国泰、华安黄金ETF昨起开售

国泰基金、华安基金旗下黄金ETF产品昨日正式发售，投资者可在两家基金公司直销平台或各大券商，以现金或黄金现货合约对换的方式认购黄金ETF份额。

根据相关产品发售公告，这两只黄金ETF主要投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约，采用被动式管理，其中基金持有黄金现货合约的价值不低于基金资产的90%。另外，黄金ETF产品以人民币计价， 募集成立后两只黄金ETF都将在上海证券交易所挂盘交易。届时，投资者便可以像买卖股票一样在二级市场进行交易。

“近年来在国际市场中，黄金ETF是最受投资者青睐的投资品种之一。推出符合我国国情的黄金 ETF，市场意义巨大。”国泰基金总经理金旭表示，黄金 ETF一方面可以作为投资者资产配置、抵御通胀和对冲汇率风险的强有力工具，另一方面，由于黄金价格走势与股票、债券等资产的相关性较低，在资产配置组合中加入黄金 ETF，可以有效平抑组合净值波动、降低风险。

据了解，除了投资实物黄金外，国内投资者目前还可以利用纸黄金、黄金T+D、黄金QDII以及黄金期货等多种产品参与黄金市场交易。黄金ETF产品的推出，进一步拓宽了国内投资者的黄金投资渠道。

“不同的黄金投资产品对应的是不同风险偏好的投资者。”国内某银行贵金属交易员向期货日报记者介绍，黄金ETF每份基金份额对应0.01克黄金，最小交易单位1手为100份，即1克黄金。依照昨日上海金交所Au99.99合约260元/克的价格，其交易门槛明显低于其他类型黄金投资产品。不过他也表示，由于没有做空机制，黄金ETF可能更适合长线、趋势性的投资者。对于双向交易机制的黄金T+D和黄金期货来说，投资者选择投资产品也会根据交易成本及风险承受能力而异。

值得注意的是，随着国内黄金ETF产品的推出，黄金跨市场联动的迹象也在逐步显现。“黄金ETF打通了国内黄金交易所与证券交易所的通道，使两大市场资本力量流通成功实现，对市场各方参与者具有重要意义。” 上海金交所副总经理宋钰勤说。

据介绍，国泰基金除了委托工商银行托管黄金ETF产品外，还将与其实物黄金转换进行全面合作。工商银行贵金属部副总经理赵文建表示，持有国泰黄金ETF基金的投资者，可以优惠的价格，转换成工行所提供的多样化实物黄金产品。他还表示，黄金ETF的推出是国内黄金市场的一次成功创新，也为商业银行与基金公司的合作打开了新的空间。

作为国内外市场联动紧密的商品，黄金的隔夜市场风险历来备受市场关注。按照目前国内黄金ETF产品的制度设计，其交易时间与国内证券交易所一致，没有开设夜间交易时段。在谈及如何规避黄金隔夜市场风险时，国泰黄金ETF基金经理杨旭蔚说，目前持有黄金ETF的投资者在应对隔夜市场波动风险还存在困难，不过“T+0”的交易机制能满足不少日内交易者的需求。而对于机构投资者来说，在持有黄金ETF进行资产配置时肯定会进行夜盘交易，在其他市场进行套保 操作。同时她还表示，国泰黄金ETF也有为投资者进行现金代买的业务，如果当天遇到客户大量现金代买要求，公司相应也会安排晚间交易。

有市场人士认为，国内黄金期货即将引入夜盘交易，在为投资者提供规避黄金隔夜风险的同时，也有助于黄金期现货市场之间的融通。随着黄金ETF等创新产品与业务的推出，也应当考虑在证券市场引入晚间交易，为投资者提供更多样化的风险规避手段。