期指：有望反弹

观点： 国务院总理李克强26日主持召开国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造，促进经济发展和民生改善，这一消息有望在今日对市场形成提振。近期受美国退出QE计划、国内经济复苏缓慢以及银行流动性偏紧这三方面因素的共同影响，市场出现较强的恐慌情绪。但从前日盘中股指V型反转及昨日横盘的走势上看，我们认为目前市场虽仍由空头情绪主导但投资者信心有所恢复并对管理层政策的调整预期再度增加。总体而言，目前期指仍处于震荡寻底的过程当中，市场节奏变化较快，期指的波动幅度因市场情绪的变化也明显放大；而昨日管理层透露的积极信号或在今日推动股指反弹。技术上看，前日期指1307合约日K线收出了长下阴线，短期内期价受到较强的支撑；今日IF1307合约有望测试5日均线的压力。

操作建议：高位空单减磅；若IF1307合约突破5日均线的压制可日内短多。

（倍特分析师 康 黎）

钢材：测试下档，短线偏空交易

【外盘】美GDP增长差于预期，股市、原油、伦铜反弹，美元指数收涨。

【消息面】钢铁业“缺数”或成常态，未来将加剧洗牌。

【基本面】26日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3270元/吨，较上一交易日持平；Ф8.0mm高线价3450元/吨，持平。上周螺线去库存化继续，库存降幅维持，仍高出去年同期120多万吨；铁矿石、钢坯弹后回跌，金融市场低迷，月末资金紧张，商家出货不畅，短期现货价格预计维持弱盘整走势。

【期货盘面】周三外盘股市、金属反弹。美商务部公布一季度GDP折合年率修正后为1.8%，低于上次所报2.4%，市场猜测较低的经济增长表明美联储可能放慢收手。技术上外盘原油跌回前低震荡盘整市，伦铜破低走弱维持弱势下行走势；道指跌进前期震荡区域下缘，短线或震荡修正。国内股市暴跌后短线有修正。短线整体市场偏空氛围。螺纹钢现货处高供应、高库存、需求平稳无亮点市场环境。近日原料转跌，环保政策未见动静，主空转战远月1401合约打压，关注前低下档表现，能否打破近期横盘区间震荡市。

【操作提示】螺纹10月回3420震荡；中线空头交易，短线日内滚动交易。

金银：溃不成军维持极弱势

【基本面】周三外盘股市、金属反弹。美商务部公布一季度GDP折合年率修正后为1.8%，低于上次所报2.4%，市场猜测较低的经济增长表明美联储可能放慢收手。技术上外盘原油跌回前低震荡盘整市，伦铜破低走弱维持弱势下行走势；道指跌进前期震荡区域下缘，短线或震荡修正。外汇市场美元仍然保持强势收涨；美元强势令金银市场溃不成军，遭遇大势抛售双双大跌，COMEX期金收1229.8美元，期银收18.6美元。

【技术面】美元指数站上60日均线，短线市道保持强劲。金银暴跌破低走低，展开下跌，市道和形态持弱，中线维持下行趋势，黄金跌至1200美元整数位上方，白银切进2009-2010年箱体密集成交区，持续下跌后需注意随时可能出现的技术修正和反抽。沪金银跟随外盘波动。

【操作提示】沪银12月3800盘，沪金12月248盘；金银中线持空交易，短线空单打低减持滚动交易。

（倍特分析师 刘明亮）

原油

WTI（8月）95.37/桶(-0.13%）

Brent（8月） 101.66美元/桶（-）

美国一季度GDP终值年化季率上升1.8%，不及预期。

EIA公布数据显示美上周原油库存持平于3.941亿桶。

PTA：

数据快讯

6月25日亚洲PX  FOB韩国中间价1385美元/吨（-16）；CFR中国台湾中间价1410美元/吨（+1）

6月25日美国PX  FOB美国海湾中间价1385美元/吨（-）

6月26日，PTA现货价向下调整态势，MEG价格走势上抬，聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘整，CDP切片价格走势调整，聚酯瓶片价格走势盘整。涤丝市场震荡整理，零散小批量交易居多。

PX盘抑，PTA近期销售情况尚可，厂家库存正常。下游聚酯厂商涤丝库存压力不大，但涤丝市场清淡，喷水、经编织造以及加弹企业消耗库存维持生产。

操作建议：TA9月区间震荡，7850压力7750支撑，日内交易，破位注意调仓，1月7350一线空单减持不追空。

PVC：

数据快讯

电石法成本：华东PVC 6600（-）华南PVC 6660（-）华北PVC 6370（-）

乙烯法成本：华北PVC 6793（-）华南PVC 6920（-）华东PVC 6933（-17）

近期PVC生产企业增开检修计划，成本支撑的前提下企业随行就市。国内政策偏紧，继续维持以调整经济结构淘汰落后产能的主线，PVC下游制品形势不容乐观，需求较为疲软，PVC行业长期形成的供求困局仍在漫长的调整当中。

操作建议：V9月6580承压显著，短线多单注意止盈，跟随建材系节奏，背靠压力位轻仓试空交易。

LLDPE：

数据快讯

6月25日CFR东南亚乙烯1288美元/吨（-）；CFR东北亚乙烯1245美元/吨（+5）

6月26日国内线性低压出厂价10500-10900。

原油昨日小幅收涨，近期亚洲乙烯有不同程度的涨幅，PE产业链跟随原油节奏较为紧密，联动效应维持强关联，部分国内石化厂商继续调降低压线性出厂价，同时前期检修装置陆续重启，PE供应有所增加，前期货源偏紧状态不复存在。

