，建议空仓者可轻仓逢低买入。

PTA早盘策略：依旧处于区间震荡，PTA暂无方向性选择

上周国内PTA主力1309合约整体上依旧处于区间震荡的格局当中，期价多次试探8000元/吨整数关口，但短暂冲高后就明显回落。与此同时，上周现货市场成交价格小幅走低，周五时成交价格已经下探至7700元/吨以下，这直接导致期现价差的拉大，进而限制期货价格的上行空间，资金的强势拉涨促使目前价格在高位运行，但继续上冲的空间还要依赖于现货的回暖。因此，操作上，建议谨慎的投资者继续选择观望。

焦炭早盘策略：空单持有

钢材市场弱势依旧，上周各主要品种现货价格继续回落，冶金焦市场受到钢厂打压以弱势为主，并无利好消息，预计短期内焦炭现货价格仍有下调空间。当前焦炭主力合约移仓换月，当前主力1401合约表现偏弱，周四遭遇停板重挫后继续回落，预计短线仍维持弱势，空单继续持有。

焦煤早盘策略：空单持有

近期市场资源略为偏紧，需求一直相对疲软，现货商家并不乐观，拉涨无力。上周主力1309合约连创新低，由于基本面弱势的影响，焦煤期价整体仍处偏空格局，期价一度跌破1000一线重要支撑。预计后市若无重大利好，期价则有望继续回落，空单继续持有。

甲醇早盘策略：短多参与

现货市场止跌企稳，主产区西北及山东地区受装置停车支撑，行情坚挺，后市有望小幅调涨。甲醇期价上周初的反弹行情在下半周受外围利空因素影响戛然而止，但周五低开高走，收于锥子线，整体来看略显抗跌。在宏观利空消化完毕后，基本面回暖或支撑期价小幅反弹，激进者可逢低短多，支撑参考2600-2610元/吨，压力2650元/吨，止损2590元/吨。

玻璃早盘策略：震荡回落，暂且观望

商品市场整体走弱，玻璃期货近期震荡回落.目前处于雨季，下游需求受到抑制，期货价格尚 未企稳前，多看少动，暂且观望。

PVC早盘策略：空单继续持有

上周五PVC主力期价跳空低开开盘后日内呈现放量下挫，尾盘更是出现小幅跳水行情。现货方面PVC市场库存压力不大，货源整体仍显偏紧促使主流报价较为坚挺。目前PVC主力期价已下破均线系统支撑，加之外盘国际油价继续回落，料今日期价恐将维持弱势，空单继续持有为宜。

棉花早盘策略：震荡偏强，多单谨慎持有

由于国内可交割棉花少，对郑州棉花有利多作用。下年度国家继续以20400元/吨敞开收储，郑 棉期价近期窄幅波动，或将震荡上行。操作上，多单谨慎持有。

白糖早盘策略：逢低买入

上周五，ICE原糖期价低位反弹，因市场认为巴西降雨正延迟收割且限制乙醇供应，巴西中南部糖厂或将比预估数量更多的甘蔗用于生产乙醇。国内方面，上周五白糖期货价格低位弱势反弹，下游需求转暖，因随着气温上升饮料需求攀升。技术上，SR1401合约价格下方支撑5000一线，上方阻力5200。操作上， 逢低买入。

玉米早盘策略：多单适量减持

因天气状况出现好转以及现货市场走低的负面影响，隔夜美玉米主力合约收跌。国内方面，农户手中的存粮基本售罄，贸易主体转为贸易商以及国家临储，上周五确定了临储玉米移库即展开，共500万吨玉米移库，其中吉林150万吨，辽宁60万吨，黑龙江290万吨，此消息或将对盘面形成压力，但具体情况要关注抛储的成交情况。在国家即将跨省移库的大环境下，玉米期价或有阶段性下调的趋势，关注2420元/吨支撑表现。

大豆早盘策略：弱势调整

由于美豆产量预估处于高位，CBOT大豆主力继续弱势下滑。另外，国内进口大豆集中到刚，致使港口现货量猛增，大量进口大豆集中到港，不但缓解了目前现货供应紧张的状态，同时对盘面的压制作用不容小觑，预计连豆在缺乏主力多头入场的背景下，盘面跟随趋势保持弱势的概率较大。

豆粕早盘策略：空单谨慎持有

受制于宏观面系统性风险的增加，目前豆类油粕整体下挫，1月合约上，3200元/吨一线已被有效击穿。美豆市场延续下挫，11月合约测试周线布林道中轨支撑。虽然市场等待月末种植面积报告数据，但料在整体偏空格局上，该数据对市场影响较为有限。操作上，鉴于豆粕面临下方较为关键的技术支撑位，建议空单谨慎持有为主，关注1月合约3090元/吨一线支撑。

豆油早盘策略：下探支撑，空单谨持

美原油的迅速下行，以及美豆合约的疲弱走势，上周五打压美豆油期价，12月合约创下去年11月以来的新低。国内现货市场，豆油下游消费自5月中旬长期保持平稳清淡，在目前南美大豆集中到港的背景下，油厂开工率上升，豆油商业库存出现缓慢增加的迹象。从周K线上看，豆油尝试性上攻的格局已经基本被打破，是否能维持在原先的下行通道内，今日7400元/吨一线的支撑将尤为重要。操作上，建议投资者谨慎持有手中空单。

棕榈油早盘策略：6000以下不宜追空

受外围市场利空影响，连棕榈油主力1401合约大幅下探6000点支撑位。因国内外棕榈油库存压力或进一步缓解，BMD期价走势相对坚挺，或抑制连棕榈油跌幅。关注前低5950点支撑位,继续追空需谨慎。

菜籽类早盘策略：油粕跌幅或有限

国内菜籽主力1309合约在5100点政策性支撑位以上，延续反弹上行，短多轻仓跟进，止损位抬高至5180点，关注期价能否站稳5200点；菜粕现货市场挺价格局不变，主力1401进一步跌幅或有限，关注2200点支撑位，止跌后逢低买入；菜油1401合约跟随外围市场弱势震荡整理，8650点以下短空轻仓参与。