2013-7-2 早盘策略

宏观：欧美先行指标向好提振市场信心

昨日全球主要经济体均公布了6月制造业PMI，数据大多向好。中国公布的6月官方和汇丰制造业PMI双降，显示由于经济结构调整造成的主动性经济减速状态仍在持续。美国公布的Markit6月PMI预览值降至51.9，为去年10月份以来的最低增幅，但美国6月ISM制造业指数从5月份的49.0%攀升至50.9%，好于预期的50.6%。欧元区6月制造业PMI终值由5月份的48.3升至48.8，为16个月以来最高值，且欧元区其他成员国制造业PMI终值也都实现了环比上升。此外，日本6月份制造业大企业信心指数为4，比3月份的-8大幅上升12点，为2011年9月以来该数据首次出现正值。

黄金早盘策略：多单轻仓持有

分析要点：隔夜伦敦金上涨17.95美元/盎司，涨幅为1.45%，报收于1252.47美元/盎司。技术上看，黄金在上周五收于一根低位看涨吞没形态的大阳线，昨日继续收高，站上5日均线，短期反弹或将延续。但截至7月1日，全球最大的黄金ETF——SPDR的黄金持有量再度减少1.20吨，至968.30吨，再创四年多以来的新低，显示资金面尚不支持金价大幅走高，建议多单轻仓持有。

白银早盘策略：多单轻仓持有

分析要点：隔夜伦敦银下跌0.06美元/盎司，跌幅为0.30%，报收于19.63美元/盎司。昨日虽然中国公布的PMI不及预期，但美国和欧元区的PMI大多较好，提振市场风险偏好，美元指数的下跌继续提振银价维持小步反弹格局，建议多单轻仓持有。

铜早盘策略：短多交易

分析要点：由于美国6月ISM制造业活动指数意外上升，市场风险偏好得到提振，当日LME期铜收涨198美元至6963美元/吨。基本面上，需求放缓因素料将制约铜价反弹空间。但铜价在经过前期大跌企稳后存在一定的技术性反弹需求，短多交易。

铝早盘策略：短多交易

分析要点：隔夜的LME期铝大幅上涨49美元至1824美元/吨。由于近期的金属市场整体处于反弹态势中，且铝价受到成本支撑因素作用。我们认为短期的铝价仍有一定的反弹空间，建议短多交易。

螺纹早盘策略：观望为宜

分析要点：由于月末资金压力而压制的需求在月初集中释放，昨日现货市场出货量有所放大，螺纹钢主导经销商出货量一般在500-1200吨之间。盘面上来看，早盘回落后，午后螺纹钢主力1401合约小幅拉涨，下方3500一线支撑有效。当前多空主力变换频繁，短线或仍有反复，观望为宜。

沪锌早盘策略：反弹或将继续，空单离场观望

分析要点：隔夜LME金属全线反弹，LME锌价突破上方60日均线压制。昨日沪锌1310合约期价小幅反弹但承压于30日均线附近，不过受到隔夜LME锌价中幅反弹的提振，今日沪锌期价有望延续反弹格局，或将站稳30日均线并试探上方60日均线压力。因此，建议前期空单获利离场，暂且观望为宜。

沪铅早盘策略：或迎小幅反弹，空单适度减磅

分析要点：隔夜LME金属全线反弹，LME铅价中幅反弹，或将对沪铅期价带来一定提振。但受制于国内铅市相对疲弱的基本面格局，铅价反弹力度或相对有限。关注上方14000-14100元/吨压力区间，若铅价突破该区间压制则建议前期空单部分获利了结。

焦炭早盘策略：空单谨慎持有

分析要点：基本面仍然偏空运行，后市焦炭现货价累计下跌幅度仍有可能增加，焦化厂运营限产力度也将随之加大。昨日焦炭主力1401合约期价探底回升，整体延续窄幅盘整，未能有效突破盘整格局。短线来看，上下空间较为有限，前期空单谨慎持有，期价有效突破1480一线后则空单离场。

焦煤早盘策略：空单谨慎持有

分析要点：北方港焦煤库存处于高位，贸易商对此回应较为悲观，国内焦煤市场弱势下行状态在短期内仍将持续。昨日主力1401合约午后小幅拉涨，早盘创新低1028元/吨后有所企稳，但整体难改空头格局，建议前期空单继续持有。

天胶早盘策略：多单继续持有

分析要点：虽然昨日国内公布经济数据不甚理想，但由于近期多位美联储官员讲话及美国重要的经济数据均有效缓解市场预期美联储将加速退出QE的可能。短期市场整体风险偏好受到修正。就基本面而言，保税区库存持续下降，这将为弱势基本面带来一丝希望，所以短线可考虑逢低做多，今日低位入场多单继续持有。

塑料早盘策略：原油维持强势，但连塑料上升空间有限

分析要点：隔夜，国际原油继续着回升的态势，美国NYMEX8月合约期价一度上冲至98美元/桶关口之上，短期走势强劲。另外，昨日国内连塑料1309合约下探后明显回升，期价重回上周五收盘价上方，短期走势依旧维持震荡。昨日1401合约快速下探后大幅拉升，并一度逼近10100元/吨关口，短期下方存在一定支撑。因此，操作上，建议采取逢反弹抛空的策略。

