宏观：中国信贷紧缩忧虑令商品市场走低

昨日市场对中国经济与银行体系的担忧导致上证指数暴跌5.3%，也令美股和欧股承压，美联储官员发表鸽派言论，令美股跌幅收窄。达拉斯联储主席费舍发表了安抚投资者的鸽派言论，纽约联储主席达德利则表示美联储所采取的融通性政策还不足够。高盛周一将中国2013年和2014年的GDP增长率下调为7.4%和7.7%，原先预期分别为7.8%和8.4%，并表示金融状况趋紧和改革短期内对中国经济构成下行风险。

股指早盘策略：谨慎观望

昨日股市暴跌，亦带动隔夜外盘收跌。但央行官员表示市场流动性整体适度，shibor逐步回归到正常区间，短期内不排除市场超跌反弹可能。操作上，鉴于近日市场波动剧烈，建议离场观望为宜，激进交易者在期指不创新低的情况下可考虑日内轻仓短多操作。

黄金早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦金下跌13.72美元/盎司，跌幅为1.06%，报收于1282.81美元/盎司。截至6月24日，全球最大的黄金ETF——SPDR再度减持4.21吨，至985.73吨，再创四年多以来的新低，显示该基金对黄金后市较为悲观。黄金在经过前期的大跌后，弱势格局难改，且黄金ETF仍在持续减仓，建议空单轻仓持有。

白银早盘策略：空单轻仓持有

隔夜伦敦银下跌0.42美元/盎司，跌幅为2.093%，报收于19.69美元/盎司。截至6月24日，全球最大的白银ETF——SLV较上周五大幅减持192.11吨，至9881.87吨，创半年多以来的新低，显示该基金对白银后市较为悲观。技术上看，白银均线系统呈空头排列，建议空单轻仓持有。

期铜早盘策略：空单继续持有

隔夜LME铜期价延续跌势，尾盘收于6705.5美元/吨。国内沪铜昨日在股指的带动下，放量加速下跌，在整体偏空的市场氛围下，现货商对铜价后期走势持悲观态度，短期内期价或将下行至45000元/吨附近寻找支撑，操作上建议空单继续持有。

螺纹早盘策略：观望为宜

经过周末的库存消耗，工地仍需继续采购，但鉴于当前市场价格较前期有所上涨，工地采购量有限，商家出货较为正常，螺纹钢主导经销商出货量一般在500-1200吨之间。昨日主力1310合约受股指暴跌的拖累弱势回落，再度回踩3450一线关口支撑，整体表现偏弱，但仍未回补前期跳空缺口，预计短期内表现仍将较为抗跌，观望为宜。

铝早盘策略：暂且观望

隔夜LME铝继续下挫，尾盘收于1770美元/吨。国内沪铝受到股指大幅跳水的带动，低开低走，继续承压在5日均线下方，整体盘面偏空。上周五行业内公布的国内外原铝产量数据不甚理想，国内5月产量高达1766千吨，料短期内期价仍可能继续下探寻找支撑，操作上建议投资者暂且观望。

沪锌早盘策略：空单继续持有

隔夜LME锌期价延续小幅下挫，尾盘收于1822.5美元/吨。国内沪锌昨日承压于5日均线，期价震荡走弱，下游加工行业进入淡季，且前期停产检修的产能可能会在三季度复产，市场对于锌价走势较为悲观，操作上建议空单可继续持有。

铅早盘策略：空单继续持有

隔夜LME铅期价延续跌势，尾盘收于2005美元/吨。国内沪铅1309合约昨日维持弱势震荡格局，上方14150元/吨一线对期价上行存在较大阻力，操作上建议空单继续持有。

天胶早盘策略：谨慎观望

由于国内当局对当下银行流动性管制的强度大大出于市场预期，在整体市场认为银行钱荒的现状将继续蔓延的情况下，恐慌性情绪拖累昨日银行股大幅下挫，再而传导到沪深股市的下跌。受此影响，沪胶昨日再创新低。尽管我们认为沪胶再度进入阶段性底部支撑，短期进一步下跌的空间或有限，但在整体偏空的市场氛围中，谨慎做多，更多的以观望为宜。

塑料早盘策略：系统性风险来袭，连塑料延续下行态势

昨日国内连塑料主力1309合约低开低走，期价延续着高位回落的走势，日内在股指暴跌的带动下，国内商品市场空头气氛蔓延。现货方面，昨日中石化华东、华北及华中地区的报价集体下调，华东地区的现货价格下调150元/吨至10600元/吨，这直接带动现货价格的下行。因此，操作上，建议空仓者暂且观望。

PTA早盘策略：主力多头齐加仓，PTA或继续抗跌

昨日在股指暴跌的带动下，国内PTA主力1309合约整体延续下行的态势，尽管盘中期价一度收复7800元/吨整数关口，但最终依然收于该关口下方。不过，从尾盘的持仓结构来看，前期主力多头继续大幅增仓，挺价意愿明显，短期内或许对期价形成有效支撑。现货方面，昨日市场成交价格重心维持在7700元/吨附近，买卖双方均较为谨慎。因此，操作上，建议空仓者日内考虑逢低轻仓买入。

