2013年7月股指市场展望

1.基本面：虽消费同比增速、环比绝对值都现改善迹象，但人民币汇率居高不下叠加外管局加强外汇监管致使进、出口数据“挤水分”效果明显；另外房地产调控措施效果正在显现，且基建、制造业投资无法有效接力，整体投资环境有所恶化，总体来看经济结构失衡拖累需求扩张。考虑到高层对于经济放缓容忍程度的提高，致使现阶段再次出台像08年4万亿的财政刺激计划的可能性不大，7月份经济仍有进一步下探的动能。

2.资金面：随着年中存款考核结束，7月份银行间“钱荒”将有所缓解，但对影子银行等融资渠道的整顿仍将使短期资金市场摩擦不断，同时美国欲退出QE叠加外管局“20号文”对套利资金的打击令资金流入扭转，加之央行倒逼金融机构去杠杆、优化其资产结构的态度坚决，整体资金面由稳定向趋紧过渡。

3.热点事件：7月市场主要的热点事件就是IPO重启，虽新股发行重启对大趋势影响有限，但730家的新股发行(约1500亿元的融资额度)将达到史上第三高的半年水平，重新开闸必定对短期资金面形成一定冲击。

结论：需求端的结构矛盾预示经济增长仍难有起色，叠加热钱流出、IPO重启以及银行收紧信贷等一系列流动性利空的袭来，基本面、资金面双杀大盘的局面或将延续。操作策略上，预计可能发生的超跌反弹难以企及2280一线，此后将再度进入下跌通道；若站稳2280附近区域，股指短期呈现宽幅震荡概率较大。总体来看，7月市场若无实质性利好刺激，指数经过调整后或将延续弱势震荡，投资者逢高沽空为宜。

华安期货分析师汪洋