PTA早盘策略：日内低开高走，PTA可暂且观望

分析要点：昨日国内PTA早盘开盘后经历一波快速拉升行情，主力合约依旧在移仓，1401的反弹力度大于1309合约，两者价差有所收敛。现货方面，昨日市场成交价格有所回升，报价重心回到7650元/吨附近。因此，操作上，建议暂且观望为宜。

玻璃早盘策略：震荡筑底，偏多思路操作

分析要点：近期玻璃期价震荡企稳，现货价格略有上涨。梅雨季节结束以后，下游需求或重新恢复，市场信心增强。操作上，尝试性偏多操作。

甲醇早盘策略：逢高抛空

分析要点：周初现货市场短暂企稳，但厂家出货有所放缓，国产开工近57%，随着部分停车装置的恢复，后期开工率有进一步提升空间，现货行情难有起色。昨日期价盘初急拉，随后遇阻回落，成交及持仓略有回暖。技术上看期价震荡盘整格局得以保持，但上方均线系统形成压制，现货市场弱势难改拖累期价易跌难涨，建议逢高抛空为宜，止损2615元/吨。

PVC早盘策略：观望为宜

分析要点：昨日PVC1309合约期价低开高走，日内大幅攀升至6580元/吨高点。现货方面市场主流报价维稳，交投情况一般。昨日公布百城房价连续13个月环比上涨以及隔夜国际油价大幅走高料将继续提振主力期价走势，建议暂观望为宜，关注6600元/吨附近表现。

豆粕早盘策略：空单继续谨慎持有

分析要点：隔夜美豆继续走低，新作种植率达到96%，优良率67%，较前一周继续上调，加之美豆生长天气接近理想状态，双重利空压制美豆市场，11月合约向1230美分/蒲一线寻找支撑。巴西6月大豆出口量在657万吨，较5月的795万吨有明显回落，预计7月国内到港大豆数量亦会回落。国内现货市场继续维持随买随用节奏，成交一般。整体上，料1月豆粕合约偏弱震荡格局不变，今日将再度测试60日均线支撑,建议空单谨慎持有为主。

豆油早盘策略：短多轻仓持有

分析要点：隔夜美原油期价大幅上涨，加之美豆粕期价受良好新作产量前景打压，美盘市场氛围转向油强粕弱，美豆油12月合约中幅反弹至45.6美分/磅一线。国内现货市场，昨日成交略有放量，商业库存继续回落至98万吨一线，较去年同期的117万吨有明显减少。虽然后市依旧有南美大豆到港，但今年的库存压力就目前来看小于去年。操作上，建议前期多单谨慎持有，未有仓位者可采取逢低短多的策略，关注7400元/吨处的运行情况。

大豆早盘策略：暂时观望

分析要点：在国际豆类市场偏弱运行的格局下，连盘豆一合约维持明显的下行趋势，昨日01合约再度测试4550元/吨一线支撑。大豆现货市场成交继续清淡，现货价格较为稳定，料期价下方空间有限。操作上，建议投资者暂时观望，1月合约在4600元/吨一线阻力较强。

棉花早盘策略：下跌空间有限，多单谨慎持有

分析要点：国内可交割棉花少，对郑州棉花有利多作用。下年度国家继续以20400元/吨敞开收储，郑棉期价近期窄幅波动，或将震荡上行。操作上，多单谨慎持有。

菜籽类早盘策略：菜油止跌震荡

分析要点：国内菜籽主力1309合约维持在5150-5200点区间窄幅震荡，暂且观望为主；菜油、菜粕弱势震荡整理，但因菜粕现货价格坚挺，1401合约跌幅或有限，关注下方2175点支撑位。受豆棕反弹带动，菜油跌势放缓，主力1401合约空单减磅，止损位8150点。

棕榈油早盘策略：短多参与

分析要点：随着外围市场利空影响的减弱，连棕榈油主力1401合约在5800点位暂寻支撑，且在棕榈油需求好转下，国内外棕榈油库存或进一步缓解，期价短线或延续反弹震荡走势。技术上，主力1401合约空单止盈于5900点后，短多试探性参与，关注上方6000点阻力位。

白糖早盘策略：多单谨慎持有

分析要点：隔夜ICE原糖价格下挫，因数据显示7月合约交割量为7年来最低水准，这对糖价有一定的利空影响。国内方面，昨日白糖期价低位反弹，现货市场销量好转，加之广西6月份产销率同比上升且库存同比下降，提振糖价走势。技术上，SR1401合约上方阻力5100一线，下方支撑4902一线。操作上，多单继续谨慎持有。

玉米早盘策略：暂且观望

分析要点：隔夜CBOT玉米合约价格收跌，因天气预报显示美国中西部天气状况对作物生长非常有利。国内方面，谷物小麦期货价格的上涨对玉米价格产生了间接性提振作用，不过，本周五开始东北临储玉米跨省移库，将会压制玉米价格上行。技术上，尽管C1309合约价格处于下降趋势中，但下方2400一线或有支撑，建议暂且观望，若跌破2400一线，可空单跟进。

股指早盘策略：短线思路操作

分析要点：在强烈政策利好预期支撑下，市场情绪有所回暖，不过疲软的经济基本面以及本月天量的解禁规模将继续压制股指走势，因此股指或维持震荡格局。操作上，建议投资者依托2100点短多操作。