焦炭早盘策略：空单持有

目前焦炭市场处于跌势，价格陆续阴跌，未有任何利好支撑。现多数地区钢企主要以观望为主，采购谨慎。昨日主力1401合约再度下探，创新低1434元/吨，表现偏弱，上方承压1470一线关口，整体表现仍处空头格局。预计短线仍有回落可能，空单继续持有。

焦煤早盘策略：空单持有

下游钢材及焦炭市场的持续低迷导致对原料采购谨慎，在下游市场的持续打压下，预计焦煤市场仍将疲软运行，煤价仍有下行空间。昨日主力1309合约再度回踩1000一线整数关口寻求支撑，未创新低，但收盘价跌破1000一线，整体表现依然维持空头格局，空单继续持有。

甲醇早盘策略：轻仓试多

基本面较为平稳，各地成交变化不大，内陆供应减少及生产成本对现货价格形成较强支撑。昨日期价受制于5日均线处高开低走，2600元/吨一线支撑有效。外围因素来看，虽然股指大幅下挫，但甲醇未有跟随，整体走势略显抗跌，在基本面回暖的支撑下，激进者可背靠2600元/吨，轻仓试多，止损2590元/吨。

玻璃早盘策略：震荡回落，暂且观望

商品市场整体弱势，玻璃期货近期震荡回落.目前处于雨季，下游需求受到抑制，期货价格尚未企稳前，多看少动，暂且观望。

PVC早盘策略：空单谨慎持有

昨日PVC主力期价低开开盘后日内呈现弱势下挫，临近尾盘阶段，期价跌势加剧，弱势格局一览无遗。现货方面市场货源仍然偏紧令主流报价较为坚挺。目前主力期价于均线系统下方运行，短期或将处于弱势，但谨防超跌反弹风险，空单谨慎持有为宜。

棉花早盘策略：震荡偏强，多单谨慎持有

由于国内可交割棉花少，对郑州棉花有利多作用。下年度国家继续以20400元/吨敞开收储，郑棉期价近期窄幅波动，或将震荡上行。操作上，多单谨慎持有。

白糖早盘策略：逢低买入

隔夜ICE原糖期价上扬，因巴西降雨令收割变慢且令出口变得繁杂，市场预期降雨将持续至7月份。国内方面，尽管昨日期价低位弱势运行，但是持仓上主力多头继续增持，此外，广西现货报价继续坚挺在5400一线，且下游需求好转。技术上，SR1401合约价格下方支撑4937元/吨，上方阻力5000元/吨。操作上，逢低买入。

玉米早盘策略：多单继续减持

受美国股市跌势的溢出卖压以及天气改善的拖累，隔夜美玉米主力合约收低。国内方面，农民手中玉米基本售罄，优质粮源后期紧缺仍旧对价格存有一定支撑。但目前，国家跨省移库的消息抑制价格上涨，短期内对玉米市场形成压力。技术上，C1309期价失守2420元/吨，均线系统维持空头排列，上行阻力较大，建议投资者暂时观望，前期多单适量减磅。

大豆早盘策略：弱势调整

由于美豆产量预估处于高位，CBOT大豆主力继续弱势下滑，周一受到空单获利了结影响低开高走，目前总体跌势有放缓迹象。另外，国内进口大豆集中到刚，致使港口现货量猛增，大量进口大豆集中到港，不但缓解了目前现货供应紧张的状态，同时对盘面的压制作用不容小觑，预计连豆在缺乏主力多头入场的背景下，盘面跟随趋势保持弱势的概率较大。

豆粕早盘策略：空单应止盈于60日均线

受制于宏观面系统性风险的增加，目前豆类油粕整体表现趋弱，1月合约上，3200元/吨一线已被有效突破，但美豆市场周一低开高走， CBOT11月合约测试周线布林道中轨支撑，市场观望情绪出现, 下挫出现放缓迹象。1401豆粕暂时观望为宜，60日均线可以作为判断市场强弱的参照系。

豆油早盘策略：空单谨持

因美豆现货市场走坚，隔夜美豆近月7月领涨，新作11合约则因美豆种植加快走势持平。国内现货市场，豆油下游消费自5月中旬长期保持平稳清淡，在目前南美大豆集中到港的背景下，油厂开工率上升，豆油商业库存出现缓慢增加的迹象。从周K线上看，豆油尝试性上攻的格局已经基本被打破，是否能维持在原先的下行通道内，关注期价在7400元/吨一线附近是否止跌震荡。操作上，建议投资者谨慎持有手中空单。

棕榈油早盘策略：5950点以下空单继续持有

受外围市场利空影响，连棕榈油主力1401合约延续震荡下行走势，跌破5950点前低支撑位，空单轻仓继续持有。在国内外棕榈油库存缓慢缓解下，马棕榈油出口数据需继续关注，或对期价跌幅有所抑制。

菜籽类早盘策略：追空需谨慎

国内菜籽主力1309合约反弹上行至5200点，涨势放缓，多单获利减磅，止损位5185点；菜油、菜粕合约跟随外围市场弱势震荡，菜油主力1401合约止损位下调至8500点，空单轻仓持有。菜粕因现货挺价格局不变，2200点以下追空需谨慎，关注下方2170点支撑位。