浙商期货研究中心 马惠新

一、宏观经济及原油价格走势

经济数据方面，美国密歇根大学和路透社28日联合发布的报告显示，美国6月份密歇根大学消费者信心指数终值从上个月的近六年来高位小幅回落，降至84.1，好于经济学家预期的83。美国供应管理协会公布的6月份芝加哥采购经理人指数从前一个月58.7降至51.6，为4年多来最大月度降幅。美经济数据喜忧参半，28日美股涨跌不一欧股原油下跌。NYMEX8月份交割的轻质原油期货价格下跌49美分，报收于每桶96.56美元，跌幅为0.5%。8月份交割的北海布伦特原油期货价格最新下跌66美分，至每桶102.16美元，跌幅为0.6%。纽约油价与伦敦北海布伦特原油期货价格之间的差价连续第二个交易日拉近。

二、石脑油与乙烯单体价格走势

周四，亚洲首月石脑油裂解价差下降，但仍在最近两周的窄幅区间波动，因空头将焦点集中在大量流入亚洲的欧洲石脑油。此外，新加坡轻质馏份油库存的攀升可能进一步打压石脑油价格。由于来自石化行业的需求依然疲软，截至6月26日当周的轻质馏份油库存从前两周的九个月低点攀升6%或51.6万桶至890万桶。日本石脑油普氏估价区间为851.00-854.25美元/吨，均价为852.62美元/吨，较前一交易日涨0.63美元/吨，或涨0.07%。亚洲乙烯单体上涨，CFR东北亚收于1260美元/吨涨5美元/吨，东南亚收于1300美元/吨涨12美元/吨，而丁二烯的价格下滑。丁二烯跌10美元/吨，收于1240美元/吨 CFR 中国。据闻，有韩国生产商9300吨7月份装运的乙烯成交价在1225-1230美元/吨 FOB 韩国。在东南亚市场，有终端用户求购3000-5000吨7月下半月交付的乙烯。

三、石化企业价格情况以及装置动态

石化方面，中油西南部分低压下调，中石化华中线性调整等，多数人士对7月行情较为谨慎，当前7042主流出厂价格10450-10700元/吨。

装置方面，大庆石化6万吨线性装置计划停车至8月份，26.5万吨高压，24万吨低压及全密度55万吨装置计划在7月15日进行20天检修；抚顺石化全部装置5月15日开始检修，原计划6月21日开车，现称开车时间推迟至8月1日；兰州石化老全密度装置停车，新装置转产7042；神华包头PE装置计划计划6月1日起检修至7月5日，开车将产8007；抚顺石化老高压21日晚停车待料；武汉石化，裂解装置计划6月28日开车，LLDPE和HDPE装置计划7月份开车，具体开车时间待定。

四、LLDPE现货市场情况

基于需求压力，国内PE延续弱势下行局面，跌幅20-100元/吨，市场关注石化即将公布7月初价格政策，整体交投氛围平淡。华北国产线性主流10480-10650元/吨，华东10550-10650元/吨，华南10500-10600元/吨。7月初石化主基调降价为主，将造成行情不稳，基于需求压力，预计短期PE行情延续弱势下行，不过下跌空间有限，因成本及石化减产因素，7月上旬行情有望回稳。9月合约较现货贴水195元/吨，1月合约较现货贴水620元/吨。

美金盘方面现货价格窄幅盘整，不过对于船期方面，报价相对坚挺，据悉货源方面依旧较为有限。6月28日LLDPECFR远东报1415（0）美元/吨，折合人民币完税价10940元/吨。

五、技术分析

周五L1309开盘后冲高，但在10485附近遇阻回落，收于10405元/吨，较前一交易日下跌35元/吨，跌幅0.34%；盘中交投区间10390-10485元/吨；成交18.80万手，持仓24.16万手。

六、结论

美经济数据喜忧参半，28日美股涨跌不一欧股原油下跌。近期LLDPE基本面多空交织，乙烯单体连续上行，LLDPE成本支撑增强；并且大庆石化新公布检修计划，抚顺石化检修装置推迟至8月1日开车，7月供应压力后移；但石化连续调降出厂报价，造成市场心态不稳。当前现货价格已跌至10600一线，理论上期价暂不具备转为升水条件，操作上高位空单以10日均线为止盈谨慎持有，空仓者短线，关注石化7月定价政策。