操作建议：L9月区间宽幅震荡10550压力10300-10250支撑，依托区间上下沿短线交易，破位注意调仓。

（倍特分析师：黎 琦）

天胶：关注10日均线压制

观点： 国务院总理李克强26日主持召开国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造，促进经济发展和民生改善，这一消息有望在今日对市场形成提振作用。近期沪价基本面变化不大：胶价依旧面临季节性供应增加、保税区库存高企这两重利空因素的压力而缺乏内生的反弹动力。这导致沪胶整体运行于下行通道之中。然而，短期内压制沪胶走低的力量来自股市暴跌和市场整体强烈的空头情绪。就沪胶本身而言，在经过前期连续下跌之后期价基本已反映了基本面的诸多利空因素，其内生下跌能量也不甚充足。近日沪胶显出明显的抗跌性，若今日市场整体情绪能够趋多则沪胶或短线反弹。技术上看，目前多空双方仍鏖战于17000一线附近，短期内期价多空分水岭在10日均线附近。

操作建议：高位空单在期价站上10日均线后可考虑减磅；在1309合约站上10日均线后可短线可抢反弹。

（倍特分析师 康 黎）

豆类：延续昨日偏弱走势

昨晚美豆在远月受压回落影响下出现不同程度走低，美豆指数收于1313.6美分，根据美农业部作物生长报告，截至6月23日当周，美大豆种植率为92%，仍低于同期水平。

昨连豆类受外围连带影响出现小幅收低，豆粕1月收于3150增仓近4万手，大豆1月收于4632。现货方面，国内豆粕现货市场跟盘箱体振荡，个别地区报价、议价继续涨跌互现。江苏部分油厂豆粕现货报价箱体徘徊，其中泰州益海43%蛋白豆粕报价3960元/吨，较周二保持稳定。山东沿海地区大部分油厂豆粕报价基本稳定，其中烟台工厂43%蛋白豆粕价格4020元/吨，较周二持平。

国内豆类，后市须关注6月进口大豆实际到港数量，以及国内整体宏观形势。预计在周五晚间公布种植面积报告前，美豆上行力度有限，预计本周连豆类走势偏空，不宜盲目抢反弹，豆粕1月关注其在3100附近的走势情况。预计今连豆类延续昨日偏弱走势，大豆：豆1月短线4700压不宜追多，豆粕：粕1月短线3100撑短多减持。

（倍特分析师：李晓丽）

棉花：无以言表，也无可奈何

观点：美棉83.58-1.27。买盘无力

现货：中棉328B 19312-3；期现价差：818，价差偏高。

收储：2012/13年度，棉花收储最终确定入库662万吨。

放储：6月26日储备棉投放数量为103663.1384吨，实际成交31833.5397吨，折328级成交价19221元/吨（公重），比当日CC Index 328价格低91元/吨。截止6月26日，累计上市总量8731612.4562吨，累计成交总量2431016.9598吨，总成交比例27.84%。 

26日：无意言表，也无可奈何，实在是恼火。唯有轻空远期，或买9空1套利，别无他法。

阶段性：秒杀之后，仍有触及下行目标的要求，即再次出现：1309对应19920-19880；1401合约，不排除其下挫19600-19500区间的要求，仍保持空头。

注意仓位重点配置在远期。

食用油：再次触底，多头博弈

观点：  隔夜市场趋稳。美豆近强远弱，油粕套利抑制油价。

外盘：美豆1309.4豆油45.84马棕2385加菜籽7月613.1。

现货：国内菜籽油9800，江苏9600；安徽9700；四川9900，湖北9900；贵州9900-100，全部为进口菜油报价，国产菜油10400

豆油7174；棕榈油5838。

数据：

27日：油脂受买粕空油套利，而呈现弱势走低，但底部判定不改，即豆油7200，棕榈5800,。今日油脂释放惯性走低要求，日内低点对应：9月豆油7140，棕榈5780，菜油9020。1月豆油7280，棕榈5820，菜油8420，逢低多头承接交易，仓位增持。

策略调整为：维持整体轻多，多头可以回增在6月21日所退出的仓位，以进行博弈。

菜籽菜粕：延续回升，触高换手

观点：隔夜市场趋稳。美豆近强远弱，油粕套利抑制油价。

现货价格 菜籽5235；菜粕2881+2，成都菜粕2850；

27日：菜籽系稳定：9月菜籽5200盘整，交割升水地区轻空；菜粕温和反弹，对应：9月2640，1月2242，逢低多头承接交易，触高后积极换手，轻多仓位配置远期。

整体看，菜籽受托市价约束，5100为底线；菜粕整体上行不变。

策略调整为：菜籽有交割升水方持有轻空，投机盘不可参与。菜粕1401价值再次凸显，多头，注意2280一线短压力，持多交易。

白糖：保持独立性，价值延续

观点：隔夜市场趋稳。市场关注近期交割，美糖持稳，17.51+0%。

现货：广西产糖集团5400。

重要数据：

截止2013年5月底，本制糖期全国共生产食糖1305.8万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨）。5月底，本制糖期全国累计销售食糖921.17万吨（上制糖期同期销售食糖667.62万吨），累计销糖率70.54%（上制糖期同期57.97%），销糖率67.45%（上制糖期同期为64.14%）。

27日：糖价内外盘在整理市场中均存独立性，国内糖价回升格局不变。今日糖价温和回升，日内目标依旧对应：9月5220,1月5020，日内逢低积极轻多，触高换手，远期轻多维持，判定不改。

目前压制白糖远期的唯一要素为政策层面，即甘蔗收购价转为种植区直补，以压制成本要素。但未能获知。不改判定，1401仍延续5050一线持多。

策略为：轻多持有。

（倍特分析师：李攀峰）