【西部看市】

  市场点评：

国际方面，欧洲央行力挺当前的宽松措施，表示近期内不会收紧政策，这令市场情绪大受提振。美国第一季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率上升1.8%，弱于预期和初值的上升2.4%。美国5月营建许可总数年化修正为98.5万户，月率下降2.0%，较初值数据上修。法国第一季度GDP终值季率萎缩0.2%，确认陷入经济衰退。法国5月份总体失业人数仍然维持了近两年以来的上升势头，并且失业总人数也创出了历史新高，达到了326.45万人，升幅已明显放缓。

  核心观点：

铜：隔夜中国央行言论和美国经济数据的强劲表现对市场形成支撑，多数大宗商品与欧美股市联动反弹，但我们认为市场风险因素仍然存在，且从昨天国内商品、股市表现来看，空头氛围继续主导市场，铜自身基本面而言，LME库存连创历史最高纪录对价格施压，铜价暂继续以偏空思路对待。空单持有或暂且观望。

锌：美联储鸽派官员的言论和中国央行的安抚性措辞令市场担忧情绪稍有缓解，美国一季度GDP遭下修，宏观经济形势仍不稳。期锌临近成本支撑，不建议追空，仍以【14000，15000】区间震荡对待，沪锌关注下方14000附近支撑，临近成本支撑可多单尝试，破位止损，中长期谨慎偏多思路操作。

【市场数据快报】

【行业要闻】

5月份国内精锌进口量增加

据海关数据统计，2013年5月份国内进口精锌5.5万吨，而去年同期进口量仅为2.2万吨，环比增长23.7%。5月份进口量的大幅增加主要是自年初以来锌价一直处于内强外弱的格局，沪锌比值较高，进口套利窗口打开，进口量增加。同期，锌精矿进口量为18.8万吨，同比增加64.5%，环比增加17.3%。

高盛集团下调铜价预期

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)6月25日下调今明两年铜价预期，理由是中国对铜的需求增速放缓。

高盛将未来3个月铜价预期下调6.6%至7000美元/吨，将未来6个月和未来12个月的铜价预期分别下调17.5%和5.7%，均为6600美元/吨。

高盛还将2013年平均铜价预期下调5.1%至7216美元/吨，将2014年平均铜价预期下调4.7%至6600 美元/吨。

高盛表示，该行相信铜市场正在向过剩市场转型，而世界最大铜消费国（中国）短期需求放缓可能会令现货铜供应紧张结束的时间早于该行此前的预期。

高盛称，铜价在过去三周内大幅下跌，主要受对中国等新兴市场经济增长放缓担忧影响。

高盛同时将2013年全球铜消费量增长预期从3.8%下调至2.9%。高盛预计今年铜市场供应过剩25万吨左右，预计2014年这一数字将扩大至近40万吨。

高盛表示，考虑到铜市场转向过剩的预期以及全球需求增长日益趋于放缓的风险，该行建议生产商在短期内采取措施进行对冲。