【外盘综述】日胶连续第5天收阳，早间开盘急速上拉；伦铜延续均线震荡，早间小幅高开；伦金昨反弹收阴，早间有回落迹象；原油新高突破在即；美元继续强势反弹。

【现货市场】云南国营全乳报17200元/吨，海南国营全乳报17000元/吨，海南民营SCR5报16100-16300元/吨，云南标二报15900元/吨；越南3L胶17票国营胶17300元/吨左右；泰国3#烟片17票报17300-17400元/吨左右。受期货反弹带动，现货报盘上涨，下游按需采购，实单成交商谈为主。

【宏观要闻】截至6月20日日本港口橡胶库存下降7.5%至12,217吨。

据中国汽车工业协会统计数据显示，国内汽车产销在3月达到年初以来的最高值后，4月和5月环比持续下降。

由于近期部分银行收紧了汽车消费贷款额度，部分经销商称近期金融贷款购车业务受到影响，银行对贷款购车客户的审核更加严格。

【操作分析】昨沪胶高开，随后全天小幅走弱，最低价18070；周一橡胶增仓放量大幅反弹，强势站稳18000，昨虽出现小幅回落，但反弹格局并未改变。隔夜日胶连续拉阳，伦铜冲高不稳，整体反弹无太大持续性，空头格局依然维持。继青岛保税区天胶库存下降后，日本港口库存也出现下降，但并非真正由下游需求引起。国内市场则更不具备反弹条件，现主产国新胶供应稳定，也无任何限制天胶出口政策，国内贸易商资金成本提升，银行对汽车消费审核加强，国内的汽车消费将继续走下坡路，橡胶短线反弹不能改变整体的空头格局。

策略：昨为延续有效反弹，上方空间被压缩，短线维持反弹，后市仍处于空头格局。日内背靠18000轻仓短多，上方18500开始止盈；趋势空单暂时回避，等待20均线上方开始逢高分批建空。

方正期货苏州营业部：熊取印